デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
有料ユーザー向けエリア
無料で試す
今週はComcast Corp.ページが無料で利用できます。
データは背後に隠されています: .
これは 1 回限りの支払いです。自動更新はありません。
私たちは受け入れます:
ROEを2つのコンポーネントに分解
Comcast Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資本効率の推移について分析する。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2022年第1四半期の5.25%から、同年第3四半期には2.12%まで低下したが、2023年第3四半期以降に回復に転じ、5.8%台で安定した。その後、さらなる上昇傾向を示し、2025年第2四半期には8.36%の最高値を記録した。直近の2026年第1四半期は7.23%となっており、過去数年と比較して高い水準を維持している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 2022年第1四半期の2.89から上昇し、2022年第4四半期には3.18に達した。その後、2024年末まで3.1から3.2の範囲でほぼ横ばいで推移したが、2025年第2四半期以降は2.81まで低下し、負債依存度が縮小した。2026年第1四半期には2.95へと微増している。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROAと連動した変動パターンを示しており、2022年第3四半期に6.73%まで急落した後、2023年第3四半期の18.34%から大幅な上昇局面に入った。2025年第2四半期には23.65%のピークに達し、2026年第1四半期時点でも21.29%と、分析期間を通じて極めて高い水準を維持している。
総合的に見ると、2023年後半から2025年にかけて、財務レバレッジ比率が低下傾向にある一方で、ROAおよびROEが大幅に上昇している。この傾向は、ROEの向上が財務レバレッジの拡大によるものではなく、資産効率の改善と収益性の向上という本質的な要因によってもたらされたことを示している。
ROEを3つの要素に分解
Comcast Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資本効率に大きな変動が見られる一方で、資産運用効率は極めて安定した推移を示している。
- 純利益率の推移
- 2022年前半の11%台から同年後半には4%台まで急落したが、2023年第3四半期以降に反転し、2025年には18%台まで上昇する見込みである。収益性は一時的な低下を経て、その後は大幅な改善傾向にある。
- 資産回転率の傾向
- 0.44から0.48の極めて狭い範囲で推移しており、期間の大部分において0.46を維持している。これにより、資産の活用効率は長期的に一定に保たれていることがわかる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 2022年の2.89から上昇し、2023年末に3.20のピークに達した。その後は緩やかに低下し、2025年中盤には2.81まで減少したが、2026年に向けて再び2.95へと戻る推移を示している。
- 自己資本利益率（ROE）の分析
- 純利益率の変動と強く連動しており、2022年末に6%台まで低下した後、2025年には23%台まで上昇する予測となっている。資産回転率がほぼ一定であるため、ROEの向上は主に純利益率の改善によって牽引されている。
ROEを5つの要素に分解
Comcast Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性の推移について
- EBITマージン率および自己資本利益率（ROE）
- 2022年第3四半期から2023年第2四半期にかけて、EBITマージン率が11%台まで、ROEが6%から7%台まで大幅に低下する局面が見られた。しかし、2023年第3四半期以降に急激な回復を示し、EBITマージン率は20%前後に、ROEは18%前後に回帰した。特に2025年第2四半期には、EBITマージン率が25.85%、ROEが23.65%という高水準を記録しており、中長期的に収益性が向上している傾向にある。
効率性と財務構造について
- 資産回転率および財務レバレッジ比率
- 資産回転率は全期間を通じて0.44から0.48の範囲内で極めて安定的に推移しており、資産の運用効率に大きな変動は見られない。財務レバレッジ比率は、2022年第3四半期から2024年第4四半期にかけて3.1から3.2の高い水準で推移していたが、2025年第2四半期以降は2.8台まで低下しており、財務基盤の構成に変化が生じている。
コスト負担の状況について
- 税負担率および利息負担率
- 税負担率は、2022年第3四半期から2023年第2四半期にかけて0.55の水準で推移していたが、その後上昇傾向に転じ、2024年第4四半期から2025年第2四半期にかけては0.82から0.86の高い水準で推移している。一方で、利息負担率は0.71から0.87の範囲内で安定しており、期間を通じて大きな変動はなく、利息コストの管理は一定の水準で維持されている。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Comcast Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資産効率の推移を分析すると、純利益率と総資産利益率（ROA）に顕著な変動が見られる一方、資産回転率は極めて安定的に推移していることが確認される。
- 純利益率の推移
- 2022年第1四半期には11.96%であったが、同年第3四半期から2023年第2四半期にかけて4%から5%台まで大幅に低下した。しかし、2023年第3四半期に12.53%まで急回復し、その後も高い水準を維持している。特に2025年第2四半期には18.44%という最高値を記録しており、中長期的には収益性が大幅に向上する傾向にある。
- 資産回転率の推移
- 分析期間を通じて0.44から0.48の狭い範囲で推移しており、大きな変動は見られない。資産を効率的に活用して売上を創出する能力は、期間を通じて一定の水準で維持されている。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 純利益率の変動と強く連動しており、2022年後半から2023年前半にかけて2%台まで低下した。その後、純利益率の回復に伴い上昇に転じ、2025年第2四半期には8.36%に達した。直近の2026年第1四半期時点では7.23%となっており、過去の低水準期と比較して高い資本効率を実現している。
資産回転率がほぼ一定であることから、ROAの変動は資産運用の効率化ではなく、主に純利益率の変化、すなわち収益構造の改善やコスト管理の結果によるものであると分析できる。2022年から2023年にかけての収益性の急落と、その後のV字回復およびさらなる上昇というパターンが、全体の財務パフォーマンスを決定づけている。
ROAを4つの要素に分解
Comcast Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性、資産効率、および負担率の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 収益性の推移と傾向
- EBITマージン率は2022年第4四半期に11.22%まで低下したが、その後回復基調に転じ、2023年第4四半期には20.44%まで上昇した。さらに2025年第2四半期には25.85%のピークに達しており、中長期的に収益構造が改善している。これに連動して総資産利益率（ROA）も、2022年末の2.09%から2025年第1四半期の8.36%まで大幅に上昇しており、資本効率の向上が顕著である。
- 資産運用の効率性
- 資産回転率は、分析期間を通じて0.44から0.48の間で極めて安定的に推移している。資産規模に対する売上創出能率は大きな変動がなく、一定の水準が維持されている。
- 財務負担の分析
- 税負担率は2022年第3四半期から2023年第1四半期にかけて0.55の水準で推移していたが、その後上昇し、2024年第4四半期には0.85に達した。2025年以降も0.77から0.86の高水準で推移しており、税負担が増加傾向にある。利息負担率についても、0.71から0.87の間で緩やかに上昇しており、直近では0.85前後の水準で安定している。
総括すると、2022年末に一時的な収益性の低下が見られたものの、その後はEBITマージン率およびROAともに大幅な回復と成長を遂げている。一方で、税負担率および利息負担率は上昇傾向にあり、利益への影響要因となっている。
当期純利益率の分解
Comcast Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性の推移について
- EBITマージン率
- 2022年第1四半期の20.02%から、同年末にかけて11%台まで急激に低下したが、2023年第3四半期には再び20%台に回復している。その後、2025年第2四半期および第3四半期には25.8%台のピークに達し、2026年第1四半期時点でも23.04%と、分析期間の前半と比較して高い水準を維持している。
- 純利益率
- EBITマージン率と同様の変動パターンを示しており、2022年第3四半期から第4四半期にかけて4%台まで低下した。しかし、2023年第3四半期以降は12%台で安定し、2025年第2四半期には18.44%まで上昇した。直近の2026年第1四半期は15%となっており、中長期的な収益性の向上が認められる。
負担率の動向について
- 税負担率
- 2022年第3四半期から2023年第2四半期にかけて0.55から0.57の低水準で推移していたが、その後上昇傾向に転じた。2024年第4四半期には0.85、2025年第1四半期には0.86とピークに達しており、直近の2026年第1四半期まで0.77前後で推移している。これは、期間を通じて税負担の比率が高まっていることを示している。
- 利息負担率
- 0.71から0.87の範囲内で推移しており、他の指標に比べて変動幅が小さい。2022年後半に一時的に0.71まで低下したものの、その後は0.8台で安定的に推移しており、利息支払による影響は一定の範囲内に管理されている。