Stock Analysis on Net
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Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 

会社へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFF)

Microsoft Excel

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)は、一般に、直接費の後、資本供給者への支払い前のキャッシュフローとして説明されます。

本質的な株式価値 (評価サマリー)

Procter & Gamble Co.、会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)予測

百万米ドル(1株当たりのデータを除く)

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年 価値 FCFFt または端子値 (TVt) 計算 現在価値 7.95%
01 FCFF0 14,365
1 FCFF1 15,149 = 14,365 × (1 + 5.46%) 14,034
2 FCFF2 15,929 = 15,149 × (1 + 5.15%) 13,671
3 FCFF3 16,702 = 15,929 × (1 + 4.85%) 13,278
4 FCFF4 17,460 = 16,702 × (1 + 4.54%) 12,859
5 FCFF5 18,200 = 17,460 × (1 + 4.24%) 12,418
5 ターミナル値 (TV5) 511,368 = 18,200 × (1 + 4.24%) ÷ (7.95% – 4.24%) 348,907
資本の本質的価値P&G 415,167
レス： 短期・長期債務(公正価値) 33,178
普通株式の本質的価値P&G 381,989
 
普通株式の本質的価値 P&G (1株当たり) $161.85
現在の株価 $156.96

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30).

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免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

加重平均資本コスト (WACC)

Procter & Gamble Co.、資本コスト

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価値1 重量 必要な収益率2 計算
資本(公正価値) 370,447 0.92 8.42%
短期・長期債務(公正価値) 33,178 0.08 2.66% = 3.28% × (1 – 18.94%)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30).

1 百万米ドル

   資本(公正価値) = 発行済普通株式総数 × 現在の株価
= 2,360,135,282 × $156.96
= $370,446,833,862.72

   短期および長期債務(公正価値)。 詳細を見る »

2 必要自己資本利益率は、CAPMを使用して推定されます。 詳細を見る »

   必要な債務収益率。 詳細を見る »

   必要な負債収益率は税引き後です。

   推定(平均)実効所得税率
= (19.70% + 17.80% + 18.50% + 17.20% + 34.70% + 21.50%) ÷ 6
= 18.94%

WACC = 7.95%

FCFF成長率 (g)

PRATモデルによって暗示されるFCFF成長率(g)

Procter & Gamble Co.、プラットモデル

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平均 2023/06/30 2022/06/30 2021/06/30 2020/06/30 2019/06/30 2018/06/30
選択された財務データ (百万米ドル)
利息 756 439 502 465 509 506
P&G(P&G)に帰属する純利益 14,653 14,742 14,306 13,027 3,897 9,750
 
実効所得税率 (EITR)1 19.70% 17.80% 18.50% 17.20% 34.70% 21.50%
 
支払利息(税引き後)2 607 361 409 385 332 397
もっとその： 配当および配当同等物、優先 282 281 271 263 263 265
もっとその： 配当金及び配当同等物(普通) 8,742 8,514 8,020 7,551 7,256 7,057
支払利息(税引き後)と配当金 9,631 9,156 8,700 8,199 7,851 7,719
 
EBIT(1 – EITR)3 15,260 15,103 14,715 13,412 4,229 10,147
 
1年以内に支払われる債務 10,229 8,645 8,889 11,183 9,697 10,423
長期借入金(1年以内の期日を除く) 24,378 22,848 23,099 23,537 20,395 20,863
プロクター・アンド・ギャンブルに帰属する株主資本 46,777 46,589 46,378 46,521 47,194 52,293
資本金 81,384 78,082 78,366 81,241 77,286 83,579
財務比率
定着率 (RR)4 0.37 0.39 0.41 0.39 -0.86 0.24
投下資本利益率 (ROIC)5 18.75% 19.34% 18.78% 16.51% 5.47% 12.14%
平均
RR 0.36
ROIC 15.17%
 
FCFF成長率 (g)6 5.46%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-K (報告日: 2020-06-30), 10-K (報告日: 2019-06-30), 10-K (報告日: 2018-06-30).

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2023 計算

2 支払利息(税引き後) = 利息 × (1 – EITR)
= 756 × (1 – 19.70%)
= 607

3 EBIT(1 – EITR) = P&G(P&G)に帰属する純利益 + 支払利息(税引き後)
= 14,653 + 607
= 15,260

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 支払利息(税引き後)と配当金] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [15,260 – 9,631] ÷ 15,260
= 0.37

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 資本金
= 100 × 15,260 ÷ 81,384
= 18.75%

6 g = RR × ROIC
= 0.36 × 15.17%
= 5.46%

シングルステージモデルが示唆するFCFF成長率(g)

g = 100 × (総資本、公正価値0 × WACC – FCFF0) ÷ (総資本、公正価値0 + FCFF0)
= 100 × (403,625 × 7.95% – 14,365) ÷ (403,625 + 14,365)
= 4.24%

どこ：
総資本、公正価値0 = P&G負債と資本の現在の公正価値 (百万米ドル)
FCFF0 = 昨年のP&Gのフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
WACC = 加重平均資本コストP&G

FCFF成長率(g)予測

Procter & Gamble Co.、Hモデル

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年 価値 gt
1 g1 5.46%
2 g2 5.15%
3 g3 4.85%
4 g4 4.54%
5 以降 g5 4.24%

どこ：
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.46% + (4.24% – 5.46%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.15%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.46% + (4.24% – 5.46%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.85%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.46% + (4.24% – 5.46%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.54%