割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | FCFEt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 14.57% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFE0 | 939,200 | ||
1 | FCFE1 | 708,754 | = 939,200 × (1 + -24.54%) | 618,599 |
2 | FCFE2 | 602,145 | = 708,754 × (1 + -15.04%) | 458,701 |
3 | FCFE3 | 568,743 | = 602,145 × (1 + -5.55%) | 378,146 |
4 | FCFE4 | 591,195 | = 568,743 × (1 + 3.95%) | 343,074 |
5 | FCFE5 | 670,666 | = 591,195 × (1 + 13.44%) | 339,686 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 67,236,374 | = 670,666 × (1 + 13.44%) ÷ (14.57% – 13.44%) | 34,054,595 |
Palo Alto Networks普通株式の本質的価値 | 36,192,801 | |||
普通株式の本質的価値(一株当たり Palo Alto Networks ) | $112.02 | |||
現在の株価 | $291.42 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-07-31).
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免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.86% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.52% |
普通株式 Palo Alto Networks システマティックリスク | βPANW | 1.12 |
パロアルトネットワークスの普通株式の必要収益率3 | rPANW | 14.57% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
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3 rPANW = RF + βPANW [E(RM) – RF]
= 4.86% + 1.12 [13.52% – 4.86%]
= 14.57%
FCFE成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-07-31), 10-K (報告日: 2022-07-31), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-K (報告日: 2020-07-31), 10-K (報告日: 2019-07-31), 10-K (報告日: 2018-07-31).
2023 計算
1 会社は配当を支払いません
2 利益率 = 100 × 当期純利益(損失) ÷ 収入
= 100 × 439,700 ÷ 6,892,700
= 6.38%
3 資産回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 6,892,700 ÷ 14,501,100
= 0.48
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 14,501,100 ÷ 1,748,400
= 8.29
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 1.00 × -6.75% × 0.42 × 8.57
= -24.54%
シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (94,157,802 × 14.57% – 939,200) ÷ (94,157,802 + 939,200)
= 13.44%
どこ:
株式市場価値0 = Palo Alto Networks普通株式の現在の時価 (数千米ドル)
FCFE0 = 昨年のパロアルトネットワークスの株式へのフリーキャッシュフロー (数千米ドル)
r = パロアルトネットワークスの普通株式に必要な収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | -24.54% |
2 | g2 | -15.04% |
3 | g3 | -5.55% |
4 | g4 | 3.95% |
5 以降 | g5 | 13.44% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -24.54% + (13.44% – -24.54%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -15.04%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -24.54% + (13.44% – -24.54%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -5.55%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -24.54% + (13.44% – -24.54%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.95%