デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Target Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 総資産利益率 (ROA) の分析
- 2019年の数値は欠落しているが、2020年以降は一般的に上昇傾向を示している。特に2021年にかけて、10%を超える高値を記録しており、その後も5%前後の水準を維持している。これにより、資産効率の改善と収益性の向上が示唆される。特に2021年第1四半期には12%以上の高いROAを記録し、コロナ禍を経た一時的な業績回復がみられる。一方、2024年以降はやや減少傾向にあり、業績の安定とともに変動幅が縮小している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- この比率は概ね3.4から5.0の範囲内で推移しており、2022年にかけて一時的に高水準に達しているが、その後やや低下して安定してきている。高水準のレバレッジは、借入資本の増加や財務リスクの拡大を示唆するが、最新の期間では比較的安定したレベルに回帰している。これにより、財務リスクのコントロールが一定の水準で維持されていると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の動向
- 2019年のデータは欠落しているが、2020年以降は非常に高い水準を維持しており、2021年には50%近くに迫る高い値を示している。特に2021年第3四半期には54%を超え、資本効率の極めて良好な状態が続いている。これにより、株主に対するリターンの増大が示唆される。一方、2022年以降はやや低下気味となっており、2024年には概ね30%前後で推移している。これは、市場環境や資本運用の変化に伴う一時的な変動と考えられる。
- 総合的な見解
- 総資産利益率と自己資本利益率の両指標は、2020年以降に顕著な改善傾向を示していることから、収益性と資本効率の向上が伺える。財務レバレッジ比率は一定水準で推移しており、過度なリスクの増加なく財務戦略を維持していると推察される。全体として、これらの指標からは、経営の効率化とリスク管理のバランスが取れた財務戦略が進行中であることが示唆される。
ROEを3つの要素に分解
Target Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 純利益率の傾向
- 2019年から2025年までの期間で、純利益率は一時的な変動を示しつつも、全体的には安定した水準から上昇傾向を示している。特に2021年には6.3%まで上昇し、その後も3%台から4%台の範囲で推移している。これにより、収益性の一定の改善が見られる一方、最近の期間ではやや低下傾向も観測されている。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率はおおむね安定して推移しており、2019年後半から2025年にかけて1.83前後の範囲に収まっている。これにより、資産を効率的に活用した売上高の生成は継続していることが示唆される。ただし、2020年以降に若干の増減が見られ、一部の期間ではピークに近い値（約2.1）に達していることから、資産効率の一定の改善も伺える。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2019年から2025年にかけて変動しており、特に2020年から2022年にかけてやや上昇傾向を示している（最大約5.05）。これは負債を利用した経営規模の拡大や資金調達の増加を反映している可能性がある。ただし、2023年以降はやや低下し、比較的安定した範囲（約3.75から4.0）に落ち着いている。全体として、資本構成の調整やリスク管理の改善が示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROEは2019年のデータ欠損を除き、2021年から2025年にかけて全体的に高水準に推移している。特に2021年には約54.37%とピークに達し、その後もおおむね25%から31%の範囲で変動している。これは高い収益性と株主資本の効率的運用を示しており、投資家にとって魅力的な経営成績を反映していると考えられる。ただし、一部期間ではROEの低下も見られるため、収益性の一時的な変動には注意が必要である。
ROEを5つの要素に分解
Target Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 税負担率の動向
- 2019年から2020年にかけて若干の変動はあるものの、全体的に0.78～0.81の範囲内で推移しており、安定した傾向を示している。特に大きな変動は観察されず、税負担率はほぼ一定と考えられる。
- 利息負担率の動向
- 2019年後半から2020年にかけて若干低下し、その後再び上昇傾向にあるが、全体を通じて0.88～0.95の範囲内に収まっており、比較的安定している。ただし、2021年以降にはやや高めの水準が続いている。
- EBITマージン率の変化
- 2019年から2020年にかけて大きな変動は少なく、平均的に5%前後で推移。2020年後半から2021年にかけて一時的に増加し、その後はやや低下傾向にあるものの、概ね4%から6%の範囲内に収まっている。2023年以降はやや安定しつつ、5%前後で推移している。
- 資産回転率の推移
- 2019年から2024年にかけて、1.83から2.10の範囲内で推移。2020年にかけて増加し、その後やや安定しているが、2024年以降も比較的高水準を維持。資産を効率的に活用している傾向が窺える。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 2019年の3.65から2024年にはやや低下し、3.75前後で安定している。特に2021年以降は3.94〜4.72の範囲で推移していたが、2024年にはやや縮小している。これは財務構造の安定化を示唆している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2019年から2020年にかけて変動はあるが、2020年以降は概ね20%から50%の範囲内で高い水準を維持している。特に2021年には50%超の高さを記録し、その後も20～30%の間で推移していることから、株主資本に対する収益性は高い水準を保っていることが示されている。近年は高水準のROEを維持しつつも、やや低下傾向が見られる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Target Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 純利益率の傾向
- 2019年から2020年にかけて、季節的な変動は見られるものの、データが欠損しており、詳細な比較は困難である。2021年以降は、4％前後の範囲内で比較的安定して推移しているが、2021年10月以降、わずかながら低下傾向も観察される。特に、2022年以降には、3％台に落ち着く局面が見られ、収益性の変動が懸念される状況と解釈できる。
- 資産回転率の動向
- 2020年からのデータでは、資産回転率は1.75〜1.97の狭い範囲で推移し、季節変動による揺らぎもあるが、比較的安定している。2022年以降は若干の増減を示しながらも、全体的に大きな変動は見られず、資産の効率的な運用が維持されていると考えられる。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- 2020年前半は7.54％前後で推移し、2020年後半から2021年にかけて大きく上昇し、一時は12％台に達している。これは利益率と資産回転の両面で効率性の向上を示唆している。2022年以降には、6〜8％台での安定傾向に戻り、2023年以降も同水準で推移しているが、2021年のピークに比べるとやや低下していることがわかる。
全体としては、純利益率は季節的な変動とともにやや低下傾向にあり、資産効率は比較的安定している。一方、総資産利益率は2020年後半から2021年にかけて大きく向上し、その後は一定水準を保っている。これらのデータは、収益性の改善と資産運用効率の維持が見られる一方で、収益性の変動に注意を要する状況を示している。
ROAを4つの要素に分解
Target Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 収益性指標の推移
- EBITマージン率は、2019年11月から2020年2月にかけて上昇し、その後はおおむね安定して推移している。2020年8月に最も高い8.96%を記録した後、2021年序盤にはやや低下傾向に転じ、2022年以降は4%台から5%台の範囲で推移している。これにより、利益率は比較的安定している一方で、やや低迷傾向が見られる。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率は、おおむね1.75から2.1の範囲で変動し、2020年の後半にかけてやや増加している。特に2020年8月には2.06まで上昇しており、資産の効率的な利用が促進されていたことが推測される。2021年以降はやや低下しつつも、概ね1.83から2.1の範囲内で安定している。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 総資産利益率は、2019年の7.67%から2020年にかけて一時的に低下したものの、その後は順調に回復し、2020年後半から2021年にかけて約12%付近まで上昇している。2022年以降は7%台から8%台の範囲で推移し、資産効率の改善が継続していることが示されている。ただし、2022年以降は、やや低めの水準で安定した動きとなっている。
- 財務負担の指標
- 税負担率は、全期間を通じて大きな変動は見られず、0.77から0.81の範囲でほぼ横ばいで推移している。一方、利息負担率は、高めな水準（約0.87〜0.95）で推移し、利息コストの負担が一定の範囲内に留まっていることが窺える。これらの指標は、財務負担が安定していることを示唆している。
当期純利益率の分解
Target Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 財務負担率の傾向
- 財務負担率は、2019年5月から2024年2月までの期間にわたり、比較的安定した範囲内で推移している。2019年にはおおむね0.78から0.79の範囲で推移し、その後2024年2月には0.77に若干低下していることから、全体として負担率は安定しているが、微細な変動は存在する。特に2022年以降は0.8台後半から0.77台前半に若干の低下傾向がみられる。これにより、負債比率の管理傾向が改善されている可能性が示唆される。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は2019年から2024年にかけて変動が見られ、2019年はおおむね0.88から0.91の範囲で推移していたが、2020年以降は0.87から0.95の間で浮動している。特に2021年と2022年は0.88から0.93程度の範囲となり、やや高い水準で安定している。全体的には、利息負担率は低めに維持され、財務コストの負担は比較的コントロールされていることが示されている。
- EBITマージンの推移
- EBITマージンは、2019年の初期値は約5.99%から6.97%までで、年次を追うごとに一旦増加し、2020年にかけて6%台後半へと改善傾向を示した。その後、2021年には8%を超えるピークを迎え、その後は4%台から5%台へとやや縮小した。特に2022年以降は約3.56%から5.52%の範囲で推移し、一定の変動が続いているが、2023年には再び5%以上の水準に回復している。これは、売上効率やオペレーションの状況が変動する中で、収益性が比較的堅調に推移していることを示唆している。
- 純利益率の動向
- 純利益率は2019年から2024年までを通じて、概ね2.5%から4.2%の範囲で変動している。特に2021年には6.3%のピークを記録した後、2022年から2023年にかけては2.5%から3.9%へと沈静化している。2022年のピークに比べ、低下や安定が見られ、会社の収益性は一定の変動を伴いつつも、全体として堅実な範囲内で推移していると考えられる。これらの動きから、売上高やコスト構造の変動により純利益率が変動している可能性があり、市場環境や内部効率化の影響を受けていると推測される。