デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Walmart Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
総資産利益率（ROA）は、2021年4月30日時点の5.18%から、2021年10月31日には3.28%まで低下しました。その後、2022年1月31日には5.58%に回復し、2022年7月31日には5.61%に達しました。しかし、2022年10月31日には3.62%に再び低下しました。2023年以降は上昇傾向にあり、2024年10月31日には7.46%に達し、2025年7月31日には7.94%まで上昇しました。2026年1月31日には7.69%となっています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年4月30日から2022年1月31日までの期間、3.02から2.94へと緩やかに低下しました。その後、2022年10月31日には3.43に上昇しましたが、2023年以降は3.0から3.4の範囲内で変動しています。2026年1月31日には2.86に低下しています。
自己資本利益率（ROE）は、2021年4月30日時点の15.64%から、2021年10月31日には9.75%まで大幅に低下しました。その後、2022年1月31日には16.42%に回復し、2022年7月31日には17.88%に達しました。2022年10月31日には12.41%に低下しましたが、その後は上昇傾向にあり、2024年10月31日には23.3%に達しました。2025年7月31日には23.84%まで上昇し、2026年1月31日には21.98%となっています。ROEはROAと比較して、より大きな変動を示しています。
全体として、ROAとROEは両方とも、2021年から2026年にかけて変動しています。ROEはROAよりも変動幅が大きく、財務レバレッジ比率の変動もROEに影響を与えている可能性があります。ROEは近年上昇傾向にありますが、2026年1月31日には若干低下しています。財務レバレッジ比率は比較的安定していますが、長期的な視点で見ると、わずかな低下傾向が見られます。
ROEを3つの要素に分解
Walmart Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
純利益率は、2021年4月から2021年10月にかけて一貫して低下しました。その後、2022年1月には上昇に転じ、2022年7月まで比較的安定した水準を維持しました。2022年10月には大幅に低下しましたが、2023年1月から2023年7月にかけて再び上昇し、その後は緩やかな変動を示しながら、2025年10月まで上昇傾向が継続しました。2026年1月には若干の低下が見られますが、全体として上昇傾向が顕著です。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年4月から2022年1月までほぼ横ばいでした。その後、2022年4月から2023年4月にかけて緩やかに上昇し、2023年7月には一時的に低下しました。2023年10月から2024年4月にかけては再び上昇し、その後は比較的安定した水準を維持しています。2025年7月には若干の低下が見られますが、全体としては安定した水準で推移しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年4月から2021年10月にかけて比較的安定していました。2022年4月から2022年10月にかけて上昇し、その後2023年1月には低下しました。2023年4月から2023年10月にかけて再び上昇し、その後は緩やかに低下傾向にあります。2026年1月には最も低い水準を示しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2021年4月から2021年10月にかけて大幅に低下しました。その後、2022年1月には大きく上昇し、2022年7月まで上昇傾向が継続しました。2022年10月には低下しましたが、2023年1月から2023年7月にかけて再び上昇し、2023年10月から2025年10月にかけては高い水準を維持しました。2026年1月には若干の低下が見られますが、全体として高い水準で推移しています。
全体的に見て、純利益率と自己資本利益率は上昇傾向にあり、資産回転率は安定しており、財務レバレッジ比率は緩やかに低下傾向にあります。これらの指標は、収益性の改善と財務リスクの軽減を示唆している可能性があります。
ROEを5つの要素に分解
Walmart Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
税負担率は、2021年4月から2021年10月にかけて緩やかに低下する傾向が見られました。その後、2022年1月には上昇し、2022年7月まで高い水準を維持しました。2022年10月以降は再び低下傾向に転じ、2023年1月には最低水準に達しました。2023年4月から2024年7月にかけては比較的安定していましたが、2024年10月から2025年7月にかけては上昇し、2025年10月にはピークに達しました。2026年1月には若干の低下が見られます。
利息負担率は、2021年4月から2021年10月にかけて緩やかに低下しました。その後、2022年1月には上昇し、2022年7月まで高い水準で推移しました。2022年10月以降は低下傾向に転じ、2023年1月には再び上昇しました。2023年4月から2024年7月にかけては比較的安定していましたが、2024年10月から2025年7月にかけては上昇し、2025年10月にはピークに達しました。2026年1月には若干の低下が見られます。
EBITマージン率は、2021年4月から2021年10月にかけて一貫して低下しました。2022年1月には上昇し、その後2022年10月まで比較的安定した水準を維持しました。2022年10月以降は大幅に低下し、2023年1月には底打ちしました。その後、2023年4月から2024年7月にかけては上昇傾向にあり、2024年7月にはピークに達しました。2024年10月から2025年7月にかけては再び上昇し、2025年10月には最高水準を記録しました。2026年1月には若干の低下が見られます。
資産回転率は、2021年4月から2022年1月にかけてほぼ横ばいでした。2022年4月から2023年1月にかけては緩やかに上昇し、その後2023年4月から2024年7月にかけてはさらに上昇しました。2024年10月から2025年7月にかけては若干の低下が見られ、2025年10月には再び上昇しました。2026年1月には若干の低下が見られます。
財務レバレッジ比率は、2021年4月から2022年1月にかけて緩やかに低下しました。その後、2022年4月から2022年10月にかけて上昇し、2023年1月には再び低下しました。2023年4月から2024年7月にかけては比較的安定していましたが、2024年10月から2025年7月にかけては上昇し、2025年10月にはピークに達しました。2026年1月には低下傾向が見られます。
自己資本利益率 (ROE) は、2021年4月から2021年10月にかけて大幅に低下しました。2022年1月には大きく上昇し、その後2022年7月まで上昇傾向を維持しました。2022年10月以降は低下し、2023年1月には底打ちしました。その後、2023年4月から2025年7月にかけては大幅に上昇し、2025年10月には最高水準を記録しました。2026年1月には若干の低下が見られます。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Walmart Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
純利益率は、2021年4月から2021年10月にかけて一貫して低下しました。その後、2022年1月には上昇に転じ、2022年7月まで比較的安定した水準を維持しました。2022年10月には大幅に低下しましたが、2023年1月以降は緩やかな上昇傾向を示し、2024年10月にはピークに達しました。2025年以降も上昇傾向は継続しており、2025年10月には最も高い水準を記録しています。2026年1月には若干の低下が見られますが、依然として高い水準を維持しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、概ね2.32から2.6の範囲内で推移しています。2021年4月から2022年7月にかけては比較的安定していましたが、2022年10月以降は徐々に上昇し、2024年4月にはピークに達しました。その後、2024年7月には若干の低下が見られましたが、2024年10月には再び上昇し、2025年1月まで高い水準を維持しました。2025年4月以降は緩やかな低下傾向が見られますが、依然として2.4を超える水準を維持しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年4月から2021年10月にかけて一貫して低下しました。2022年1月には大幅に上昇し、2022年7月まで比較的高い水準を維持しました。2022年10月には大幅に低下しましたが、2023年1月以降は緩やかな上昇傾向を示し、2024年10月にはピークに達しました。2025年以降も上昇傾向は継続しており、2025年10月には最も高い水準を記録しています。2026年1月には若干の低下が見られますが、依然として高い水準を維持しています。ROAの上昇は、純利益率の上昇と資産回転率の上昇の両方によって支えられていると考えられます。
全体として、これらの指標は、2022年10月を底として、その後改善傾向にあることを示唆しています。特に、純利益率とROAは、2023年以降、顕著な改善が見られます。資産回転率は比較的安定しており、収益性の向上に貢献しています。
ROAを4つの要素に分解
Walmart Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
税負担率は、2021年4月から2021年10月にかけて緩やかに低下する傾向が見られました。その後、2022年1月には上昇し、2022年7月まで高い水準を維持しました。2022年10月以降は再び低下し、2023年1月には最低水準に達しました。2023年4月から2024年7月にかけては比較的安定していましたが、2024年10月から2025年7月にかけては上昇傾向を示し、2025年10月にはピークに達しました。2026年1月には若干の低下が見られます。
利息負担率は、2021年4月から2021年10月にかけて緩やかに低下しました。その後、2022年1月には上昇し、2022年7月まで高い水準で推移しました。2022年10月以降は低下傾向に転じ、2023年1月には比較的低い水準となりました。2023年4月から2024年7月にかけては変動が見られましたが、2024年10月から2026年1月にかけては安定した水準を維持しています。
EBITマージン率は、2021年4月から2021年10月にかけて一貫して低下しました。2022年1月には上昇し、その後2022年10月まで比較的安定した水準を維持しました。2022年10月以降は大幅に低下し、2023年1月には最低水準に達しました。その後、2023年4月から2024年7月にかけては上昇傾向に転じ、2024年7月にはピークに達しました。2024年10月から2025年7月にかけては若干の変動が見られ、2025年10月には再び上昇し、2026年1月まで高い水準を維持しています。
資産回転率は、2021年4月から2022年1月にかけてほぼ横ばいでした。2022年4月から2023年1月にかけては緩やかに上昇し、2023年4月から2024年7月にかけてはさらに上昇しました。2024年10月から2025年7月にかけては安定した水準を維持し、2025年10月には若干の低下が見られ、2026年1月にはさらに低下しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年4月から2021年10月にかけて一貫して低下しました。2022年1月には大幅に上昇し、その後2022年7月まで高い水準を維持しました。2022年10月以降は大幅に低下し、2023年1月には最低水準に達しました。その後、2023年4月から2024年7月にかけては上昇傾向に転じ、2024年7月にはピークに達しました。2024年10月から2025年7月にかけては若干の変動が見られ、2025年10月には再び上昇し、2026年1月まで高い水準を維持しています。
当期純利益率の分解
Walmart Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
税負担率は、2021年4月から2021年10月にかけて緩やかに低下する傾向を示し、0.65から0.61へと減少しました。その後、2022年1月には0.74まで上昇し、その後は0.70から0.76の間で変動しました。2023年以降は、0.66から0.77の間で推移し、全体的に見て、2021年から2025年10月にかけては上昇傾向が見られます。2026年1月には若干の低下が見られますが、依然として高い水準を維持しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年4月から2022年7月にかけて0.89から0.91までわずかに上昇しました。その後、2022年10月には0.87まで低下し、その後は0.88から0.91の間で変動しました。2025年10月までほぼ一定の水準を維持し、2026年1月も変動は小さいです。
EBITマージン率は、2021年4月から2021年10月にかけて低下し、3.78から2.67へと減少しました。2022年1月には3.6まで回復しましたが、その後は2.47まで再び低下しました。2022年4月から2023年7月にかけては、3.22から3.75まで上昇し、その後は4.72まで増加しました。2024年4月には一時的に低下しましたが、その後は再び上昇し、2025年10月には4.51まで推移しています。2026年1月には若干の上昇が見られます。
- 純利益率
- 純利益率は、2021年4月から2021年10月にかけて低下し、2.19から1.41へと減少しました。その後、2022年1月には2.41まで回復しましたが、その後は1.51まで再び低下しました。2022年4月から2023年7月にかけては、1.93から2.57まで上昇し、その後は3.29まで増加しました。2024年4月には一時的に低下しましたが、その後は再び上昇し、2025年10月には3.1まで推移しています。2026年1月には若干の上昇が見られます。
EBITマージン率と純利益率は、全体的に見て、2021年から2025年10月にかけて上昇傾向にあります。これは、収益性の改善を示唆しています。税負担率も上昇傾向にあり、これは収益性の増加と一致しています。利息負担率は比較的安定しており、財務リスクに大きな変化はないことを示唆しています。