Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅に増加し、その後2022年に減少、2023年に再び増加しました。2024年には若干の減少が見られ、2025年にはさらに大きく減少しています。この変動は、事業環境の変化や戦略的な意思決定の影響を受けている可能性があります。

税引後営業利益 (NOPAT)

2021年の4,625,159千米ドルがピークであり、2025年には2,453,553千米ドルに減少しています。この5年間の変動幅は大きいです。

資本コストは、2020年から2023年まで緩やかに上昇しましたが、2024年と2025年にはわずかに低下しています。全体としては安定した水準を維持しており、資金調達の状況や市場金利の影響を受けていると考えられます。

資本コスト

2020年の12.78%から2023年の13.32%まで上昇し、その後2025年には12.76%に低下しています。変動幅は比較的小さいです。

投下資本は、2020年から2021年にかけて増加し、2022年に減少、その後2024年まで増加傾向にありましたが、2025年にはわずかに増加しています。これは、事業拡大や資産の取得、または資産の売却などの活動を反映している可能性があります。

投下資本

2020年の22,970,900千米ドルから2025年の24,013,900千米ドルへと、全体的に増加傾向にあります。ただし、2022年には減少が見られます。

経済的利益は、2020年にマイナスでしたが、2021年から2024年にかけてはプラスを維持していました。しかし、2025年には再びマイナスに転じており、NOPATの減少と相関関係があると考えられます。経済的利益の変動は、資本コストとNOPATのバランスによって決まります。

経済的利益

2025年の-610,431千米ドルは、過去5年間で最も低い値であり、資本コストとNOPATの関係の変化を示唆しています。

全体として、NOPATと経済的利益の推移は、事業の収益性と資本効率に変化が生じていることを示唆しています。特に2025年の結果は、今後の戦略の見直しを促す可能性があります。

当期純利益は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を示し、その後は変動しています。2021年には928,300千米ドルから4,199,300千米ドルへと増加しましたが、2022年には3,281,600千米ドルに減少しました。2023年には再び増加し4,124,500千米ドルとなりましたが、2024年には3,760,900千米ドル、2025年には1,856,400千米ドルと減少傾向にあります。

当期純利益の傾向

2021年の急増後、当期純利益は2022年に減少し、2023年に回復しましたが、2024年と2025年には再び減少しています。この変動は、外部環境の変化や内部戦略の調整による影響を受けている可能性があります。

税引後営業利益（NOPAT）も、当期純利益と同様の傾向を示しています。2020年から2021年にかけて1,475,541千米ドルから4,625,159千米ドルへと大幅に増加し、2022年には3,732,356千米ドルに減少しました。2023年には4,602,842千米ドルと増加しましたが、2024年には4,408,732千米ドル、2025年には2,453,553千米ドルと減少しています。

税引後営業利益（NOPAT）の傾向

NOPATは当期純利益と類似したパターンを示しており、2021年に大きく増加した後、2022年に減少し、2023年に回復、そして2024年と2025年に減少しています。この傾向は、営業活動からの収益性が変動していることを示唆しています。

両方の指標において、2021年の顕著な増加は、パンデミックからの回復や消費者の行動変化による需要の増加が考えられます。しかし、2022年以降の減少傾向は、インフレ、サプライチェーンの問題、競争の激化、またはその他の経済的要因が影響している可能性があります。2025年の更なる減少は、これらの要因が継続しているか、新たな課題が発生していることを示唆しています。

分析期間において、所得税費用と現金営業税の双方に顕著な変動が見られます。

所得税費用

2020年から2021年にかけて、所得税費用は大幅な増加を示し、239,700千米ドルから1,156,600千米ドルへと増加しました。その後、2022年には948,500千米ドルに減少しましたが、2023年には再び増加し、1,277,200千米ドルとなりました。2024年には1,207,300千米ドルと若干の減少が見られ、2025年には650,600千米ドルと大幅に減少しています。この変動は、課税所得の変動、税率の変更、または税務上の繰延資産の調整など、複数の要因によって説明される可能性があります。

現金営業税

現金営業税は、2020年から2021年にかけて、405,721千米ドルから1,427,074千米ドルへと大幅に増加しました。2022年には1,074,728千米ドルに減少しましたが、2023年には1,512,061千米ドルと再び増加しました。2024年には1,412,248千米ドルと若干の減少が見られ、2025年には858,305千米ドルと大幅に減少しています。この傾向は、売上高の変動、運転資本の変動、または税務上の支払い方法の変更など、事業運営の変化を反映している可能性があります。

所得税費用と現金営業税は、2021年から2023年にかけて類似のパターンを示しており、増加と減少を繰り返しています。しかし、2025年には両者とも大幅な減少を示しており、今後の事業戦略や経済状況の変化が影響している可能性があります。これらの指標の変動を理解するためには、より詳細な財務データと関連する事業環境の分析が不可欠です。

報告された負債とリースの合計は、2020年から2025年にかけて一貫して増加傾向を示しています。2020年の248億2000万米ドルから、2025年には266億1150万米ドルへと増加しました。増加率は緩やかであり、特に2021年から2022年にかけてはほぼ横ばいでしたが、2023年以降は増加ペースが加速しています。

株主の欠損

株主の欠損は、期間中に変動しています。2020年にはマイナス78億510万米ドルでしたが、2021年にはマイナス53億2120万米ドルに減少しました。しかし、2022年にはマイナス87億660万米ドルへと大幅に増加し、2023年にはマイナス79億9480万米ドルに減少しました。2024年にはマイナス74億4890万米ドルにさらに減少しましたが、2025年にはマイナス80億9660万米ドルへと再び増加しています。この変動は、収益性や資本構成の変化を反映している可能性があります。

投下資本は、2020年から2022年にかけて減少した後、2023年以降は増加傾向に転じています。2020年の229億7090万米ドルから、2022年には204億5970万米ドルへと減少しましたが、2025年には240億1390万米ドルへと増加しました。この変動は、事業投資や資産売却などの活動による影響を受けていると考えられます。

負債とリースの合計の増加と、株主の欠損の変動、そして投下資本の推移を総合的に見ると、財務構造の変化と事業戦略の調整が示唆されます。負債の増加は、成長戦略のための資金調達や、事業拡大のための投資に関連している可能性があります。株主の欠損の変動は、収益性や資本政策の変化を反映していると考えられます。投下資本の推移は、事業ポートフォリオの最適化や、新たな投資機会の追求を示唆している可能性があります。

過去6年間の財務データから、経済的利益、投下資本、経済スプレッド比率において、顕著な変動が認められます。

経済的利益

2020年度はマイナスの経済的利益を計上しましたが、2021年度には大幅なプラスに転換しました。その後、2022年度には減少傾向に転じ、2023年度には再び増加しました。2024年度も増加傾向を維持しましたが、2025年度には大幅なマイナスへと逆転しています。全体として、経済的利益は不安定な推移を見せており、外部環境の影響を受けやすい可能性があります。

投下資本

投下資本は、2020年度から2021年度にかけて増加し、その後2022年度には減少しました。2023年度には再び増加し、2024年度、2025年度も継続的に増加しています。この傾向は、事業拡大や投資活動の活発化を示唆していると考えられます。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年度のマイナスから、2021年度にはプラスに転換し、2023年度まで上昇傾向にありました。しかし、2025年度には大幅なマイナスへと転落しており、経済的利益の減少と連動していると考えられます。この比率は、投下資本に対する収益性の指標であり、資本効率の低下を示唆している可能性があります。

全体として、経済的利益と経済スプレッド比率の変動は、事業運営における課題や外部環境の変化を示唆していると考えられます。一方、投下資本は着実に増加しており、将来の成長に向けた投資が継続されていることが示唆されます。しかし、2025年度の経済的利益と経済スプレッド比率の急激な悪化は、今後の事業戦略の見直しを必要とする可能性があります。

過去6年間の財務データから、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

2020年度には大幅な損失を計上しましたが、2021年度には大きく改善し、プラスの利益を記録しました。その後、2022年度には利益が減少しましたが、2023年度には再び増加しました。2024年度もプラスの利益を維持しましたが、2025年度には再び損失に転落しました。全体として、経済的利益は変動が大きく、外部環境の影響を受けやすいことが示唆されます。

調整後純売上高

調整後純売上高は、2020年度から2023年度にかけて一貫して増加傾向にありました。2024年度は2023年度とほぼ同水準でしたが、2025年度にはさらに増加しました。この継続的な売上高の増加は、市場シェアの拡大や販売戦略の成功を示唆している可能性があります。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年度の-6.19%から2021年度の5.13%へと大きく改善しました。その後、2022年度と2023年度には低下しましたが、2024年度には3.7%に回復しました。しかし、2025年度には-1.65%と再びマイナスに転落し、経済的利益の変動と一致する傾向を示しています。利益率の変動は、売上高の増加だけでは利益を確保できない可能性を示唆しており、コスト管理や価格設定戦略の見直しが必要となる場合があります。

全体として、売上高は堅調に成長しているものの、経済的利益と経済利益率率は変動が大きく、安定した収益性を確保するためには、より効果的なコスト管理と利益率の改善が求められると考えられます。