デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Target Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 2019年秋から2020年春までの期間、ROAは欠損データを除き、概ね7%台後半から8%台前半に安定して推移している。その後、2021年から2023年にかけて、ROAは徐々に低下し、5%台から6%台中盤に留まる傾向が見られる。2024年以降は再び7%台前半に回復しつつあり、企業の収益性に変動がみられる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 2019年の初期には比較的安定した水準（3.5前後）を示していたが、2020年から2021年にかけて徐々に上昇し、最大値の5.05を記録した。その後、2022年から2024年にかけて、4前後の範囲に縮小し、一定の財務安定性を回復させている。全体としては、負債比率の増減に伴う企業のレバレッジ戦略の変化が反映されていると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2020年から2023年にかけて、企業のROEは高水準（20%超から54%超）まで上昇し、経営の収益性の向上を示唆している。特に2021年には一時的に50%台に達した点が目立つ。2024年以降は少し縮小し、20%台後半に落ち着いているが、依然として高い収益率を維持している。これらの動きは、自己資本の効率的な運用と収益性の改善を反映していると評価できる。
- 総括
- 全体として、財務指標は企業の収益性と財務構造の変化を示している。ROAは一時的に低下する局面はあるものの、原則的には企業の長期的な収益性が安定していることを示す。一方、レバレッジ比率は一定の調整を経て安定化の兆しを見せており、企業の財務戦略が積極的に見直されている兆候と考えられる。ROEの高水準維持は、株主に対する高いリターンを示唆し、企業の財務効率が良好であることを裏付けている。
ROEを3つの要素に分解
Target Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 純利益率の動向
- 時間の経過とともに純利益率は全体的に増加傾向を示し、2021年には最大値を観測している。一方で、その後はやや減少傾向に転じる傾向も見られ、2023年には平均的な水準に収束している。これは、収益性の向上から一時的な鈍化あるいはコスト増加を示唆している可能性がある。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、2020年にかけて安定した範囲で推移しており、2021年以降も一定の範囲内で変動している。特に、2020年後半から2021年中頃にかけてやや上昇し、その後は横ばいに近い状態で推移しているため、資産の効率的な運用は比較的安定していると評価できる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は、2019年から2021年にかけて増加傾向を示し、ピークには5.05を記録した。その後はやや低下し、2024年には若干の安定を取り戻している。これにより、企業は高い財務レバレッジを一時的に採用していたものの、その後は負債比率の調整を進めている可能性が示唆される。
- 自己資本利益率(ROE)の動向
- ROEは、2019年から2021年にかけて大きく上昇し、最大値は54.37%であった。これは、純利益の増加とともに自己資本に対する収益性が高まったことを示している。2022年以降も高水準を維持しているものの、やや低下しつつある傾向がみられるが、依然として高い収益性を保っている。
- 総合的な分析
- 全体として、純利益率の改善とROEの高水準は、財務パフォーマンスが良好であることを示している。一方で、資産回転率は比較的安定しており、企業の資産運用効率に大きな変動は見られない。財務レバレッジの変動は負債の調整を反映しており、リスクとリターンのバランスをとるための経営方針の変化を示唆している。これらの要素は、収益性と財務の安定性が相互に支え合っている状況を示しており、企業の財務戦略の見直しや資本構成の調整による今後の動向に注視が必要である。
ROEを5つの要素に分解
Target Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 税負担率の傾向
- 税負担率は、2019年5月から2024年5月までの間、一貫してほぼ一定の範囲（約0.77から0.81）で推移しており、著しい変動は見られない。これは企業の税負担に関する方針や税務負担が安定していることを示唆している。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は、2019年8月以降、0.85から0.95の範囲で変動しており、特に2022年以降にやや高めの水準に推移している。21年7月以降では一定の高さを保ち、財務コストの負担増加または資本構造の変化を反映している可能性がある。
- EBITマージン率の変化
- EBITマージン率は、2019年の前半に比べて2020年以降に一時低下傾向を示し、2022年以降はおおむね5%前後で安定している。ただし、2021年から2022年にかけて一時的に高い水準を示した後、若干低下していることから、利益率が全体的に圧縮傾向にある可能性が考えられる。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、ほぼ一定の範囲（1.75から2.10）で推移しており、2020年以降はやや高めの値を示している。資産の効率的な運用が維持されていることを示唆しているが、大きな変動は見られない。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は、2019年には3.65を示し、その後、2020年から2024年にかけて、上昇と下降を繰り返しながらも、おおむね3.75から4.72の範囲で推移している。この傾向は、資本構造の変動や借入状況の変化を反映していると考えられるが、総じて高いレバレッジ水準を維持していることが分かる。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは、2020年以降、顕著な上昇を見せており、最大で約54%を記録している。特に2021年にはピークを迎え、その後やや低下傾向にあるものの、2023年まで高い水準を維持している。これは利益率の改善や財務効率の向上を示している一方、経営の収益性が非常に良好であることを示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Target Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 純利益率の傾向
- データの後半および最新期間において、純利益率は比較的安定して推移しているが、全体としては高水準から徐々に縮小し、対象期間の中でピークは2021年時点に見られる。一方、2023年以降は若干の低下傾向が見られるものの、一定範囲内での変動にとどまっている。これにより、収益性は一時的な高まりを示した後、やや圧力がかかっていることが示唆される。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は全体的に一定水準を維持しており、2020年代に入りやや増加傾向を示している。特に2021年にかけては1.9から2.1の範囲で安定し、その後もほぼ横ばいで推移している。このことは、資産効率が比較的良好に保たれていることを示しており、売上高に対して資産の利用効率が一定していると解釈できる。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- ROAは2019年から2021年にかけて段階的に上昇し、2021年には12.5%程度に達している。その後、2022年以降はやや減少する傾向を見せており、2023年には7.4%まで低下している。2024年に入ると再び若干の回復を見せているが、長期的にはピーク時に比べてやや低めに推移している。これらの動きは売上高と純利益の両面からの変動を反映していると考えられる。
- 総合的な分析
- 全体として、純利益率の高い水準の維持と資産回転率の安定性により、一定の効率的な運営が示唆される。一時的な純利益率のピークやROAの高値は、特定の期間において企業の収益性改善や資産効率の向上に寄与した可能性がある。一方、2022年以降の若干の低下は、外部環境や市場動向の変化を反映している可能性があり、今後はこれらの指標を安定させるための経営改善策が重要となると考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Target Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 総合的な傾向
- この期間において、Target Corp. の財務指標は全体的に安定した範囲内で推移しているものの、いくつかの指標において変動が見られる。特に、総資産利益率（ROA）は2020年から2021年にかけて顕著に上昇しており、その後はやや安定化している。EBITマージン率は一時的に低下する局面も見られるが、全体としては約5%から9%の範囲で変動している。
- 財務比率の推移とリスク評価
- 税負担率は概ね0.77から0.81の範囲で推移し、ほぼ一定と考えられる。利息負担率は2020年以降、0.83から0.95の間で変動しており、やや高めの水準で推移しているが、2024年以降は0.93付近で安定している。資産回転率は全期間を通じて1.75から2.10の範囲で推移し、資産効率は安定的である。これらの指標からは、リスク面では特段の増加や減少は見られないものの、利息負担率の高値には注意が必要と考えられる。特に、利息負担率の上昇は財務コストの増加を示唆している可能性がある。
- 収益性の変動
- EBITマージン率は、2020年以降、一時的に6%を超える高水準を示した後、2022年には3.56%へと低下し、その後はやや回復している。2023年には再び約5.4%前後で推移し、収益性の変動が見られる。これにより、売上やコスト構造の変動が反映されている可能性がある。
- 資産効率の維持
- 資産回転率は1.75から2.10の範囲で頻繁に変動しつつ、比較的安定した範囲内にある。この指標の変動は、資産利用効率の改善や変動を示すものと考えられる。特に、2021年には資産回転率が2.1まで上昇し、資産を効率的に運用していることを示唆している。
- 総合的分析
- 全体として、Target Corp. の財務健全性は比較的安定しており、特に資産の効率性と収益性において一定の安定性を保持している。一方で、利息負担率の高止まりと収益性の変動には留意が必要であり、長期的な財務戦略の見直しやコスト管理の強化が今後の重要課題と考えられる。今後は、収益基盤の強化と財務コストの抑制を通じて、より堅実な財務体質の維持が望まれる。
当期純利益率の分解
Target Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 財務負担比率の傾向
- 税負担率は全体的に一定の範囲内で推移しており、2019年の5月から2025年の5月まで、おおむね0.77から0.81の範囲に収まっている。特に、2022年以降は0.78から0.80の間で安定していることから、法人税負担の変動は比較的小さく、安定した税務状況を維持していると考えられる。一方、利息負担率はおおむね0.83から0.95の範囲内で変動し、2022年以降は0.87から0.93の範囲で推移している。この変動は、資本構成や借入コストの調整を反映している可能性がある。特に、2021年にかけてリスクプレミアムの変動や借り入れ条件の変化が影響していると推測される。
- 収益性の変動
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EBITマージン率は、全期間を通じて比較的変動が少なく、概ね3.56%から8.96%の範囲に収まっている。2020年のパンデミックの影響や経済環境の変動を反映して、2021年の第1四半期にピークの8.96%に達した後、徐々に低下し、2023年にかけて3.56%から5.52%の範囲に戻る傾向が見られる。この間、マージンの安定性とともに、一時的な収益性の向上と縮小が繰り返されていることが示されている。
純利益率も全期間を通じて比較的変動し、2.49%から6.56%までの範囲で推移している。2021年においてピークを迎えた後、2022年から2023年にかけて低下し、2023年4月の時点では2.49%から3.95%の範囲に収まっている。これらの要素は、収益性とコスト構造の変動に起因していると考えられ、経済情勢や事業戦略の変化の影響を示している可能性がある。