株式へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)は、一般的には、株主に対して支払いが行われ、会社の資産基盤を維持するための支出が可能になった後に、株主が利用できるキャッシュフローとして記述されます。
固有の株価(評価の概要)
Accenture PLC、株式へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測
1株あたりのデータを除く、数千米ドル
年 | 値 | FCFEt または最終値 (TVt) | 計算 | 現在価値 12.58% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFE0 | 7,609,301 | ||
1 | FCFE1 | 9,440,923 | = 7,609,301 × (1 + 24.07%) | 8,386,067 |
2 | FCFE2 | 11,322,786 | = 9,440,923 × (1 + 19.93%) | 8,933,899 |
3 | FCFE3 | 13,111,248 | = 11,322,786 × (1 + 15.80%) | 9,189,156 |
4 | FCFE4 | 14,639,685 | = 13,111,248 × (1 + 11.66%) | 9,113,962 |
5 | FCFE5 | 15,740,538 | = 14,639,685 × (1 + 7.52%) | 8,704,402 |
5 | 終値 (TV5) | 334,534,650 | = 15,740,538 × (1 + 7.52%) ÷ (12.58% – 7.52%) | 184,995,195 |
アクセンチュアの普通株式の本質的価値 | 229,322,680 | |||
アクセンチュアの普通株式の本質的価値(1株当たり) | $361.27 | |||
現在の株価 | $254.77 |
ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
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免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT Treasury Compositeの収益率1 | RF | 1.66% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 12.12% |
アクセンチュアの普通株式の体系的なリスク | βACN | 1.04 |
アクセンチュアの普通株式の必要収益率3 | rACN | 12.58% |
ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
1 すべての未処理の固定クーポン米国財務省証券の10年未満で返済されない、または呼び出すことができない、加重されていない入札利回りの平均(リスクなしの収益率)。
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3 rACN = RF + βACN [E(RM) – RF]
= 1.66% + 1.04 [12.12% – 1.66%]
= 12.58%
FCFEの成長率 (g)
PRATモデルによって示されるFCFE成長率( g )
Accenture PLC、PRATモデル
ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
2020 計算
1 内部留保率 = (Accenture plcに起因する純利益 – 配当) ÷ Accenture plcに起因する純利益
= (5,107,839 – 2,035,198) ÷ 5,107,839
= 0.60
2 利益率 = 100 × Accenture plcに起因する純利益 ÷ 収入
= 100 × 5,107,839 ÷ 44,327,039
= 11.52%
3 資産の回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 44,327,039 ÷ 37,078,593
= 1.20
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ Accenture plcの株主資本合計
= 37,078,593 ÷ 17,000,536
= 2.18
5 g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.59 × 10.47% × 1.58 × 2.47
= 24.07%
単一段階モデルで示されるFCFE成長率( g )
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (161,720,951 × 12.58% – 7,609,301) ÷ (161,720,951 + 7,609,301)
= 7.52%
どこ:
株式市場価値0 = アクセンチュアの普通株式の現在の市場価値 (千米ドル)
FCFE0 = 昨年のアクセンチュアの株式へのフリーキャッシュフロー (千米ドル)
r = アクセンチュアの普通株式の必要収益率
FCFE成長率( g )予測
Accenture PLC、Hモデル
年 | 値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 24.07% |
2 | g2 | 19.93% |
3 | g3 | 15.80% |
4 | g4 | 11.66% |
5以降 | g5 | 7.52% |
ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
where:
g1 PRATモデルによって暗示される
g5 シングルステージモデルで暗示されています
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.07% + (7.52% – 24.07%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.93%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.07% + (7.52% – 24.07%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.80%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.07% + (7.52% – 24.07%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.66%