Stock Analysis on Net
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Cintas Corp. (NASDAQ:CTAS) 

会社へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFF)

Microsoft Excel

ディスカウント・キャッシュ・フロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュ・フローの何らかの尺度の現在価値に基づいて見積もられます。会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)は、一般に、直接費用の後、資本供給者への支払い前のキャッシュフローとして説明されます。

本質的株式価値(バリュエーション・サマリー)

Cintas Corp.、会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)予測

千米ドル(1株あたりのデータを除く)

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年 価値 FCFFt または終了値 (TVt) 計算 現在価値 16.07%
01 FCFF0 1,750,579
1 FCFF1 1,975,362 = 1,750,579 × (1 + 12.84%) 1,701,838
2 FCFF2 2,233,031 = 1,975,362 × (1 + 13.04%) 1,657,441
3 FCFF3 2,528,858 = 2,233,031 × (1 + 13.25%) 1,617,110
4 FCFF4 2,869,027 = 2,528,858 × (1 + 13.45%) 1,580,597
5 FCFF5 3,260,797 = 2,869,027 × (1 + 13.66%) 1,547,683
5 ターミナル値 (TV5) 153,327,218 = 3,260,797 × (1 + 13.66%) ÷ (16.07% – 13.66%) 72,774,222
Cintas資本の本質的価値 80,878,891
レス： 負債(公正価値) 2,392,800
普通株式の本質的な価値Cintas 78,486,091
 
普通株式の本質的価値(1株当たりCintas $194.49
現在の株価 $198.05

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-05-31).

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免責事項！
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。

加重平均資本コスト (WACC)

Cintas Corp.、資本コスト

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価値1 重量 必要な収益率2 計算
エクイティ(公正価値) 79,921,876 0.97 16.46%
負債(公正価値) 2,392,800 0.03 3.27% = 4.00% × (1 – 18.19%)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-05-31).

1 千米ドル

   エクイティ(公正価値) = 発行済普通株式数 × 現在の株価
= 403,543,932 × $198.05
= $79,921,875,732.60

   負債(公正価値)。 詳しく見る »

2 必要な自己資本利益率は、CAPMを使用して推定されます。 詳しく見る »

   必要な債務返済率。 詳しく見る »

   必要な債務収益率は税引き後です。

   推定(平均)実効所得税率
= (20.37% + 20.38% + 17.55% + 13.73% + 17.19% + 19.94%) ÷ 6
= 18.19%

WACC = 16.07%

FCFF成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFF成長率(g)

Cintas Corp.、PRATモデル

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平均 2024/05/31 2023/05/31 2022/05/31 2021/05/31 2020/05/31 2019/05/31
選択した財務データ (千米ドル)
利息 100,740 111,232 88,844 98,210 105,393 101,736
非継続事業からの利益(損失)(税引後) — — — — (323) 2,346
手取り 1,571,592 1,348,010 1,235,757 1,110,968 876,037 884,981
 
実効所得税率 (EITR)1 20.37% 20.38% 17.55% 13.73% 17.19% 19.94%
 
支払利息(税引後)2 80,219 88,563 73,252 84,726 87,276 81,450
もっとその： 配当 550,952 469,858 393,609 530,462 267,956 220,764
支払利息(税引後)と配当金 631,171 558,421 466,861 615,188 355,232 302,214
 
EBIT(1 – EITR)3 1,651,811 1,436,573 1,309,009 1,195,694 963,636 964,085
 
1年以内の債務 449,595 — 311,574 899,070 — 312,264
1年後に支払うべき借金 2,025,934 2,486,405 2,483,932 1,642,833 2,539,705 2,537,507
株主資本 4,316,372 3,863,986 3,308,196 3,687,847 3,235,202 3,002,721
総資本金 6,791,901 6,350,391 6,103,702 6,229,750 5,774,907 5,852,492
財務比率
リテンション率 (RR)4 0.62 0.61 0.64 0.49 0.63 0.69
投下資本利益率 (ROIC)5 24.32% 22.62% 21.45% 19.19% 16.69% 16.47%
平均
RR 0.64
ROIC 20.12%
 
FCFF成長率 (g)6 12.84%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-K (報告日: 2020-05-31), 10-K (報告日: 2019-05-31).

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2024 計算

2 支払利息(税引後) = 利息 × (1 – EITR)
= 100,740 × (1 – 20.37%)
= 80,219

3 EBIT(1 – EITR) = 手取り – 非継続事業からの利益(損失)(税引後) + 支払利息(税引後)
= 1,571,592 – 0 + 80,219
= 1,651,811

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 支払利息(税引後)と配当金] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [1,651,811 – 631,171] ÷ 1,651,811
= 0.62

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 総資本金
= 100 × 1,651,811 ÷ 6,791,901
= 24.32%

6 g = RR × ROIC
= 0.64 × 20.12%
= 12.84%

FCFF成長率(g)はシングルステージモデルが示唆する

g = 100 × (総資本、公正価値0 × WACC – FCFF0) ÷ (総資本、公正価値0 + FCFF0)
= 100 × (82,314,676 × 16.07% – 1,750,579) ÷ (82,314,676 + 1,750,579)
= 13.66%

どこ：
総資本、公正価値0 = Cintas債務および資本の現在の公正価値 (千米ドル)
FCFF0 = 昨年のCintasのフリーキャッシュフロー (千米ドル)
WACC = 加重平均資本コストCintas

FCFF成長率(g)予測

Cintas Corp.、Hモデル

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年 価値 gt
1 g1 12.84%
2 g2 13.04%
3 g3 13.25%
4 g4 13.45%
5以降 g5 13.66%

どこ：
g1 PRATモデルによって暗黙的に示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形インターポレーションを使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.84% + (13.66% – 12.84%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.04%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.84% + (13.66% – 12.84%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.25%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.84% + (13.66% – 12.84%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.45%