Stock Analysis on Net

Procter & Gamble Co. (NYSE:PG)

自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE) 

Microsoft Excel

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。


本質的な株式価値 (評価サマリー)

Procter & Gamble Co.、自己資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測

百万米ドル(1株当たりのデータを除く)

Microsoft Excel
価値 FCFEt または端子値 (TVt) 計算 現在価値 8.25%
01 FCFE0 16,723
1 FCFE1 18,423 = 16,723 × (1 + 10.17%) 17,019
2 FCFE2 19,999 = 18,423 × (1 + 8.55%) 17,066
3 FCFE3 21,386 = 19,999 × (1 + 6.94%) 16,859
4 FCFE4 22,525 = 21,386 × (1 + 5.32%) 16,403
5 FCFE5 23,360 = 22,525 × (1 + 3.71%) 15,714
5 ターミナル値 (TV5) 533,300 = 23,360 × (1 + 3.71%) ÷ (8.25%3.71%) 358,754
普通株式の本質的価値P&G 441,815
 
普通株式の本質的価値 P&G (1株当たり) $187.76
現在の株価 $162.25

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30).

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

Microsoft Excel
仮定
LT財務省総合の収益率1 RF 4.42%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 13.61%
普通株式 P&G システマティックリスク βPG 0.42
 
P&G普通株式の必要収益率3 rPG 8.25%

1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

2 詳細を見る »

3 rPG = RF + βPG [E(RM) – RF]
= 4.42% + 0.42 [13.61%4.42%]
= 8.25%


FCFE成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

Procter & Gamble Co.、プラットモデル

Microsoft Excel
平均 2023/06/30 2022/06/30 2021/06/30 2020/06/30 2019/06/30 2018/06/30
選択された財務データ (百万米ドル)
配当金及び配当同等物(普通) 8,742 8,514 8,020 7,551 7,256 7,057
配当および配当同等物、優先 282 281 271 263 263 265
P&G(P&G)に帰属する純利益 14,653 14,742 14,306 13,027 3,897 9,750
売り上げ 高 82,006 80,187 76,118 70,950 67,684 66,832
総資産 120,829 117,208 119,307 120,700 115,095 118,310
プロクター・アンド・ギャンブルに帰属する株主資本 46,777 46,589 46,378 46,521 47,194 52,293
財務比率
定着率1 0.39 0.41 0.43 0.41 -1.00 0.26
利益率2 17.52% 18.03% 18.44% 17.99% 5.37% 14.19%
資産回転率3 0.68 0.68 0.64 0.59 0.59 0.56
財務レバレッジ比率4 2.58 2.52 2.57 2.59 2.44 2.26
平均
定着率 0.38
利益率 17.24%
資産回転率 0.62
財務レバレッジ比率 2.49
 
FCFE成長率 (g)5 10.17%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-K (報告日: 2020-06-30), 10-K (報告日: 2019-06-30), 10-K (報告日: 2018-06-30).

2023 計算

1 定着率 = (P&G(P&G)に帰属する純利益 – 配当金及び配当同等物(普通) – 配当および配当同等物、優先) ÷ (P&G(P&G)に帰属する純利益 – 配当および配当同等物、優先)
= (14,6538,742282) ÷ (14,653282)
= 0.39

2 利益率 = 100 × (P&G(P&G)に帰属する純利益 – 配当および配当同等物、優先) ÷ 売り上げ 高
= 100 × (14,653282) ÷ 82,006
= 17.52%

3 資産回転率 = 売り上げ 高 ÷ 総資産
= 82,006 ÷ 120,829
= 0.68

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ プロクター・アンド・ギャンブルに帰属する株主資本
= 120,829 ÷ 46,777
= 2.58

5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.38 × 17.24% × 0.62 × 2.49
= 10.17%


シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (381,778 × 8.25%16,723) ÷ (381,778 + 16,723)
= 3.71%

どこ:
株式市場価値0 = P&G普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年のP&Gのフリーキャッシュフローは、エクイティに対して (百万米ドル)
r = P&G普通株式の必要収益率


FCFE成長率(g)予測

Procter & Gamble Co.、Hモデル

Microsoft Excel
価値 gt
1 g1 10.17%
2 g2 8.55%
3 g3 6.94%
4 g4 5.32%
5 以降 g5 3.71%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.17% + (3.71%10.17%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.55%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.17% + (3.71%10.17%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.94%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.17% + (3.71%10.17%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.32%