ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
総資産利益率(ROA)は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下傾向を示しました。2022年第1四半期の22.74%から、2022年第4四半期には12.49%まで減少しています。2023年第1四半期には11.62%と最低値を記録した後、緩やかな回復を見せ、2023年第4四半期には17.03%となりました。2024年に入り、ROAは上昇傾向を強め、2024年第2四半期には22.34%、第3四半期には21.66%、第4四半期には22.59%と推移しています。2025年第1四半期には23.78%とさらに上昇し、その後、2025年第2四半期には24.26%と最高値を更新しましたが、第3四半期には19.26%、第4四半期には16.52%と再び低下しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2022年第1四半期の1.33から2022年第4四半期には1.48まで、緩やかに上昇しました。2023年第2四半期には1.54とピークに達した後、2023年第4四半期には1.50まで低下しました。2024年に入り、比率は比較的安定しており、1.47から1.56の間で推移しています。2025年に入ると、上昇傾向がみられ、第1四半期から第2四半期にかけては1.57、第3四半期には1.68と増加しています。
自己資本利益率(ROE)は、ROAと同様に、2022年第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下しました。2022年第1四半期の30.3%から、2022年第4四半期には18.45%まで減少しています。2023年第1四半期には17.18%と最低値を記録した後、回復傾向を示し、2023年第4四半期には25.53%となりました。2024年に入り、ROEはさらに上昇し、2024年第2四半期には32.81%、第3四半期には33.76%、第4四半期には34.14%と推移しています。2025年第1四半期には36.01%と最高値を更新し、その後、2025年第2四半期には36.66%とさらに上昇しましたが、第3四半期には30.16%、第4四半期には27.83%と再び低下しています。
ROEを3つの要素に分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
純利益率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下しました。この傾向は、31.2%から19.9%へと減少しました。しかし、2023年の第1四半期から第4四半期にかけては、徐々に回復し、28.98%まで上昇しました。2024年には、さらに上昇を続け、37.91%に達しました。2025年の上半期には、39.99%と30.89%となり、下落傾向を示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて緩やかに低下し、0.73から0.63に減少しました。2023年には、0.64から0.59へとさらに低下しました。2024年には、0.64から0.61へと小幅な変動が見られ、2025年の上半期には0.62と0.55となりました。全体的に見て、安定した水準を維持しているものの、若干の低下傾向が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して上昇し、1.33から1.48に増加しました。2023年には、1.48から1.54へと上昇し、その後、2024年には1.49から1.47へと小幅に低下しました。2025年の上半期には、1.57と1.68となり、再び上昇傾向を示しています。全体的に見て、財務レバレッジは増加傾向にあります。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下し、30.3%から18.45%に減少しました。2023年には、17.18から25.53へと大幅に回復しました。2024年には、さらに上昇し、36.01%に達しました。2025年の上半期には、36.66%と30.16%となり、下落傾向を示しています。純利益率と同様に、回復傾向が見られますが、2025年には再び低下しています。
全体として、収益性を示す純利益率とROEは、2022年に低下した後、2023年と2024年にかけて回復しました。しかし、2025年の上半期には、両指標ともに低下傾向に転じています。資産効率を示す資産回転率は、緩やかな低下傾向にあります。財務レバレッジ比率は、全体的に上昇傾向にあり、財務リスクの増加を示唆する可能性があります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
純利益率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下しました。31.2%から19.9%へと減少しています。しかし、2023年の第1四半期から第4四半期にかけては、緩やかな回復傾向が見られ、28.98%まで上昇しました。2024年には、さらに上昇し、37.91%に達しました。2025年の上半期には、30.89%と30.08%と若干の減少が見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、0.73から0.63へと低下しました。2023年には、0.64から0.59へとさらに低下し、その後、2024年には0.65まで回復しました。しかし、2025年の第1四半期には0.62、第2四半期には0.55と再び低下傾向を示しています。
総資産利益率(ROA)は、純利益率と同様に、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下しました。22.74%から12.49%へと減少しています。2023年には、11.62%から17.03%へと回復し、2024年には24.26%まで上昇しました。2025年の上半期には、19.26%と16.52%と若干の減少が見られます。
全体として、純利益率と総資産利益率は、2022年にかけて低下傾向にありましたが、2023年以降は回復傾向にあります。資産回転率は、比較的安定していますが、2025年の第2四半期には低下が見られます。これらの指標の変化は、収益性、効率性、および全体的な財務パフォーマンスの動向を示唆しています。