DoorDash, Inc. (NASDAQ:DASH)

分析期間において、税引後営業利益（NOPAT）は変動を示しています。2020年から2021年にかけては、損失がほぼ横ばいを維持した後、2022年に大幅な損失の拡大が見られました。2023年には損失は縮小傾向に転じ、2024年にはほぼゼロに近づいています。

資本コスト

資本コストは、分析期間を通じて21.98%から22.28%の範囲で推移しており、比較的安定しています。わずかな変動は見られるものの、全体的な傾向としては一貫性を保っています。

投下資本は、2020年から2021年にかけて減少した後、2022年に増加しました。2023年には若干の減少が見られましたが、2024年には再び増加し、分析期間を通じて最も高い水準に達しています。この傾向は、事業活動への投資戦略の変化を示唆している可能性があります。

経済的利益

経済的利益は、NOPATと同様に、分析期間を通じて負の値を示しています。2020年から2022年にかけては損失が拡大し、2023年に若干縮小しましたが、2024年も引き続き損失の状態が続いています。経済的利益の負の値は、資本コストを上回る収益を上げられていないことを示唆しています。

NOPATと経済的利益の推移を比較すると、両者とも同様の傾向を示しており、事業の収益性と資本効率が連動していることが示唆されます。投下資本の増加と経済的利益の負の値の継続は、投資回収の遅延や、資本効率の改善の必要性を示唆している可能性があります。

当期純利益の推移

2020年および2021年には赤字が継続しており、それぞれ約4.61億ドルと4.68億ドルの損失を計上している。この期間は、競争激化や市場拡大に伴うコスト増加、または投資活動の影響と推察される。

2022年の業績動向

2022年には大きな赤字に転じ、約13.65億ドルの純損失を生じている。これは前年から大幅に悪化したことを示し、事業拡大や市場競争への対応コストの増加が影響している可能性がある。また、赤字幅の拡大が継続している点も注目される。

2023年の収益改善

2023年には損失は縮小し、約5.58億ドルの純損失にとどまった。この改善傾向は、売上高や効率化施策が奏功し、赤字の削減に寄与した可能性を示している。ただし、依然として純利益には至っていない。

2024年の業績状況

2024年は純利益に転じ、約1.23億ドルの黒字を記録している。この変化は、収益性の改善やコストコントロールの効果があったことを示唆しており、段階的な収益性の向上が見られる。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

2020年から2023年まで一貫して赤字が続き、2022年には約14.20億ドル、2023年には約6.62億ドルの損失となった。一方、2024年にはほぼゼロ近くに改善し、-5百万ドルとほぼ黒字化している。この傾向は、コア事業の収益性回復を示唆している。特に2024年の改善は、市場環境や運営効率の向上によるものと考えられる。

所得税の引当金の動向

2020年から2021年にかけて所得税の引当金は増加し、5百万ドルとなった。2022年には当該項目がマイナスの-31百万ドルに落ち込み、引当金の調整や不確定性の高まりを示唆している。2023年には再び正の31百万ドルに戻り、その後2024年にはさらに39百万ドルまで増加している。この変動は、税務リスクや税負担の見通しの変化に起因する可能性がある。特に2022年の大幅なマイナスは、法人税務調整や未払税金の増加を反映していると考えられる。 一方で、2023年および2024年には引当金の増加が見られ、税務上の見積りや負債計上の見直しが行われたと推測される。

現金営業税の推移

現金営業税は2020年から2024年にわたり比較的安定して推移している。2020年と2021年には13百万ドルと12百万ドルの水準であり、その後2022年に5百万ドルに減少し、その後2023年には7百万ドルに上昇、2024年には再び4百万ドルと変動幅は小さい。これらの数値は、事業活動に伴う税金負担の変動を示すものであり、特に大きな変動は見られないものの、2022年の減少は一時的な税務負担の軽減または調整を示唆している可能性がある。

負債とリースの合計

2020年から2024年にかけて、負債とリースの合計は全体的に増加している傾向が見られる。特に2021年から2022年にかけての増加が顕著で、その後も緩やかな増加を続けている。これにより、同期間において企業の総負債負担が拡大していることが示唆される。

株主資本

株主資本は、2020年の4700百万米ドルから2024年には7803百万米ドルへと増加しており、堅実な成長を維持している。特に2022年以降の伸び率が高く、資産の純資産部分の拡大に伴う企業の財政体質の強化を示している。

投下資本

投下資本は、2020年から2024年にかけて増加傾向にある。2021年に大きく減少した後、2022年以降は再び増加を示し、2024年には6261百万米ドルに達している。この変動は、設備投資や運転資本への投資調整を反映している可能性がある。総じて、企業は資本効率の向上と成長戦略に伴う資本投入を継続していると分析できる。

分析期間において、経済的利益は負の値を維持している。2020年の-1478百万米ドルから2022年には-2589百万米ドルへと減少したが、その後2023年には-1824百万米ドル、2024年には-1401百万米ドルと改善傾向が見られる。しかし、依然として損失を計上している状況である。

投下資本は、2020年の4792百万米ドルから2021年には3179百万米ドルへと減少した後、2022年には5320百万米ドルと増加した。2023年は5237百万米ドルとほぼ横ばいであり、2024年には6261百万米ドルと再び増加している。全体として、投下資本は変動しながらも増加傾向にある。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じて負の値を示しており、投下資本に対する経済的利益がマイナスであることを意味する。2020年の-30.84%から2022年には-48.67%と悪化したが、2023年には-34.83%に改善し、2024年には-22.37%とさらに改善されている。この改善は、経済的利益の損失幅が縮小していることと一致する。

経済スプレッド比率の改善は、経済的利益の損失が縮小していることを示唆するが、依然として負の値であるため、投下資本に対して十分なリターンを生み出せていない状況が続いている。投下資本の増加と経済的利益の改善傾向が、今後の収益性にどのように影響するかを注視する必要がある。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態が続いている。2020年には-1478百万米ドルであったものが、2021年には-1116百万米ドルに改善するも、2022年には-2589百万米ドルと大幅に悪化し、2023年には-1824百万米ドル、2024年には-1401百万米ドルと推移している。経済的利益の絶対値は減少傾向にあるものの、依然として損失を計上している。

一方、収入は着実に増加している。2020年の2886百万米ドルから、2021年には4888百万米ドル、2022年には6583百万米ドル、2023年には8635百万米ドル、そして2024年には10722百万米ドルへと増加している。この収入の増加は、事業規模の拡大を示唆している。

経済的利益率率

経済的利益率率は、分析期間を通じてマイナスの状態にある。2020年には-51.2%であったものが、2021年には-22.84%に改善するも、2022年には-39.33%と悪化し、2023年には-21.13%、2024年には-13.06%と推移している。経済的利益率率は改善傾向にあるものの、依然として収益性には課題が残る。収入の増加に伴い、経済的利益率率も改善しているが、依然として損失を計上していることから、コスト管理や価格設定戦略の見直しが求められる可能性がある。

収入の増加と経済的利益率率の改善傾向は、事業の成長と効率化が進んでいることを示唆する。しかし、経済的利益が依然としてマイナスであることから、収益性の向上が今後の課題となる。収入の増加が経済的利益の改善に繋がるためには、コスト管理の徹底や、より高い収益性の事業への注力が必要と考えられる。