デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Costco Wholesale Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-15), 10-Q (報告日: 2025-11-23), 10-K (報告日: 2025-08-31), 10-Q (報告日: 2025-05-11), 10-Q (報告日: 2025-02-16), 10-Q (報告日: 2024-11-24), 10-K (報告日: 2024-09-01), 10-Q (報告日: 2024-05-12), 10-Q (報告日: 2024-02-18), 10-Q (報告日: 2023-11-26), 10-K (報告日: 2023-09-03), 10-Q (報告日: 2023-05-07), 10-Q (報告日: 2023-02-12), 10-Q (報告日: 2022-11-20), 10-K (報告日: 2022-08-28), 10-Q (報告日: 2022-05-08), 10-Q (報告日: 2022-02-13), 10-Q (報告日: 2021-11-21), 10-K (報告日: 2021-08-29), 10-Q (報告日: 2021-05-09), 10-Q (報告日: 2021-02-14), 10-Q (報告日: 2020-11-22).
総資産利益率（ROA）は、2020年11月22日から2024年11月24日までの期間において、一貫した上昇傾向を示しました。7.18%から10.41%へと増加し、資産効率の改善が示唆されます。その後、2025年2月16日には若干の低下が見られ10.39%となりましたが、2026年2月15日には10.22%と依然として高い水準を維持しています。全体として、ROAは安定的に高い水準で推移しており、資産の運用効率が良好であると考えられます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年11月22日の4.05から、2026年2月15日には2.61まで、継続的に低下しています。この傾向は、財務リスクの軽減と、より保守的な財務戦略への移行を示唆している可能性があります。ただし、依然として1を超える値を示しており、ある程度の負債を利用して収益を上げていることがわかります。
自己資本利益率（ROE）は、2020年11月22日の29.1%から2023年11月26日には32.73%まで上昇し、株主資本に対する収益性の向上が見られました。しかし、その後は低下傾向に転じ、2026年2月15日には26.64%となっています。この変動は、収益性の変化や資本構成の変化に起因する可能性があります。ROEは全体的に高い水準を維持していますが、最近の低下は注視すべき点です。
これらの指標を総合的に見ると、全体として収益性は高い水準を維持しているものの、財務レバレッジの低下とROEの最近の低下は、今後の成長戦略や資本配分に関する検討を促す可能性があります。ROAの安定した水準は、資産効率の高さを示しており、これは競争優位性の源泉となっていると考えられます。
ROEを3つの要素に分解
Costco Wholesale Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-15), 10-Q (報告日: 2025-11-23), 10-K (報告日: 2025-08-31), 10-Q (報告日: 2025-05-11), 10-Q (報告日: 2025-02-16), 10-Q (報告日: 2024-11-24), 10-K (報告日: 2024-09-01), 10-Q (報告日: 2024-05-12), 10-Q (報告日: 2024-02-18), 10-Q (報告日: 2023-11-26), 10-K (報告日: 2023-09-03), 10-Q (報告日: 2023-05-07), 10-Q (報告日: 2023-02-12), 10-Q (報告日: 2022-11-20), 10-K (報告日: 2022-08-28), 10-Q (報告日: 2022-05-08), 10-Q (報告日: 2022-02-13), 10-Q (報告日: 2021-11-21), 10-K (報告日: 2021-08-29), 10-Q (報告日: 2021-05-09), 10-Q (報告日: 2021-02-14), 10-Q (報告日: 2020-11-22).
純利益率は、2020年11月22日から2023年11月26日までの期間において、概ね2.5%から2.8%の間で推移しました。その後、2024年2月18日に2.88%に達し、2024年5月12日には2.95%、2024年9月1日には2.98%と上昇傾向を示しました。2024年11月24日には2.94%に若干低下しましたが、2025年2月16日には2.97%、2025年5月11日には3.0%、2025年8月31日には3.02%、2025年11月23日には3.05%と継続的に上昇し、2026年2月15日には3.05%で安定しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年11月22日の2.81から2022年8月28日の3.47まで一貫して上昇しました。その後、2022年11月20日に3.43に低下し、2023年9月3日に3.27まで減少しました。2023年11月26日には3.68に急上昇し、2024年2月18日には3.66、2024年5月12日には3.57、2024年9月1日には3.46、2024年11月24日には3.54と変動しました。2025年2月16日には3.49、2025年5月11日には3.5、2025年8月31日には3.32、2026年2月15日には3.36と推移しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年11月22日の4.05から2023年5月7日の2.75まで一貫して低下しました。その後、2023年9月3日に2.82に若干上昇し、2023年11月26日には3.19に大きく上昇しました。2024年2月18日には3.12、2024年5月12日には2.96、2024年9月1日には3.0、2024年11月24日には2.86と変動しました。2025年2月16日には2.78、2025年5月11日には2.64、2025年8月31日には2.73、2026年2月15日には2.61と推移しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2020年11月22日の29.1%から2023年5月7日の25.11%まで一貫して低下しました。その後、2023年9月3日に24.92%に低下し、2023年11月26日には32.73%に急上昇しました。2024年2月12日には32.95%、2024年5月12日には31.19%、2024年9月1日には30.98%、2024年11月24日には29.8%と推移しました。2025年2月16日には28.91%、2025年5月11日には27.77%、2025年8月31日には27.4%、2026年2月15日には26.64%と推移しています。
ROEを5つの要素に分解
Costco Wholesale Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-15), 10-Q (報告日: 2025-11-23), 10-K (報告日: 2025-08-31), 10-Q (報告日: 2025-05-11), 10-Q (報告日: 2025-02-16), 10-Q (報告日: 2024-11-24), 10-K (報告日: 2024-09-01), 10-Q (報告日: 2024-05-12), 10-Q (報告日: 2024-02-18), 10-Q (報告日: 2023-11-26), 10-K (報告日: 2023-09-03), 10-Q (報告日: 2023-05-07), 10-Q (報告日: 2023-02-12), 10-Q (報告日: 2022-11-20), 10-K (報告日: 2022-08-28), 10-Q (報告日: 2022-05-08), 10-Q (報告日: 2022-02-13), 10-Q (報告日: 2021-11-21), 10-K (報告日: 2021-08-29), 10-Q (報告日: 2021-05-09), 10-Q (報告日: 2021-02-14), 10-Q (報告日: 2020-11-22).
税負担率は、2020年11月から2023年11月まで一貫して0.76または0.75で推移しました。2024年2月には0.76に上昇しましたが、その後は0.75で安定しています。2025年以降も0.75で推移しており、大きな変動は見られません。
利息負担率は、2020年11月から2021年11月まで0.97または0.98で推移しました。その後、2022年2月から2023年11月まで0.98または0.99で安定しています。2024年以降は0.98から0.99の間で推移しており、わずかな上昇傾向が見られます。
EBITマージン率は、2020年11月から2023年11月にかけて緩やかな上昇傾向を示しています。3.44%から3.79%まで増加し、その後2024年2月に3.92%とピークを迎えました。2024年5月には3.97%に上昇し、2025年11月には4.11%に達しています。全体として、EBITマージン率は着実に改善しています。
資産回転率は、2020年11月から2021年8月にかけて上昇し、3.24に達しました。その後、2021年11月から2022年8月にかけて再び上昇し、3.47に達しました。2022年11月から2023年9月にかけては低下傾向にありましたが、2023年11月から2024年2月にかけて3.68に上昇しました。2024年以降は3.32から3.54の間で変動しており、全体的な傾向はやや不安定です。
財務レバレッジ比率は、2020年11月から2022年2月にかけて一貫して低下しました。4.05から3.25まで減少しました。その後、2023年11月に3.19まで上昇しましたが、2024年以降は低下傾向にあり、2.61まで減少しています。全体として、財務レバレッジ比率は低下傾向にあります。
自己資本利益率 (ROE) は、2020年11月から2022年8月にかけて27.4%から28.67%の間で変動しました。2023年2月から2023年9月にかけては低下し、24.92%に達しました。しかし、2023年11月には32.73%に急上昇し、2024年2月には32.95%に達しました。その後は低下傾向にあり、2025年11月には28.91%となっています。ROEは変動が大きく、全体としてはやや低下傾向にあります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Costco Wholesale Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-15), 10-Q (報告日: 2025-11-23), 10-K (報告日: 2025-08-31), 10-Q (報告日: 2025-05-11), 10-Q (報告日: 2025-02-16), 10-Q (報告日: 2024-11-24), 10-K (報告日: 2024-09-01), 10-Q (報告日: 2024-05-12), 10-Q (報告日: 2024-02-18), 10-Q (報告日: 2023-11-26), 10-K (報告日: 2023-09-03), 10-Q (報告日: 2023-05-07), 10-Q (報告日: 2023-02-12), 10-Q (報告日: 2022-11-20), 10-K (報告日: 2022-08-28), 10-Q (報告日: 2022-05-08), 10-Q (報告日: 2022-02-13), 10-Q (報告日: 2021-11-21), 10-K (報告日: 2021-08-29), 10-Q (報告日: 2021-05-09), 10-Q (報告日: 2021-02-14), 10-Q (報告日: 2020-11-22).
純利益率は、2020年11月22日から2024年11月24日までの期間において、概ね2.5%から2.9%の間で推移しました。2021年2月14日にわずかな低下が見られましたが、その後は緩やかな上昇傾向を示し、2024年11月24日には2.94%に達しました。2025年2月16日以降は、さらに上昇し、2026年2月15日には3.05%を記録しています。全体として、純利益率は安定した状態を維持しつつ、長期的に見て緩やかな改善が見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年11月22日の2.81から2022年8月28日の3.47まで一貫して上昇しました。その後、2022年11月20日に3.43に低下しましたが、2023年11月26日には3.68まで回復しました。2024年5月12日には3.57に低下し、その後は3.32から3.54の間で変動しています。全体的に、資産回転率は高い水準を維持しており、効率的な資産活用が示唆されます。しかし、直近の期間では、若干の変動が見られます。
総資産利益率（ROA）は、2020年11月22日の7.18%から2022年8月28日の9.11%まで着実に増加しました。その後、2022年11月20日に8.91%に低下しましたが、2023年11月26日には10.24%まで大幅に上昇しました。2024年2月18日には10.56%を記録し、その後は10.03%から10.55%の間で推移しています。2026年2月15日には10.22%を記録しています。ROAの増加は、資産の効率的な活用と収益性の向上を示唆しています。特に、2023年以降のROAの増加は顕著です。
これらの指標を総合的に見ると、全体として収益性と資産効率が改善傾向にあることが示唆されます。純利益率の緩やかな上昇、資産回転率の安定した高い水準、そしてROAの大幅な増加は、健全な財務パフォーマンスを示しています。ただし、資産回転率の直近の変動には注意が必要です。今後の動向を注視し、これらの指標が持続的に改善されるかどうかを確認することが重要です。
ROAを4つの要素に分解
Costco Wholesale Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-15), 10-Q (報告日: 2025-11-23), 10-K (報告日: 2025-08-31), 10-Q (報告日: 2025-05-11), 10-Q (報告日: 2025-02-16), 10-Q (報告日: 2024-11-24), 10-K (報告日: 2024-09-01), 10-Q (報告日: 2024-05-12), 10-Q (報告日: 2024-02-18), 10-Q (報告日: 2023-11-26), 10-K (報告日: 2023-09-03), 10-Q (報告日: 2023-05-07), 10-Q (報告日: 2023-02-12), 10-Q (報告日: 2022-11-20), 10-K (報告日: 2022-08-28), 10-Q (報告日: 2022-05-08), 10-Q (報告日: 2022-02-13), 10-Q (報告日: 2021-11-21), 10-K (報告日: 2021-08-29), 10-Q (報告日: 2021-05-09), 10-Q (報告日: 2021-02-14), 10-Q (報告日: 2020-11-22).
税負担率は、2020年11月から2023年2月まで76%で安定していた。その後、2023年5月に74%に低下し、2023年11月までその水準を維持した。2024年2月には再び75%に上昇し、2024年5月には76%に達したが、その後は75%で推移している。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年11月から2021年11月まで97%で推移した。その後、98%に上昇し、2023年2月までその水準を維持した。2023年5月以降は99%に上昇し、現在もその水準で推移している。
EBITマージン率は、2020年11月から2021年8月まで3.44%から3.54%の間で変動していた。2021年11月以降は上昇傾向にあり、2024年5月には3.97%に達した。その後、3.98%に上昇し、2024年11月には3.97%に低下したが、2025年5月には4.07%に上昇し、2025年11月には4.11%に達した。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年11月に2.81であったが、2021年2月には3.19に上昇し、その後3.19から3.47の間で変動していた。2023年9月には3.27に低下したが、2023年11月には3.68に急上昇し、その後は3.32から3.68の間で変動している。
総資産利益率（ROA）は、2020年11月から2022年8月まで7.18%から9.11%の間で上昇傾向にあった。2022年11月には8.91%に低下したが、その後は再び上昇し、2024年2月には10.56%に達した。2024年5月には10.55%に低下し、その後は10.03から10.56%の間で変動している。
当期純利益率の分解
Costco Wholesale Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-15), 10-Q (報告日: 2025-11-23), 10-K (報告日: 2025-08-31), 10-Q (報告日: 2025-05-11), 10-Q (報告日: 2025-02-16), 10-Q (報告日: 2024-11-24), 10-K (報告日: 2024-09-01), 10-Q (報告日: 2024-05-12), 10-Q (報告日: 2024-02-18), 10-Q (報告日: 2023-11-26), 10-K (報告日: 2023-09-03), 10-Q (報告日: 2023-05-07), 10-Q (報告日: 2023-02-12), 10-Q (報告日: 2022-11-20), 10-K (報告日: 2022-08-28), 10-Q (報告日: 2022-05-08), 10-Q (報告日: 2022-02-13), 10-Q (報告日: 2021-11-21), 10-K (報告日: 2021-08-29), 10-Q (報告日: 2021-05-09), 10-Q (報告日: 2021-02-14), 10-Q (報告日: 2020-11-22).
税負担率は、2020年11月22日から2023年05月07日までの期間、76%で安定していました。その後、2023年09月03日に74%に低下し、2023年11月26日に再び75%に上昇、その後は75%から76%の間で推移しています。全体として、税負担率は比較的安定しており、大きな変動は見られません。
利息負担率は、2020年11月22日から2023年05月07日まで97%で一貫していました。2023年09月03日に98%に上昇し、その後も98%から99%の間で推移しています。利息負担率もまた、比較的安定した水準を維持しています。
EBITマージン率は、2020年11月22日の3.44%から、緩やかな上昇傾向を示しています。2023年11月26日には3.79%に達し、2024年05月12日には3.97%に、2024年09月01日には3.98%に、2025年02月16日には4.01%に、2025年05月11日には4.07%に、2025年08月31日には4.09%に、2025年11月23日には4.11%に上昇しました。この傾向は、収益性の改善を示唆しています。
純利益率は、EBITマージン率と同様に、緩やかな上昇傾向を示しています。2020年11月22日の2.55%から、2025年11月23日には3.05%に上昇しました。2026年02月15日には3.02%に若干の低下が見られますが、全体的な傾向は収益性の向上を示しています。純利益率の上昇は、EBITマージン率の上昇と相関関係があると考えられます。
- 税負担率
- 安定した水準を維持しており、大きな変動は見られません。
- 利息負担率
- こちらも安定した水準を維持しており、大きな変動は見られません。
- EBITマージン率
- 緩やかな上昇傾向を示しており、収益性の改善を示唆しています。
- 純利益率
- EBITマージン率と同様に、緩やかな上昇傾向を示しており、収益性の向上を示しています。