デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Linde plc、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して上昇し、3.42%から4.69%に増加しました。この傾向は2022年も続き、5.21%まで上昇しましたが、その後は小幅な変動が見られました。2023年には大幅な上昇がみられ、7.23%から7.85%へと増加し、2024年にはさらに上昇し、7.98%から8.19%に達しました。2025年の予測値は、8.25%と若干の減少を示唆しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、1.84から1.85へとわずかに増加しました。2022年には継続的に上昇し、1.93から1.99へと推移しました。2023年には2.01から2.07へと上昇し、2024年には2.1から2.17へと増加しました。2025年には2.23と、継続的な上昇傾向が示唆されています。
自己資本利益率（ROE）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、6.29%から8.69%へと大幅に上昇しました。2022年には10.36%まで上昇し、その後も上昇傾向が継続し、2023年には14.26%から16.25%へと増加しました。2024年には16.76%まで上昇し、2025年には18.37%と、最も高い水準に達すると予測されています。ROEの上昇は、ROAの上昇と財務レバレッジ比率の上昇の両方によって支えられていると考えられます。
全体として、これらの財務指標は、収益性の向上と財務レバレッジの増加を示しています。ROEの顕著な上昇は、自己資本に対する収益性の改善を示唆しており、これは投資家にとって好ましい兆候と言えるでしょう。財務レバレッジ比率の上昇は、負債の増加を示唆していますが、収益性の向上と相まって、財務リスクの増加を相殺している可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
Linde plc、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して上昇し、10.48%から12.42%に増加しました。2022年も上昇傾向は続き、12.66%から12.43%へと推移しました。しかし、2023年に入ると、純利益率は大幅に上昇し、13.46%から19.26%へと増加しました。この傾向は2024年も続き、19.49%から20.02%へと上昇し、2025年には21.17%に達しています。全体として、純利益率は分析期間を通じて着実に増加しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、0.33から0.38へと緩やかに上昇しました。2022年には0.42、0.45とさらに上昇しましたが、その後は0.42、0.41と横ばい、またはわずかな低下を見せています。2024年には0.40に低下し、2025年には0.39とさらに低下しています。全体として、資産回転率は比較的安定していますが、2022年以降は横ばいまたはわずかな低下傾向にあります。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、1.84から1.85へとわずかに変動しました。2022年には1.93から1.99へと上昇し、2023年には2.01から2.03へと上昇しました。2024年には2.10、2.11と上昇し、2025年には2.23とさらに上昇しています。全体として、財務レバレッジ比率は分析期間を通じて一貫して上昇しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、6.29%から8.69%へと上昇しました。2022年には9.36%から10.36%へと上昇し、2023年には11.23%から16.25%へと大幅に上昇しました。この傾向は2024年も続き、16.76%から17.38%へと上昇し、2025年には18.37%に達しています。全体として、ROEは分析期間を通じて着実に増加しており、特に2023年以降の増加幅が大きくなっています。
純利益率とROEの上昇は、収益性の改善を示唆しています。一方、財務レバレッジ比率の上昇は、財務リスクの増加を示唆しています。資産回転率の横ばいまたはわずかな低下は、資産の効率的な活用が課題となっている可能性を示唆しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Linde plc、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して上昇し、10.48%から12.42%に増加しました。この傾向は2022年も続き、12.66%まで上昇しましたが、第2四半期には10.88%に一時的に低下しました。その後、2022年末には12.43%に回復し、2023年には顕著な上昇を見せ、13.46%から21.17%へと増加しました。2024年もこの上昇傾向は継続し、20.02%から21.17%へと推移しています。全体として、純利益率は分析期間を通じて着実に改善しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、0.33から0.38へと緩やかに上昇しました。2022年の第2四半期には0.42まで上昇しましたが、その後は0.45をピークに、2023年と2024年の第1四半期にかけて0.42で安定しました。2024年の第2四半期には0.40に低下し、2025年の第1四半期には0.39まで減少しています。全体的に見て、資産回転率は比較的安定しており、大きな変動は見られません。
総資産利益率（ROA）は、純利益率と同様に、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて上昇し、3.42%から4.69%に増加しました。2022年も上昇傾向が続き、4.86%から5.21%へと推移しました。2023年には、ROAは大幅に上昇し、5.59%から7.23%へと増加しました。この上昇傾向は2024年も継続し、7.98%まで上昇しました。2025年の第1四半期には8.25%に達しています。ROAは、純利益率の上昇と相まって、資産の効率的な活用が示唆されます。
これらの指標を総合的に見ると、収益性は改善傾向にあり、資産の効率的な活用も進んでいると考えられます。特に純利益率とROAの顕著な上昇は、事業運営の改善や市場環境の変化による収益性の向上を示唆しています。資産回転率の安定性は、資産の効率的な利用が維持されていることを示しています。