企業へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFF)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)は、通常、直接費後、資本サプライヤーへの支払い前のキャッシュフローとして説明されます。
固有の株価(評価の概要)
Accenture PLC、会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)予測
1株あたりのデータを除く、数千米ドル
年 | 値 | FCFFt または最終値 (TVt) | 計算 | 現在価値 12.82% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFF0 | 7,637,760 | ||
1 | FCFF1 | 9,470,466 | = 7,637,760 × (1 + 24.00%) | 8,394,257 |
2 | FCFF2 | 11,356,699 | = 9,470,466 × (1 + 19.92%) | 8,922,243 |
3 | FCFF3 | 13,155,452 | = 11,356,699 × (1 + 15.84%) | 9,160,910 |
4 | FCFF4 | 14,702,582 | = 13,155,452 × (1 + 11.76%) | 9,074,808 |
5 | FCFF5 | 15,832,043 | = 14,702,582 × (1 + 7.68%) | 8,661,473 |
5 | 終値 (TV5) | 331,761,765 | = 15,832,043 × (1 + 7.68%) ÷ (12.82% – 7.68%) | 181,501,871 |
アクセンチュアの資本の本質的価値 | 225,715,561 | |||
もっと少なく: 未払い債務(公正価値) | 61,872 | |||
アクセンチュアの普通株式の本質的価値 | 225,653,689 | |||
アクセンチュアの普通株式の本質的価値(1株当たり) | $355.49 | |||
現在の株価 | $252.04 |
ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
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免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。
加重平均資本コスト (WACC)
Accenture PLC、 資本コスト
値1 | 重量 | 必要な収益率2 | 計算 | |
---|---|---|---|---|
株式(公正価値) | 159,988,022 | 1.00 | 12.83% | |
未払い債務(公正価値) | 61,872 | 0.00 | 0.00% | = 0.00% × (1 – 22.88%) |
ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
1 千米ドル
株式(公正価値) = 発行済普通株式数 × 現在の株価
= 634,772,346 × $252.04
= $159,988,022,085.84
未払いの債務(公正価値)。 詳細を見る »
2 必要な自己資本利益率は、CAPMを使用して推定されます。 詳細を見る »
負債の必要な収益率。 詳細を見る »
必要な負債の収益率は税引後です。
推定(平均)実効所得税率
= (23.70% + 22.50% + 23.00% + 22.80% + 22.40% + 25.80%) ÷ 6
= 22.88%
WACC = 12.82%
FCFFの成長率 (g)
PRATモデルが示唆するFCFF成長率( g )
Accenture PLC、PRATモデル
ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
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2020 計算
2 税後の支払利息 = 支払利息 × (1 – EITR)
= 33,071 × (1 – 23.70%)
= 25,233
3 EBIT(1 – EITR)
= Accenture plcに起因する純利益 + 税後の支払利息
= 5,107,839 + 25,233
= 5,133,072
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 支払利息(税引後)と配当] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [5,133,072 – 2,060,431] ÷ 5,133,072
= 0.60
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 総資本
= 100 × 5,133,072 ÷ 17,062,408
= 30.08%
6 g = RR × ROIC
= 0.59 × 40.87%
= 24.00%
単一段階モデルで示されるFCFF成長率( g )
g = 100 × (総資本、公正価値0 × WACC – FCFF0) ÷ (総資本、公正価値0 + FCFF0)
= 100 × (160,049,894 × 12.82% – 7,637,760) ÷ (160,049,894 + 7,637,760)
= 7.68%
どこ:
総資本、公正価値0 = アクセンチュアの負債および資本の現在の公正価値 (千米ドル)
FCFF0 = 昨年の企業に対するアクセンチュアのフリーキャッシュフロー (千米ドル)
WACC = アクセンチュアの資本の加重平均コスト
FCFF成長率( g )予測
Accenture PLC、Hモデル
年 | 値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 24.00% |
2 | g2 | 19.92% |
3 | g3 | 15.84% |
4 | g4 | 11.76% |
5以降 | g5 | 7.68% |
ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
where:
g1 PRATモデルによって暗示される
g5 シングルステージモデルで暗示されています
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.00% + (7.68% – 24.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.92%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.00% + (7.68% – 24.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.84%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.00% + (7.68% – 24.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.76%