割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローのいくつかの指標の現在価値に基づいて推定されます。企業へのフリーキャッシュフロー(FCFF)は、一般に、直接費を差し引いて資本供給者への支払いを控えた前のキャッシュフローとして説明されます。

Super Micro Computer Inc.、会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)予測

千米ドル(1株あたりのデータを除く)

年	価値	FCFF_t または終了値 (TV_t)	計算	現在価値 17.99%
0¹	FCFF₀	1,554,512
1	FCFF₁	1,729,037	= 1,554,512 × (1 + 11.23%)	1,465,397
2	FCFF₂	1,924,270	= 1,729,037 × (1 + 11.29%)	1,382,191
3	FCFF₃	2,142,786	= 1,924,270 × (1 + 11.36%)	1,304,464
4	FCFF₄	2,387,497	= 2,142,786 × (1 + 11.42%)	1,231,819
5	FCFF₅	2,661,691	= 2,387,497 × (1 + 11.48%)	1,163,892
5	ターミナル値 (TV₅)	45,606,723	= 2,661,691 × (1 + 11.48%) ÷ (17.99% – 11.48%)	19,942,709
資本の本質的価値Supermicro				26,490,473
レス：クレジットライン、タームローン、転換社債(公正価値)				5,309,475
普通株式の本質的価値Supermicro				21,180,998

普通株式の本質的価値 Supermicro (1株当たり)				$35.22
現在の株価				$35.46

免責事項！
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。

Super Micro Computer Inc.、資本コスト

	価値¹	重量	必要な収益率²	計算
エクイティ(公正価値)	21,326,299	0.80	22.01%
クレジットライン、タームローン、転換社債(公正価値)	5,309,475	0.20	1.86%	= 2.06% × (1 – 9.62%)

¹ 千米ドル

エクイティ(公正価値) = 発行済普通株式数 × 現在の株価
= 601,418,482 × $35.46
= $21,326,299,371.72

クレジットライン、タームローン、転換社債(公正価値)。詳しく見る »

² 必要な自己資本利益率は、CAPMを使用して推定されます。詳しく見る »

必要な債務返済率。詳しく見る »

必要な債務収益率は税引き後です。

推定(平均)実効所得税率
= (12.90% + 5.20% + 14.70% + 15.70% + 5.80% + 3.40%) ÷ 6
= 9.62%

WACC = 17.99%

Super Micro Computer Inc.、PRATモデル

	平均	2025/06/30	2024/06/30	2023/06/30	2022/06/30	2021/06/30	2020/06/30
選択した財務データ (千米ドル)
利息		59,573)	19,352)	10,491)	6,413)	2,485)	2,236)
手取り		1,048,854)	1,152,666)	639,998)	285,163)	111,865)	84,308)

実効所得税率 (EITR)¹		12.90%	5.20%	14.70%	15.70%	5.80%	3.40%

支払利息(税引後)²		51,888)	18,346)	8,949)	5,406)	2,341)	2,160)
支払利息(税引後)と配当金		51,888)	18,346)	8,949)	5,406)	2,341)	2,160)

EBIT(1 – EITR)³		1,100,742)	1,171,012)	648,947)	290,569)	114,206)	86,468)

与信枠とタームローンの当座預金残高		75,060)	402,346)	170,123)	449,146)	63,490)	23,704)
タームローン、非流動		37,415)	74,083)	120,179)	147,618)	34,700)	5,697)
コンバーチブルノート		4,645,178)	1,697,716)	—)	—)	—)	—)
Super Micro Computer, Inc.の株主資本合計		6,301,693)	5,417,206)	1,972,005)	1,425,575)	1,096,225)	1,065,540)
総資本金		11,059,346)	7,591,351)	2,262,307)	2,022,339)	1,194,415)	1,094,941)
財務比率
リテンション率 (RR)⁴		0.95	0.98	0.99	0.98	0.98	0.98
投下資本利益率 (ROIC)⁵		9.95%	15.43%	28.69%	14.37%	9.56%	7.90%
平均
RR	0.98
ROIC	11.44%

FCFF成長率 (g)⁶	11.23%

2025 計算

² 支払利息(税引後) = 利息 × (1 – EITR)
= 59,573 × (1 – 12.90%)
= 51,888

³ EBIT(1 – EITR) = 手取り + 支払利息(税引後)
= 1,048,854 + 51,888
= 1,100,742

⁴ RR = [EBIT(1 – EITR) – 支払利息(税引後)と配当金] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [1,100,742 – 51,888] ÷ 1,100,742
= 0.95

⁵ ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 総資本金
= 100 × 1,100,742 ÷ 11,059,346
= 9.95%

⁶ g = RR × ROIC
= 0.98 × 11.44%
= 11.23%

g = 100 × (総資本、公正価値₀ × WACC – FCFF₀) ÷ (総資本、公正価値₀ + FCFF₀)
= 100 × (26,635,774 × 17.99% – 1,554,512) ÷ (26,635,774 + 1,554,512)
= 11.48%

どこ：
総資本、公正価値₀ = Supermicro債務および資本の現在の公正価値 (千米ドル)
FCFF₀ = 昨年のSupermicroのフリーキャッシュフロー (千米ドル)
WACC = 加重平均資本コストSupermicro

Super Micro Computer Inc.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗黙的に示されます
g₅ シングルステージモデルによって暗示されます
g₂, g₃ そして g₄ 間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.23% + (11.48% – 11.23%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.29%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.23% + (11.48% – 11.23%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.36%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.23% + (11.48% – 11.23%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.42%

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ:SMCI)

企業へのフリーキャッシュフローの現在価値(FCFF)