デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Procter & Gamble Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
分析期間全体を通じて、資産効率の向上と安定した財務レバレッジの活用が確認される。収益性指標は緩やかな上昇傾向にあり、資本効率が高い水準で維持されている。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年9月の11.44%から2026年3月の12.94%にかけて、全体的に上昇傾向にある。2024年9月に11.32%まで一時的に低下したものの、2025年6月には期間中最高値の13.14%を記録しており、中長期的な資産運用効率の改善が認められる。
- 財務レバレッジ比率
- 2.35から2.72の範囲内で推移しており、概ね安定している。2021年12月に2.72のピークに達した後、緩やかに低下し、2026年3月には2.36となっている。これは、過度な負債への依存を避けつつ、一定の財務レバレッジを維持する傾向が示唆される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 28.46%から30.49%の間で推移し、高い水準を維持している。2022年9月には33.06%の最大値を記録した。ROEの変動はROAの推移と正の相関を示しており、特に2024年9月の低下局面ではROAの低下が直接的に影響していることが見て取れる。
総じて、財務レバレッジ比率が緩やかに低下する局面においても、ROAの向上によってROEが高水準で維持されており、レバレッジによる増幅よりも本業の資産効率改善が寄与している構造が分析される。
ROEを3つの要素に分解
Procter & Gamble Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性の推移について分析する。
- 純利益率
- 2020年第3四半期の18.92%から緩やかな低下傾向を示し、2024年第3四半期に17.06%の最低値を記録した。しかし、その後は急速に回復し、2025年第2四半期には19.74%と期間中の最高値を更新しており、直近では19%台で安定的に推移している。
資産効率の推移について分析する。
- 資産回転率
- 0.6から開始し、2023年第4四半期および2024年第1四半期に0.7に達するまで段階的に上昇した。その後は0.67から0.69の範囲で安定しており、資産の運用効率が中期的に改善され、一定の水準で維持されていることが認められる。
財務構造の推移について分析する。
- 財務レバレッジ比率
- 2021年第4四半期に2.72のピークを迎えた後、緩やかな低下傾向にある。2024年以降は2.35から2.44の範囲で推移しており、レバレッジ依存度がわずかに低下し、財務構成が安定化に向かっていることが示唆される。
総合的な資本効率について分析する。
- 自己資本利益率（ROE）
- 期間を通じて概ね30%前後の高い水準を維持している。2022年第3四半期に33.06%の最大値を記録した後、2024年第3四半期に27.62%まで一時的に低下したが、直近では再び30%台に復帰している。純利益率の回復と資産回転率の改善が寄与し、高い資本効率を継続的に確保している。
ROEを5つの要素に分解
Procter & Gamble Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性および効率性の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性とマージンの傾向
- EBITマージン率は22.42%から25.71%の範囲で推移しており、中期的には緩やかな上昇傾向にある。特に2024年後半から2025年にかけて上昇し、25%を超える水準で推移している。税負担率および利息負担率は期間を通じて極めて安定しており、それぞれ0.8前後および0.95から0.98の範囲で推移している。
- 資産効率と資本構造
- 資産回転率は0.6から0.7へと緩やかに上昇し、その後0.67から0.69の間で推移しており、資産の活用効率が改善した後に安定した傾向が見られる。財務レバレッジ比率は2.35から2.72の間で変動しており、2021年から2022年にかけてピークに達した後、2.4前後まで低下し、資本構成が調整されたことが示唆される。
- 株主資本利益率（ROE）の分析
- 自己資本利益率（ROE）は27.62%から33.06%の高水準で推移している。2021年から2022年にかけては30%を大きく上回るピークを記録したが、その後は30%前後の水準で安定的に推移しており、高い資本効率が継続的に維持されている。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Procter & Gamble Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性および資産効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 純利益率の変動
- 分析期間の初期には18%台後半で推移していたが、中期的には緩やかな低下傾向を示し、2024年第3四半期には17.06%まで下落した。しかし、その後は急速な回復基調に転じ、2025年第2四半期には19.74%の最高値を記録している。直近では19%台を維持しており、期間全体を通じて収益性が向上した形で推移している。
- 資産回転率の推移
- 0.60から始まり、緩やかな上昇トレンドを描いた。2023年第4四半期から2024年第2四半期にかけて0.70のピークに達した後、直近では0.68前後で安定的に推移している。これは、売上高を生み出すための資産活用効率が長期的に改善し、一定の水準で定着したことを示している。
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 概ね右肩上がりの傾向を示しており、初期の11.44%から2025年第2四半期には13.14%まで上昇した。純利益率の一時的な低下局面においても、資産回転率の向上が下支えとなり、大幅な下落は抑制された。最終的に12.94%で推移しており、収益性の改善と資産効率の向上の相乗効果により、総合的な資本効率が向上したことが読み取れる。
ROAを4つの要素に分解
Procter & Gamble Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性と効率性の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は、2020年後半から2022年末にかけて緩やかな低下傾向を示し、2022年12月には22.42%まで後退した。しかし、2023年以降は回復基調に転じ、2025年6月には25.71%のピークに達するなど、営業利益率の向上が認められる。総資産利益率（ROA）も同様の傾向を辿っており、2020年9月の11.44%から、2025年後半には13%前後の水準まで上昇している。
- 資産効率の推移
- 資産回転率は、2020年9月の0.6から2022年9月の0.69まで緩やかに上昇した。その後は0.66から0.70の間で安定的に推移しており、資産の活用効率が改善された状態で維持されていることが確認できる。
- 財務負担の安定性
- 税負担率および利息負担率は、全期間を通じて極めて安定した数値を示している。税負担率は0.79から0.82、利息負担率は0.95から0.98の狭い範囲で推移しており、税務負担および利息支払能力における大きな変動は見られない。
全体として、2022年末までの短期的かつ緩やかな収益性の低下を経て、その後はEBITマージンの改善と資産効率の維持により、総資産利益率が向上する傾向にある。
当期純利益率の分解
Procter & Gamble Co.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
収益性の推移と財務コストの安定性に関する分析結果は以下の通りである。
- 営業利益率（EBITマージン率）の変動
- 2020年9月時点の23.73%から、2022年12月には22.42%まで緩やかに低下した。しかし、その後は明確な回復基調にあり、2025年6月には25.71%という最高値を記録するなど、直近の期間では25%を超える高い水準で推移している。
- 純利益率の傾向
- EBITマージン率と同様の推移を示し、2024年6月に17.06%の底を打った後、上昇に転じた。2025年6月には19.74%を記録しており、分析期間の終盤にかけて19%台を維持するなど、最終的な収益性が向上している。
- 税負担率および利息負担率の安定性
- 税負担率は0.79から0.82の範囲内で極めて安定的に推移しており、大きな変動は認められない。利息負担率についても0.95から0.98の狭い範囲内に収まっており、期間を通じて資本コストおよび税務上の負担が一定に管理されていることが示唆される。
総じて、財務コストの変動を最小限に抑えつつ、営業利益および純利益の双方において、一時的な低下を経て強固な回復と成長を実現している傾向が認められる。