SLB N.V. (NYSE:SLB)

営業活動によるネットキャッシュは、2021年から2023年にかけて増加傾向にあります。2021年の4651百万米ドルから、2023年には6637百万米ドルへと増加しました。しかし、2024年には6602百万米ドルと若干の減少が見られ、2025年には6489百万米ドルと更に減少しています。全体としては依然として高い水準を維持していますが、2023年をピークとして減少傾向に転じている可能性があります。

営業活動によるネットキャッシュの変動要因

営業活動によるネットキャッシュの変動は、収益性、運転資本の管理、およびその他の営業活動に関連する要因に影響を受けると考えられます。減少傾向については、売上高の伸び鈍化、運転資本の増加、またはその他の営業費用の増加などが考えられます。

資本に対するフリーキャッシュフロー（FCFE）は、2021年に850百万米ドルでしたが、2022年には-195百万米ドルとマイナスに転落しました。その後、2023年には3456百万米ドルと大幅に増加し、2024年には4395百万米ドルへと更に増加しました。2025年には2499百万米ドルと減少していますが、依然として正の値です。

FCFEの変動要因

FCFEは、営業活動によるネットキャッシュから資本支出を差し引いたものです。2022年のマイナスは、資本支出が営業活動によるネットキャッシュを上回ったことを示唆しています。2023年以降の増加は、営業活動によるネットキャッシュの増加と、資本支出の抑制、または売却によるキャッシュインフローの増加が考えられます。2025年の減少は、資本支出の増加、または営業活動によるネットキャッシュの減少が考えられます。

FCFEと営業活動によるネットキャッシュの動向を比較すると、FCFEの変動は営業活動によるネットキャッシュの変動に大きく影響を受けていることがわかります。しかし、FCFEは資本支出の影響も受けるため、営業活動によるネットキャッシュだけでは説明できない変動も見られます。全体として、FCFEは2022年以降、大幅に改善しており、投資家への還元余力が増加していると考えられます。

分析期間において、株価は変動を示しています。2021年末の39.8米ドルから2022年末には56.25米ドルへと上昇しましたが、その後2023年末には51.67米ドル、2024年末には41.63米ドルと低下しました。2025年末には49.15米ドルと、若干の上昇が見られます。

1株当たりフリーキャッシュフロー（FCFE）

1株当たりFCFEは、2021年末の0.61米ドルから、2022年末には-0.14米ドルとマイナスに転落しました。2023年末には2.42米ドルと大幅に改善し、2024年末には3.14米ドルと更に増加しました。2025年末には1.67米ドルと減少しています。

株価フリーキャッシュフロー倍率（P/FCFE）

P/FCFEは、2021年末の65.71から、2022年末にはデータが欠損しています。2023年末には21.34、2024年末には13.27と低下しました。2025年末には29.41と上昇しています。P/FCFEの変動は、株価と1株当たりFCFEの変動に連動していると考えられます。

全体として、株価は初期の上昇を経て変動し、最終的には2021年末の水準に近づいています。1株当たりFCFEは、マイナス期間を経て改善を見せましたが、最終的には減少しています。P/FCFEは、FCFEの改善に伴い低下し、その後上昇しています。これらの指標の動向は、投資家の期待や市場環境の変化を反映している可能性があります。