Walmart Inc. (NASDAQ:WMT)

過去5年間の営業活動によるネットキャッシュフローは、変動しながらも全体的な増加傾向を示しています。2022年には大幅な減少が見られましたが、その後は回復し、2021年の水準を上回るまでに至っています。2025年から2026年にかけての増加率は、以前の期間と比較して緩やかになっています。

営業活動によるネットキャッシュフロー

2021年には36,074百万米ドルを記録し、2022年には24,181百万米ドルへと減少しました。その後、2023年には28,841百万米ドル、2024年には35,726百万米ドルと増加し、2025年には36,443百万米ドル、2026年には41,565百万米ドルに達しています。

会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)も、営業活動によるネットキャッシュフローと同様に、変動しながらも増加傾向にあります。2022年には大幅な減少が見られましたが、その後は徐々に回復しています。ただし、FCFFの増加率は、営業活動によるネットキャッシュフローの増加率よりも低い傾向にあります。

会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)

2021年には27,503百万米ドルを記録し、2022年には13,138百万米ドルへと減少しました。その後、2023年には13,516百万米ドル、2024年には17,247百万米ドルと増加し、2025年には15,190百万米ドル、2026年には17,141百万米ドルに達しています。

営業活動によるネットキャッシュフローとFCFFの差は、投資活動によるキャッシュフローや財務活動によるキャッシュフローの影響を受けていると考えられます。2022年の両キャッシュフローの減少は、投資活動の増加や財務活動によるキャッシュアウトフローの増加が原因である可能性があります。2024年以降の回復は、これらの活動の調整によるものと考えられます。

実効所得税率は、2021年度の33.3%から2022年度の25.4%へと大幅に低下しました。その後、2023年度には33.6%に上昇し、2024年度には再び25.5%に低下しました。2025年度には23.4%まで低下し、2026年度には24.4%に若干上昇しています。全体として、この期間を通じて変動がみられ、安定した傾向は見られません。

実効所得税率 (EITR)

2021年度から2026年度にかけて、実効所得税率は23.4%から33.6%の範囲で変動しています。2022年度と2024年度は比較的低い水準にあり、2023年度は高い水準にあります。2025年度は最低水準を記録し、2026年度は若干の上昇を示しています。

支払利息（税引き後）は、2021年度の1478百万米ドルから2022年度の1669百万米ドルへと増加しました。2023年度には1362百万米ドルに減少し、2024年度には1877百万米ドルへと再び増加しました。2025年度には2098百万米ドル、2026年度には2112百万米ドルと、継続的に増加しています。全体として、支払利息は増加傾向にあります。

支払利息(税引き後)

2021年度から2026年度にかけて、支払利息は1478百万米ドルから2112百万米ドルへと増加しています。2023年度には一時的な減少が見られますが、その後は一貫して増加しています。この傾向は、負債の増加または金利の上昇を示唆している可能性があります。

分析期間において、企業価値（EV）は一貫した増加傾向を示しています。2021年の408,829百万米ドルから2026年には1,055,734百万米ドルへと、着実な成長を遂げています。特に2024年から2026年にかけての増加幅が大きく、事業規模の拡大や市場評価の向上を示唆しています。

会社へのフリーキャッシュフロー（FCFF）は、2021年の27,503百万米ドルをピークに、2022年と2023年に減少した後、2024年以降は比較的安定した水準で推移しています。2025年の15,190百万米ドルから2026年の17,141百万米ドルへの小幅な増加が見られますが、全体としては2021年の水準を下回っています。

EV/FCFF

EV/FCFF比率は、2021年の14.86から2022年の33.26へと大幅に上昇し、その後2023年の30.99、2024年の30.87と一時的に低下しました。しかし、2025年の47.89、2026年の61.59と再び上昇傾向にあります。この比率の上昇は、企業価値がフリーキャッシュフローの増加に比べてより急速に増加していることを示しており、投資家が将来の成長に対する期待から、より高い評価を付けている可能性があります。また、FCFFの変動幅が小さいにも関わらずEV/FCFFが上昇していることは、EVの増加がFCFFの変動よりも大きな影響を与えていることを示唆しています。

全体として、企業価値は着実に増加している一方で、フリーキャッシュフローは比較的安定しており、EV/FCFF比率の上昇傾向が見られます。これは、市場が将来の成長を期待していること、または企業価値の増加がフリーキャッシュフローの増加に比べて大きいことを示唆しています。フリーキャッシュフローの動向を継続的に監視し、企業価値の成長が持続可能かどうかを評価することが重要です。