Stock Analysis on Net

Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE) 

Microsoft Excel

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。


本質的な株式価値 (評価サマリー)

Walt Disney Co.、自己資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測

百万米ドル(1株当たりのデータを除く)

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価値 FCFEt または端子値 (TVt) 計算 現在価値 15.96%
01 FCFE0 3,114
1 FCFE1 3,275 = 3,114 × (1 + 5.17%) 2,824
2 FCFE2 3,519 = 3,275 × (1 + 7.46%) 2,617
3 FCFE3 3,863 = 3,519 × (1 + 9.76%) 2,477
4 FCFE4 4,328 = 3,863 × (1 + 12.06%) 2,394
5 FCFE5 4,950 = 4,328 × (1 + 14.35%) 2,361
5 ターミナル値 (TV5) 352,721 = 4,950 × (1 + 14.35%) ÷ (15.96%14.35%) 168,252
普通株式の本質的価値Disney 180,927
 
普通株式の本質的価値 Disney (1株当たり) $98.64
現在の株価 $120.98

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-09-30).

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT財務省総合の収益率1 RF 4.43%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 13.60%
普通株式 Disney システマティックリスク βDIS 1.26
 
ディズニー普通株式の必要収益率3 rDIS 15.96%

1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

2 詳細を見る »

3 rDIS = RF + βDIS [E(RM) – RF]
= 4.43% + 1.26 [13.60%4.43%]
= 15.96%


FCFE成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

Walt Disney Co.、プラットモデル

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平均 2023/09/30 2022/10/01 2021/10/02 2020/10/03 2019/09/28 2018/09/29
選択された財務データ (百万米ドル)
配当 1,587 2,895 2,515
ウォルト・ディズニー・カンパニー(ディズニー)に帰属する当期純利益(損失) 2,354 3,145 1,995 (2,864) 11,054 12,598
収益 88,898 82,722 67,418 65,388 69,570 59,434
総資産 205,579 203,631 203,609 201,549 193,984 98,598
ディズニー株主資本合計 99,277 95,008 88,553 83,583 88,877 48,773
財務比率
定着率1 1.00 1.00 1.00 0.74 0.80
利益率2 2.65% 3.80% 2.96% -4.38% 15.89% 21.20%
資産回転率3 0.43 0.41 0.33 0.32 0.36 0.60
財務レバレッジ比率4 2.07 2.14 2.30 2.41 2.18 2.02
平均
定着率 0.91
利益率 7.02%
資産回転率 0.37
財務レバレッジ比率 2.19
 
FCFE成長率 (g)5 5.17%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2022-10-01), 10-K (報告日: 2021-10-02), 10-K (報告日: 2020-10-03), 10-K (報告日: 2019-09-28), 10-K (報告日: 2018-09-29).

2023 計算

1 定着率 = (ウォルト・ディズニー・カンパニー(ディズニー)に帰属する当期純利益(損失) – 配当) ÷ ウォルト・ディズニー・カンパニー(ディズニー)に帰属する当期純利益(損失)
= (2,3540) ÷ 2,354
= 1.00

2 利益率 = 100 × ウォルト・ディズニー・カンパニー(ディズニー)に帰属する当期純利益(損失) ÷ 収益
= 100 × 2,354 ÷ 88,898
= 2.65%

3 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 88,898 ÷ 205,579
= 0.43

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ディズニー株主資本合計
= 205,579 ÷ 99,277
= 2.07

5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.91 × 7.02% × 0.37 × 2.19
= 5.17%


シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (221,914 × 15.96%3,114) ÷ (221,914 + 3,114)
= 14.35%

どこ:
株式市場価値0 = Disney普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年のディズニーのフリーキャッシュフローはエクイティに (百万米ドル)
r = ディズニー普通株式の必要収益率


FCFE成長率(g)予測

Walt Disney Co.、Hモデル

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価値 gt
1 g1 5.17%
2 g2 7.46%
3 g3 9.76%
4 g4 12.06%
5 以降 g5 14.35%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.17% + (14.35%5.17%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.46%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.17% + (14.35%5.17%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.76%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.17% + (14.35%5.17%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.06%