Stock Analysis on Net
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Accenture PLC (NYSE:ACN)

株式へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE)

中程度の難易度

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)は、一般的には、株主に対して支払いが行われ、会社の資産基盤を維持するための支出が可能になった後に、株主が利用できるキャッシュフローとして記述されます。


固有の株価(評価の概要)

Accenture PLC、株式へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測

1株あたりのデータを除く、数千米ドル

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FCFEt または最終値 (TVt) 計算 現在価値 12.58%
01 FCFE0 7,609,301
1 FCFE1 9,440,923 = 7,609,301 × (1 + 24.07%) 8,386,067
2 FCFE2 11,322,786 = 9,440,923 × (1 + 19.93%) 8,933,899
3 FCFE3 13,111,248 = 11,322,786 × (1 + 15.80%) 9,189,156
4 FCFE4 14,639,685 = 13,111,248 × (1 + 11.66%) 9,113,962
5 FCFE5 15,740,538 = 14,639,685 × (1 + 7.52%) 8,704,402
5 終値 (TV5) 334,534,650 = 15,740,538 × (1 + 7.52%) ÷ (12.58%7.52%) 184,995,195
アクセンチュアの普通株式の本質的価値 229,322,680
 
アクセンチュアの普通株式の本質的価値(1株当たり) $361.27
現在の株価 $254.77

ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT Treasury Compositeの収益率1 RF 1.66%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 12.12%
アクセンチュアの普通株式の体系的なリスク βACN 1.04
 
アクセンチュアの普通株式の必要収益率3 rACN 12.58%

ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 すべての未処理の固定クーポン米国財務省証券の10年未満で返済されない、または呼び出すことができない、加重されていない入札利回りの平均(リスクなしの収益率)。

2 詳細を見る »

3 rACN = RF + βACN [E(RM) – RF]
= 1.66% + 1.04 [12.12%1.66%]
= 12.58%


FCFEの成長率 (g)

PRATモデルによって示されるFCFE成長率( g

Accenture PLC、PRATモデル

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平均 2020/08/31 2019/08/31 2018/08/31 2017/08/31 2016/08/31 2015/08/31
選択された財務データ (千米ドル)
配当 2,035,198  1,861,725  1,671,072  1,498,734  1,372,179  1,276,787 
Accenture plcに起因する純利益 5,107,839  4,779,112  4,059,907  3,445,149  4,111,892  3,053,581 
収入 44,327,039  43,215,013  41,603,428  36,765,478  34,797,661  32,914,424 
総資産 37,078,593  29,789,880  24,449,083  22,689,890  20,609,004  18,266,058 
Accenture plcの株主資本合計 17,000,536  14,409,008  10,364,753  8,949,477  7,555,262  6,133,725 
財務比率
内部留保率1 0.60 0.61 0.59 0.56 0.67 0.58
利益率2 11.52% 11.06% 9.76% 9.37% 11.82% 9.28%
資産の回転率3 1.20 1.45 1.70 1.62 1.69 1.80
財務レバレッジ比率4 2.18 2.07 2.36 2.54 2.73 2.98
平均
内部留保率 0.59
利益率 10.47%
資産の回転率 1.58
財務レバレッジ比率 2.47
 
FCFEの成長率 (g)5 24.07%

ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2020 計算

1 内部留保率 = (Accenture plcに起因する純利益 – 配当) ÷ Accenture plcに起因する純利益
= (5,107,8392,035,198) ÷ 5,107,839
= 0.60

2 利益率 = 100 × Accenture plcに起因する純利益 ÷ 収入
= 100 × 5,107,839 ÷ 44,327,039
= 11.52%

3 資産の回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 44,327,039 ÷ 37,078,593
= 1.20

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ Accenture plcの株主資本合計
= 37,078,593 ÷ 17,000,536
= 2.18

5 g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.59 × 10.47% × 1.58 × 2.47
= 24.07%


単一段階モデルで示されるFCFE成長率( g

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (161,720,951 × 12.58%7,609,301) ÷ (161,720,951 + 7,609,301)
= 7.52%

どこ:
株式市場価値0 = アクセンチュアの普通株式の現在の市場価値 (千米ドル)
FCFE0 = 昨年のアクセンチュアの株式へのフリーキャッシュフロー (千米ドル)
r = アクセンチュアの普通株式の必要収益率


FCFE成長率( g )予測

Accenture PLC、Hモデル

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gt
1 g1 24.07%
2 g2 19.93%
3 g3 15.80%
4 g4 11.66%
5以降 g5 7.52%

ソース: Accenture PLC (NYSE:ACN) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 PRATモデルによって暗示される
g5 シングルステージモデルで暗示されています
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.07% + (7.52%24.07%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.93%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.07% + (7.52%24.07%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.80%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.07% + (7.52%24.07%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.66%