割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | FCFEt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 14.94% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFE0 | 51,465 | ||
1 | FCFE1 | 63,518 | = 51,465 × (1 + 23.42%) | 55,260 |
2 | FCFE2 | 76,314 | = 63,518 × (1 + 20.15%) | 57,761 |
3 | FCFE3 | 89,189 | = 76,314 × (1 + 16.87%) | 58,730 |
4 | FCFE4 | 101,315 | = 89,189 × (1 + 13.60%) | 58,041 |
5 | FCFE5 | 111,771 | = 101,315 × (1 + 10.32%) | 55,707 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 2,667,220 | = 111,771 × (1 + 10.32%) ÷ (14.94% – 10.32%) | 1,329,341 |
普通株式の本質的価値Meta | 1,614,840 | |||
普通株式の本質的価値 Meta (1株当たり) | $633.42 | |||
現在の株価 | $481.73 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
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免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.81% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.55% |
普通株式 Meta システマティックリスク | βMETA | 1.16 |
Metaの普通株式の必要収益率3 | rMETA | 14.94% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
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3 rMETA = RF + βMETA [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.16 [13.55% – 4.81%]
= 14.94%
FCFE成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 会社は配当を支払いません
2 利益率 = 100 × 手取り ÷ 収入
= 100 × 39,098 ÷ 134,902
= 28.98%
3 資産回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 134,902 ÷ 229,623
= 0.59
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 229,623 ÷ 153,168
= 1.50
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 1.00 × 28.46% × 0.60 × 1.37
= 23.42%
シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (1,228,125 × 14.94% – 51,465) ÷ (1,228,125 + 51,465)
= 10.32%
どこ:
株式市場価値0 = Meta普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年のMetaのフリーキャッシュフローは、エクイティに (百万米ドル)
r = Metaの普通株式の必要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 23.42% |
2 | g2 | 20.15% |
3 | g3 | 16.87% |
4 | g4 | 13.60% |
5 以降 | g5 | 10.32% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.42% + (10.32% – 23.42%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.15%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.42% + (10.32% – 23.42%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.87%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.42% + (10.32% – 23.42%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.60%