割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 18.99% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 1.00 | ||
1 | DPS1 | 0.91 | = 1.00 × (1 + -9.30%) | 0.76 |
2 | DPS2 | 0.88 | = 0.91 × (1 + -2.82%) | 0.62 |
3 | DPS3 | 0.91 | = 0.88 × (1 + 3.66%) | 0.54 |
4 | DPS4 | 1.01 | = 0.91 × (1 + 10.15%) | 0.50 |
5 | DPS5 | 1.17 | = 1.01 × (1 + 16.63%) | 0.49 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 58.11 | = 1.17 × (1 + 16.63%) ÷ (18.99% – 16.63%) | 24.37 |
SLB普通株式の本質的価値(1株当たり) | $27.29 | |||
現在の株価 | $49.51 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 SLB 。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.81% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.55% |
普通株式 SLB システマティックリスク | βSLB | 1.62 |
SLB普通株式の所要収益率3 | rSLB | 18.99% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rSLB = RF + βSLB [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.62 [13.55% – 4.81%]
= 18.99%
配当成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (当社に帰属する当期純利益(損失) – 宣言された配当金) ÷ 当社に帰属する当期純利益(損失)
= (4,203 – 1,425) ÷ 4,203
= 0.66
2 利益率 = 100 × 当社に帰属する当期純利益(損失) ÷ 収入
= 100 × 4,203 ÷ 33,135
= 12.68%
3 資産回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 33,135 ÷ 47,957
= 0.69
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ SLBの株主資本合計
= 47,957 ÷ 20,189
= 2.38
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.67 × -8.44% × 0.61 × 2.69
= -9.30%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($49.51 × 18.99% – $1.00) ÷ ($49.51 + $1.00)
= 16.63%
どこ:
P0 = SLB普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計SLB
r = SLB普通株式の所要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | -9.30% |
2 | g2 | -2.82% |
3 | g3 | 3.66% |
4 | g4 | 10.15% |
5 以降 | g5 | 16.63% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -9.30% + (16.63% – -9.30%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -2.82%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -9.30% + (16.63% – -9.30%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.66%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -9.30% + (16.63% – -9.30%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.15%