Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META)

税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2025年にかけて変動を示しています。2022年には大幅な減少が見られましたが、その後は増加傾向に転じ、2025年にはピークに達しています。具体的には、2021年の40147百万米ドルから2022年には20828百万米ドルへと減少、その後2023年には38290百万米ドル、2024年には56844百万米ドル、そして2025年には79619百万米ドルへと増加しています。

投下資本は、2021年から2025年にかけて一貫して増加しています。2021年の92809百万米ドルから、2022年には101764百万米ドル、2023年には141324百万米ドル、2024年には165969百万米ドル、そして2025年には216060百万米ドルへと増加しています。この増加は、事業規模の拡大や投資活動の活発化を示唆していると考えられます。

投下資本利益率（ROIC）

ROICは、2021年から2025年にかけて変動しています。2022年には大幅な低下が見られましたが、その後は改善傾向にあります。2021年の43.26%から、2022年には20.47%へと低下、その後2023年には27.09%、2024年には34.25%、そして2025年には36.85%へと上昇しています。ROICの改善は、投下資本の効率的な活用を示唆しています。

NOPATの減少と投下資本の増加が同時に発生した2022年は、ROICが最も低い水準となりました。しかし、その後のNOPATの回復と投下資本の継続的な増加により、ROICは着実に改善されています。2025年のROICは、2021年の水準には及ばないものの、過去最高値を更新しています。これらの動向は、収益性の改善と資本効率の向上を示唆しています。

分析期間において、営業利益率は変動を示しています。2021年には40.15%と高い水準でしたが、2022年には25.55%に低下しました。その後、2023年には34.35%に回復し、2024年には42.33%と更に上昇、2025年には42.91%とほぼ横ばいを維持しています。この変動は、収益性における事業運営の効率性の変化を示唆しています。

資本回転率

資本回転率は、2021年の1.27から一貫して低下傾向にあります。2022年には1.15、2023年には0.96、2024年には0.99、そして2025年には0.93と推移しています。この傾向は、資産を収益に変換する効率が低下していることを示唆しています。ただし、2024年にはわずかな回復が見られます。

実効現金税率は、分析期間を通じて変動しています。2021年には84.63%と非常に高い水準でしたが、2022年には69.94%に低下しました。その後、2023年には82.55%、2024年には81.59%と上昇し、2025年には92.19%と大幅に増加しています。この変動は、税制上の変更や税務戦略の変化による影響を受けている可能性があります。

投下資本利益率

投下資本利益率は、2021年の43.26%から2022年には20.47%に大幅に低下しました。その後、2023年には27.09%に回復し、2024年には34.25%に、2025年には36.85%に上昇しています。この傾向は、資本配分の効率性が改善されていることを示唆しています。2021年と比較すると、依然として低い水準ですが、着実な改善が見られます。

税引前営業利益（NOPBT）は、2021年から2023年にかけて変動し、2022年に大幅な減少を見せました。2022年の29,778百万米ドルは、2021年の47,436百万米ドルから大きく低下しています。しかし、2023年には46,385百万米ドルと回復し、その後2024年には69,671百万米ドル、2025年には86,364百万米ドルと継続的に増加しています。この傾向は、収益性の改善を示唆しています。

調整後収益

調整後収益は、2021年から2025年にかけて一貫して増加しています。2021年の118,154百万米ドルから、2025年には201,274百万米ドルへと、着実な成長を遂げています。この増加は、事業の拡大と収益性の向上を示唆しています。

営業利益率は（OPM）、2021年の40.15%から2022年には25.55%へと大幅に低下しました。しかし、2023年には34.35%に回復し、2024年には42.33%、2025年には42.91%と上昇しています。この回復と上昇は、コスト管理の改善や、より高収益な事業へのシフト、あるいはその両方によるものと考えられます。2024年と2025年の営業利益率はほぼ横ばいで、安定した収益性を示唆しています。

全体として、データは、一時的な落ち込みの後、収益性と収益性の両方が改善していることを示しています。調整後収益の継続的な増加と、営業利益率の回復傾向は、長期的な成長の可能性を示唆しています。

調整後収益は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の118154百万米ドルから、2025年には201274百万米ドルへと、期間全体で約70.2%の増加を示しています。特に、2023年から2024年にかけての増加幅が大きく、135051百万米ドルから164598百万米ドルへと、約21.9%の増加となりました。2024年から2025年の増加率は約22.3%です。

投下資本は、調整後収益と同様に、2021年から2025年にかけて増加しています。2021年の92809百万米ドルから、2025年には216060百万米ドルへと、約132.8%の増加を示しています。増加のペースは、調整後収益の増加ペースを上回っています。

資本回転率(TO)

資本回転率は、2021年の1.27から、2025年には0.93へと一貫して低下しています。2021年から2022年にかけては1.27から1.15への低下、2022年から2023年にかけては1.15から0.96への低下、2023年から2024年にかけては0.96から0.99への小幅な上昇が見られましたが、2024年から2025年にかけては0.99から0.93へと再び低下しています。この傾向は、収益の増加に比べて投下資本の増加が相対的に大きいことを示唆しています。

調整後収益と投下資本は共に増加しているものの、資本回転率の低下は、資産の効率的な活用が課題となっている可能性を示唆しています。収益の増加を維持するためには、投下資本の増加を抑制するか、より効率的に投下資本を活用する戦略が求められると考えられます。

近年の財務データに基づき、営業活動によるキャッシュフローは変動を示しています。2021年の72億9000万米ドルから2022年には89億5000万米ドルへと増加しましたが、2023年には80億9500万米ドルに減少し、2024年には128億2700万米ドルへと大幅に増加しました。しかし、2025年には67億4500万米ドルに再び減少しています。

税引前営業利益 (NOPBT)

税引前営業利益は、2021年の474億3600万米ドルから2022年には297億7800万米ドルへと大幅に減少しました。その後、2023年には463億8500万米ドルに回復し、2024年には696億7100万米ドルへと増加しました。2025年には863億6400万米ドルと、過去最高を更新しています。

実効現金税率は、期間を通じて変動しています。2021年の15.37%から2022年には30.06%へと大幅に上昇し、2023年には17.45%に低下しました。2024年には18.41%にわずかに上昇し、2025年には7.81%へと大幅に低下しています。税率の変動は、税制上の変更や課税所得の構成に起因する可能性があります。

全体として、税引前営業利益は増加傾向にありますが、営業活動によるキャッシュフローは変動が大きくなっています。実効現金税率は、税引前営業利益の変動と相まって、税金支払いに影響を与えていると考えられます。特に2025年の税率低下は、税引後利益に大きな影響を与える可能性があります。