割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。

本質的な株式価値 (評価サマリー)
必要な収益率 (r)
FCFE成長率 (g)

CoStar Group Inc.、自己資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測

千米ドル(1株当たりのデータを除く)

年	価値	FCFE_t または端子値 (TV_t)	計算	現在価値 12.55%
0¹	FCFE₀	447,988
1	FCFE₁	476,284	= 447,988 × (1 + 6.32%)	423,191
2	FCFE₂	512,064	= 476,284 × (1 + 7.51%)	404,266
3	FCFE₃	556,658	= 512,064 × (1 + 8.71%)	390,483
4	FCFE₄	611,794	= 556,658 × (1 + 9.90%)	381,321
5	FCFE₅	679,710	= 611,794 × (1 + 11.10%)	376,426
5	ターミナル値 (TV₅)	52,277,565	= 679,710 × (1 + 11.10%) ÷ (12.55% – 11.10%)	28,951,522
CoStar Group普通株式の本質的価値				30,927,209

普通株式の本質的価値(一株当たり CoStar Group )				$75.74
現在の株価				$84.38

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).

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免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

仮定
LT財務省総合の収益率¹	R_F	4.62%
市場ポートフォリオの期待収益率²	E(R_M)	13.69%
普通株式 CoStar Group システマティックリスク	β_CSGP	0.87

コスターグループ普通株式の必要収益率³	r_CSGP	12.55%

¹ 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

² 詳細を見る »

³ r_CSGP = R_F + β_CSGP [E(R_M) – R_F]
= 4.62% + 0.87 [13.69% – 4.62%]
= 12.55%

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

CoStar Group Inc.、プラットモデル

	平均	2022/12/31	2021/12/31	2020/12/31	2019/12/31	2018/12/31
選択された財務データ (数千米ドル)
手取り		369,453)	292,564)	227,128)	314,963)	238,334)
収益		2,182,399)	1,944,135)	1,659,019)	1,399,719)	1,191,832)
総資産		8,402,470)	7,256,871)	6,915,420)	3,853,986)	3,312,957)
株主資本		6,870,121)	5,711,672)	5,375,359)	3,405,593)	3,021,942)
財務比率
定着率¹		1.00	1.00	1.00	1.00	1.00
利益率²		16.93%	15.05%	13.69%	22.50%	20.00%
資産回転率³		0.26	0.27	0.24	0.36	0.36
財務レバレッジ比率⁴		1.22	1.27	1.29	1.13	1.10
平均
定着率	1.00
利益率	17.63%
資産回転率	0.30
財務レバレッジ比率	1.20

FCFE成長率 (g)⁵	6.32%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).

2022 計算

¹ 会社は配当を支払いません

² 利益率 = 100 × 手取り ÷ 収益
= 100 × 369,453 ÷ 2,182,399
= 16.93%

³ 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 2,182,399 ÷ 8,402,470
= 0.26

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 8,402,470 ÷ 6,870,121
= 1.22

⁵ g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 1.00 × 17.63% × 0.30 × 1.20
= 6.32%

シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値₀ × r – FCFE₀) ÷ (株式市場価値₀ + FCFE₀)
= 100 × (34,455,442 × 12.55% – 447,988) ÷ (34,455,442 + 447,988)
= 11.10%

どこ：
株式市場価値₀ = CoStar Group普通株式の現在の時価 (数千米ドル)
FCFE₀ = 昨年のCoStarグループの株式へのフリーキャッシュフロー (数千米ドル)
r = CoStarグループ普通株式の必要収益率

FCFE成長率(g)予測

CoStar Group Inc.、Hモデル

年	価値	g_t
1	g₁	6.32%
2	g₂	7.51%
3	g₃	8.71%
4	g₄	9.90%
5 以降	g₅	11.10%

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗示されます
g₅ シングルステージモデルによって暗示されます
g₂, g₃ そして g₄ は、間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.32% + (11.10% – 6.32%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.51%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.32% + (11.10% – 6.32%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.71%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.32% + (11.10% – 6.32%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.90%

CoStar Group Inc. (NASDAQ:CSGP)

自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE)

本質的な株式価値 (評価サマリー)

必要な収益率 (r)

FCFE成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)

FCFE成長率(g)予測