Linde plc (NASDAQ:LIN)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2024年にかけて一貫して増加傾向にあります。2020年の2699百万米ドルから、2024年には6814百万米ドルへと、約2.5倍に増加しています。特に2023年から2024年にかけての増加幅が大きく、成長が加速していることが示唆されます。

資本コストは、2020年から2023年まで緩やかに上昇傾向にありましたが、2024年には若干の低下が見られます。2020年の14.74%から2023年には15.42%まで上昇し、その後2024年には15.29%に減少しています。この変動は、金利環境の変化や、資本調達の状況に影響を受けている可能性があります。

投下資本は、2020年から2021年にかけて減少しましたが、その後は増加傾向に転じています。2021年の72560百万米ドルを底に、2024年には74884百万米ドルへと増加しています。この増加は、事業拡大や設備投資の増加を示唆していると考えられます。

経済的利益は、2020年から2024年にかけて一貫してマイナスの状態が続いています。しかし、その絶対値は年々縮小しており、損失が減少している傾向にあります。2020年の-8914百万米ドルから、2024年には-4632百万米ドルへと、約半分に減少しています。NOPATの増加と資本コストの安定化により、経済的利益の改善が進んでいると考えられます。

NOPATの増加

収益性の改善を示唆し、事業運営の効率化や市場シェアの拡大などが要因として考えられます。

資本コストの変動

資金調達の状況や金利環境の変化を反映しており、将来の投資判断に影響を与える可能性があります。

投下資本の推移

事業規模の拡大や設備投資の状況を示しており、成長戦略の実行状況を把握する上で重要です。

経済的利益の改善

資本効率の向上を示唆し、長期的な企業価値の向上に貢献する可能性があります。

当期純利益の推移

2020年度の当期純利益は2,501百万米ドルであったが、その後にかけて増加傾向を示し、2021年度には3,826百万米ドル、2022年度には4,147百万米ドルに達している。2023年度には6,199百万米ドルと大きく増加し、2024年度には6,565百万米ドルへとさらに増加している。このことから、同期間を通じて純利益は継続的に拡大しており、利益効率の改善や収益力の向上が見られる。

税引後営業利益 (NOPAT)の推移

税引後営業利益は2020年度の2,699百万米ドルから2021年度の3,800百万米ドルおよび2022年度の3,833百万米ドルへと増加した。2023年度には6,386百万米ドルに大幅に上昇し、2024年度には6,814百万米ドルに達している。これらのデータは、営業活動からの純粋な収益性が高まり、効率的なコスト管理や事業拡大が影響していることを示唆している。

法人税引当金

法人税引当金は、2020年から2024年にかけて持続的に増加していることが観察される。具体的には、2020年の847百万米ドルから2024年には2002百万米ドルに増加しており、累積の法人税負債に対する準備金が着実に拡大していることを示している。この傾向は、税務負債の増加または税務計画の見直しを反映している可能性が高い。

現金営業税

現金営業税は、2020年の1245百万米ドルから2024年の2205百万米ドルまで増加し続けている。特に、2021年以降の毎年の増加が顕著であり、同期間中に営業活動から得られる実質的な現金流入が増加していることを示唆している。これにより、会社の営業キャッシュフローの拡大や、収益力の向上が示唆される。

総合的な観点

両者のデータを総合的に考えると、税務負債の拡大とともに、営業キャッシュフローも改善基調にあることがわかる。法人税引当金の増加は将来の税負担増を見越した準備と解釈でき、一方で営業キャッシュフローの増大は、経営の財務的健全性や収益性の向上を示している可能性がある。これらの傾向は、事業規模の拡大や税務戦略の変化などの要因にも影響されていると考えられる。

負債とリースの合計

2020年から2024年にかけて、報告された負債とリースの合計は全体として増加傾向にある。特に2021年から2022年にかけて大きく増加し、その後も継続的に増加していることから、資本負債の拡大が示される。これは、企業が事業拡大や投資活動を進めるために負債やリース負債を積極的に増やしている可能性を示唆している。

株主資本合計

株主資本は2020年の47317百万米ドルから2024年には38092百万米ドルへと減少している。特に2021年と2022年に顕著な減少が見られ、その後緩やかに推移している。この傾向は、企業の資本が薄まり、株主に帰属する純資産が縮小していることを示している。減少の背景には、利益の減少や配当支払い、またはその他資本取引の影響が考えられる。

投下資本

投下資本は2020年の78771百万米ドルから2024年には74884百万米ドルへと微減している。全体的に安定した推移を示しつつも、2022年以降は微小な変動にとどまっていることから、資本投資において一定の水準を維持していると考えられる。ただし、総資本の縮小と株主資本の減少が併存している点からは、企業が資本効率の改善や負債拡大による資金調達を行いながらも、資本の純増には慎重な姿勢をとっている可能性を示唆している。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態であった。2020年の-8914百万米ドルから2021年には-7186百万米ドルへと改善が見られたものの、2022年には-7194百万米ドルと再び悪化し、2023年には-4934百万米ドル、2024年には-4632百万米ドルと、損失額は縮小傾向にある。

一方、投下資本は2020年の78771百万米ドルから、2021年には72560百万米ドル、2022年には72341百万米ドルと減少した後、2023年には73409百万米ドル、2024年には74884百万米ドルと増加に転じている。全体としては、投下資本は比較的安定している。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じてマイナスの状態を維持している。2020年の-11.32%から、2021年には-9.9%、2022年には-9.94%と改善が見られたが、2023年には-6.72%、2024年には-6.19%と、マイナス幅は縮小傾向にある。経済的利益のマイナスと合わせて、投下資本に対するリターンが低い状況が継続していることが示唆される。

経済的利益の減少傾向と投下資本の安定を考慮すると、資本効率の改善が課題として挙げられる。経済スプレッド比率のマイナス幅の縮小は、改善の兆候ではあるものの、収益性の向上には更なる取り組みが必要であると考えられる。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態であった。2020年の-8914百万米ドルから、2024年には-4632百万米ドルへと改善傾向が見られるものの、依然として赤字を計上している。

一方、売上高は2020年の27243百万米ドルから、2022年には33364百万米ドルへと増加した。2023年には32854百万米ドルに一時的に減少したが、2024年には33005百万米ドルと再び増加し、概ね安定した水準を維持している。

経済的利益率率

経済的利益率率は、分析期間を通じてマイナスの状態が続いている。2020年の-32.72%から、2024年には-14.03%へと改善傾向が明確である。これは、売上高の増加と経済的利益の減少が組み合わさった結果と考えられる。経済的利益率率の改善は、収益性の改善を示唆する可能性がある。

売上高は増加傾向にある一方、経済的利益はマイナスであり、経済的利益率率は改善傾向にあることから、コスト構造や効率性の改善が、収益性の向上に貢献している可能性が示唆される。しかし、依然として経済的利益がマイナスであるため、さらなる改善が必要であると考えられる。