Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅に増加し、その後2022年に減少、2023年に再び増加しました。2024年には若干の減少が見られ、2025年にはさらに大きく減少しています。この変動は、事業環境の変化や戦略的な意思決定の影響を受けている可能性があります。

税引後営業利益 (NOPAT)

2021年の4,625,159千米ドルがピークであり、2025年には2,453,553千米ドルに減少しています。この5年間の変動幅は大きいです。

資本コストは、2020年から2021年にかけてわずかに上昇し、その後2022年までほぼ横ばいを維持しました。2023年には若干上昇し、2025年には最も低い水準に戻っています。資本コストの変動は、金利の変動やリスクプレミアムの変化を反映している可能性があります。

資本コスト

2020年の14.87%から2021年の15.42%へ上昇後、2025年には14.82%まで低下しています。全体的な変動幅は比較的小さいです。

投下資本は、2020年から2021年にかけて増加し、2022年に減少しました。その後、2023年に増加し、2024年、2025年と継続して増加しています。投下資本の増加は、事業拡大や新規投資を示唆している可能性があります。

投下資本

2022年の20,459,700千米ドルが最も低い水準であり、2025年には24,013,900千米ドルに増加しています。継続的な増加傾向が見られます。

経済的利益は、2020年にマイナスでしたが、2021年から2024年にかけてはプラスに転換しました。しかし、2025年には再びマイナスに転落しています。経済的利益の変動は、NOPATと資本コストの相互作用によって生じており、資本の効率的な活用状況を示しています。

経済的利益

2025年の-1,104,413千米ドルは、5年間の期間で最も低い水準です。経済的利益のマイナスは、資本コストを上回る利益を生み出せていないことを意味します。

全体として、NOPATと経済的利益の推移は、資本コストと投下資本の変動に大きく影響を受けていることが示唆されます。特に2025年の経済的利益のマイナスは、今後の事業戦略の見直しを促す可能性があります。

当期純利益は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を示し、その後は変動しています。2021年には928,300千米ドルから4,199,300千米ドルへと増加しましたが、2022年には3,281,600千米ドルに減少しました。2023年には再び増加し4,124,500千米ドルとなりましたが、2024年には3,760,900千米ドル、2025年には1,856,400千米ドルと減少傾向にあります。

当期純利益の傾向

2021年の急増後、当期純利益は2022年に減少し、2023年に回復しましたが、2024年と2025年には再び減少しています。この変動は、外部環境の変化や内部戦略の調整による影響を受けている可能性があります。

税引後営業利益（NOPAT）も、当期純利益と同様の傾向を示しています。2020年から2021年にかけて1,475,541千米ドルから4,625,159千米ドルへと大幅に増加し、2022年には3,732,356千米ドルに減少しました。2023年には4,602,842千米ドルと増加しましたが、2024年には4,408,732千米ドル、2025年には2,453,553千米ドルと減少しています。

税引後営業利益（NOPAT）の傾向

NOPATは当期純利益と類似したパターンを示しており、2021年に大きく増加した後、2022年に減少し、2023年に回復、そして2024年と2025年に減少しています。この傾向は、営業活動からの収益性が変動していることを示唆しています。

両方の指標において、2021年の顕著な増加は、パンデミックからの回復や消費者の行動変化による需要の増加が考えられます。しかし、2022年以降の減少傾向は、インフレ、サプライチェーンの問題、競争の激化、またはその他の経済的要因が影響している可能性があります。2025年の更なる減少は、これらの要因が継続しているか、新たな課題が発生していることを示唆しています。

分析期間において、所得税費用と現金営業税の双方に顕著な変動が見られます。

所得税費用

2020年から2021年にかけて、所得税費用は大幅な増加を示し、239,700千米ドルから1,156,600千米ドルへと増加しました。その後、2022年には948,500千米ドルに減少しましたが、2023年には再び増加し、1,277,200千米ドルとなりました。2024年には1,207,300千米ドルと若干の減少が見られ、2025年には650,600千米ドルと大幅に減少しています。この変動は、課税所得の変動、税率の変更、または税務上の繰延資産の調整など、複数の要因によって説明される可能性があります。

現金営業税

現金営業税は、2020年から2021年にかけて、405,721千米ドルから1,427,074千米ドルへと大幅に増加しました。2022年には1,074,728千米ドルに減少しましたが、2023年には1,512,061千米ドルと再び増加しました。2024年には1,412,248千米ドルと若干の減少が見られ、2025年には858,305千米ドルと大幅に減少しています。この傾向は、売上高の変動、運転資本の変動、または税務上の支払い方法の変更など、事業運営の変化を反映している可能性があります。

所得税費用と現金営業税は、2021年から2023年にかけて類似のパターンを示しており、増加と減少を繰り返しています。しかし、2025年には両者とも大幅な減少を示しており、今後の事業戦略や経済状況の変化が影響している可能性があります。これらの指標の変動を理解するためには、より詳細な財務データと関連する事業環境の分析が不可欠です。

報告された負債とリースの合計は、2020年から2025年にかけて一貫して増加傾向を示しています。2020年の248億2000万米ドルから、2025年には266億1150万米ドルへと増加しました。増加率は緩やかであり、特に2021年から2022年にかけてはほぼ横ばいでしたが、2023年以降は増加ペースが加速しています。

株主の欠損

株主の欠損は、期間中に変動しています。2020年にはマイナス78億510万米ドルでしたが、2021年にはマイナス53億2120万米ドルに減少しました。しかし、2022年にはマイナス87億660万米ドルへと大幅に増加し、2023年にはマイナス79億9480万米ドルに減少しました。2024年にはマイナス74億4890万米ドルにさらに減少しましたが、2025年にはマイナス80億9660万米ドルへと再び増加しています。この変動は、収益性や資本構成の変化を反映している可能性があります。

投下資本は、2020年から2022年にかけて減少した後、2023年以降は増加傾向に転じています。2020年の229億7090万米ドルから、2022年には204億5970万米ドルへと減少しましたが、2025年には240億1390万米ドルへと増加しました。この変動は、事業投資や資産売却などの活動による影響を受けていると考えられます。

負債とリースの合計の増加と、株主の欠損の変動、そして投下資本の推移を総合的に見ると、財務構造の変化と事業戦略の調整が示唆されます。負債の増加は、成長戦略のための資金調達や、事業拡大のための投資に関連している可能性があります。株主の欠損の変動は、収益性や資本政策の変化を反映していると考えられます。投下資本の推移は、事業ポートフォリオの最適化や、新たな投資機会の追求を示唆している可能性があります。

過去6年間の財務データに基づき、経済的利益、投下資本、経済スプレッド比率の推移を分析します。

経済的利益

2020年度はマイナスの経済的利益を計上し、-1,939,314千米ドルとなりました。その後、2021年度には973,114千米ドルと大幅な改善を見せ、2022年度も584,195千米ドル、2023年度は1,165,376千米ドルと増加傾向が続きました。2024年度は836,599千米ドルと若干減少しましたが、2025年度には再びマイナスに転じ、-1,104,413千米ドルを記録しました。全体として、経済的利益は変動が大きく、特に2020年度と2025年度に大きな落ち込みが見られます。

投下資本

投下資本は、2020年度の22,970,900千米ドルから2021年度の23,683,800千米ドル、2022年度の20,459,700千米ドルと推移しました。2023年度には22,171,000千米ドルに増加し、2024年度は23,526,800千米ドル、2025年度は24,013,900千米ドルと増加傾向が継続しています。全体的に見て、投下資本は緩やかに増加している傾向が見られます。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年度に-8.44%とマイナス値を記録しました。2021年度には4.11%に改善し、2022年度は2.86%、2023年度は5.26%と上昇しました。2024年度は3.56%に低下し、2025年度には-4.6%と再びマイナスに転じました。経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標であり、その変動は経済的利益の変動と連動していると考えられます。

経済的利益と経済スプレッド比率の推移から、収益性と資本効率の間に相関関係があることが示唆されます。投下資本は増加傾向にあるものの、経済的利益の変動が大きいため、資本効率は安定していない可能性があります。特に2025年度の経済的利益のマイナス化と経済スプレッド比率の低下は、今後の事業戦略の見直しを促す可能性があります。

過去6年間の財務データから、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

2020年度には大幅な損失を計上しましたが、2021年度には黒字転換し、その後2023年度まで増加傾向にありました。2024年度には減少に転じ、2025年度には再び大幅な損失を計上しています。この変動は、収益の変動やコスト構造の変化に起因する可能性があります。

調整後純売上高

調整後純売上高は、2020年度から2023年度にかけて一貫して増加しました。2024年度はわずかな増加にとどまり、2025年度には増加ペースが維持されています。この継続的な売上高の増加は、市場シェアの拡大、新規店舗の開設、または既存店舗の売上高増加による可能性があります。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年度のマイナス8.23%から、2021年度には3.35%に改善されました。その後、2022年度には1.82%に低下しましたが、2023年度には3.25%に上昇しました。2024年度には2.32%に低下し、2025年度にはマイナス2.98%に急落しました。この率は、経済的利益の変動と調整後純売上高の増加に影響を受けています。特に、2025年度のマイナス値は、経済的利益の損失が売上高を上回ったことを示唆しています。

全体として、売上高は着実に増加しているものの、経済的利益は不安定であり、経済利益率率は変動しています。2025年度の経済的利益の急激な減少と経済利益率率のマイナス化は、経営上の課題を示唆しており、詳細な分析が必要とされます。