McDonald’s Corp. (NYSE:MCD)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を示し、6162百万米ドルから8491百万米ドルへと増加しました。しかし、2022年には7131百万米ドルに減少し、その後2023年には9274百万米ドルに回復しました。2024年には若干減少し、9207百万米ドルとなりました。全体として、NOPATは変動しながらも、概ね高い水準を維持しています。

資本コストは、2020年の10.99％から2024年の12.05％まで、一貫して上昇傾向にあります。この上昇は緩やかですが、資金調達コストが増加していることを示唆しています。

投下資本は、2020年の46817百万米ドルから2021年の47779百万米ドルへと増加し、その後2022年には45461百万米ドルに減少しました。2023年には50097百万米ドルに大幅に増加し、2024年には49627百万米ドルとなりました。投下資本の変動は、事業投資や資産売却などの要因によるものと考えられます。

経済的利益は、2020年の1015百万米ドルから2021年には3017百万米ドルへと大幅に増加しました。2022年には1730百万米ドルに減少し、2023年には3312百万米ドルに再び増加しました。2024年には3228百万米ドルとなり、2023年と比較して若干減少しました。経済的利益は、NOPATと投下資本、資本コストの関係から算出される指標であり、資本を効率的に活用して利益を生み出しているかを示します。経済的利益はNOPATの変動に連動する傾向が見られます。

NOPATの傾向

2020年から2021年にかけて大幅に増加した後、2022年に減少、2023年に回復し、2024年に若干減少しました。

資本コストの傾向

2020年から2024年にかけて一貫して上昇しました。

投下資本の傾向

2020年から2021年にかけて増加し、2022年に減少、2023年に大幅に増加し、2024年に若干減少しました。

経済的利益の傾向

2020年から2021年にかけて大幅に増加した後、2022年に減少、2023年に再び増加し、2024年に若干減少しました。

全体的な利益動向

2020年から2024年にかけて、手取りと税引後営業利益（NOPAT）はいずれも増加傾向を示している。2020年から2021年にかけて、手取りは約1.5倍に増加し、その後2022年には一時的に減少したが、2023年と2024年には再び増加し、最終的には2021年のピークに近い水準に回復している。ただし、2022年は少ないが、法人の純利益やキャッシュフローの変動による一時的な影響も考えられる。

収益性の一貫性と変動

税引後営業利益（NOPAT）は、売上高と連動して増加している可能性が高い。2020年の比較的低い水準から始まり、2021年にピークを迎え、その後2022年に一時的に減少しながらも、2023年と2024年には再び高水準に戻している。このパターンは、収益性の安定性とともに、企業の事業戦略や経済環境の影響を反映していると考えられる。

2022年の一時的な減少

2022年には、手取りと税引後営業利益が2021年のピークから減少している。この減少は、一時的な市場環境の変動やコスト上昇、あるいは非定常的な要因によるものと推測される。ただし、その後回復基調に入っており、企業の収益構造は健全な状態にあると考えられる。

2023年と2024年の回復傾向

2023年および2024年において、手取りと税引後営業利益は再度増加し、2021年の最高水準に近い数字を記録している。これには、新たな事業展開や経済回復の影響、またはコスト管理の改善などが寄与している可能性がある。特に、両年の実績の伸びは、企業の収益基盤の強化と市場での競争力向上を示唆している。

法人税引当金の推移

法人税引当金は、2020年度から2024年度にかけて一貫して増加しており、総額は約50％以上の伸びを示している。特に2023年度から2024年度にかけての増加率は比較的小幅であり、一定のペースで積み増しされていることが読み取れる。これにより、同社は将来的な税負担の見通しや税務リスクに備える目的で法人税引当金を積み増している可能性が示唆される。

現金営業税の推移

現金営業税は、2020年度から2024年度にかけて、総額が約75％増加している。2021年度に最も顕著な増加を示し、その後も継続的に増加傾向を維持しているが、2023年度と2024年度の増加幅はやや鈍化している。これは、営業活動からのキャッシュフローの増加や、税負担の拡大に伴い、現金営業税の増額が必要とされたことを反映していると考えられる。

総負債とリース負債

2020年から2024年にかけて、負債とリースの合計は概ね横ばいからわずかに増加傾向を示している。一時的に2021年に減少した後、2022年にまた増加し、その後一部の減少または横ばいの動きが見られる。これにより、長期的には負債水準の安定か微増が示唆される。

自己資本

株主資本（赤字）は、2020年の-7,825百万米ドルから2024年には-3,797百万米ドルへ改善している。各年度を比較すると、赤字額の縮小傾向が継続しており、業績改善または資本構造の改善が進んでいることが示唆される。ただし、依然として負の純資産であり、財務的な健全性の課題は継続している。

投下資本

投下資本は、2020年の46,817百万米ドルから2024年の49,627百万米ドルまで段階的に増加しており、企業の資本規模は拡大していることを示す。増加は一定ではなく一時的に減少した期間もあるが、総じて資本の規模は拡張している。これは、企業が投資や拡大を継続している可能性を反映している。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年の1015百万米ドルから2021年には大幅に増加し3017百万米ドルとなりました。しかし、2022年には1730百万米ドルと減少した後、2023年に3312百万米ドルと再び増加しました。2024年には3228百万米ドルとなり、若干の減少傾向が見られます。

投下資本は、2020年の46817百万米ドルから2021年には47779百万米ドルと増加しました。2022年には45461百万米ドルと減少しましたが、2023年には50097百万米ドルと大幅に増加しました。2024年には49627百万米ドルとなり、減少傾向を示しています。全体として、投下資本は比較的高い水準で推移しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年の2.17%から2021年には6.31%と大幅に上昇しました。2022年には3.8%と低下しましたが、2023年には6.61%と再び上昇し、2024年には6.5%となりました。この比率は、投下資本に対する経済的利益の効率性を示しており、全体的に上昇傾向にあります。2023年のピークから2024年には若干の低下が見られますが、依然として高い水準を維持しています。

経済的利益と投下資本の推移を比較すると、投下資本の増加が必ずしも経済的利益の増加に直結するとは限らないことがわかります。経済スプレッド比率の上昇は、投下資本の効率的な活用を示唆していますが、経済的利益の変動は、市場環境やその他の要因の影響を受けている可能性があります。

近年の財務実績を分析した結果、調整後収益は一貫して高い水準を維持していることが示唆されます。2020年の19249百万米ドルから、2024年には25908百万米ドルへと増加しており、全体的な成長傾向が見られます。

経済的利益も変動しながらも増加傾向にあります。2020年の1015百万米ドルから2021年には3017百万米ドルへと大幅に増加しましたが、2022年には1730百万米ドルに減少しました。その後、2023年には3312百万米ドル、2024年には3228百万米ドルと再び増加しています。

経済利益率率は、期間を通じて変動が見られます。2020年の5.27%から2021年には12.97%へと大幅に上昇しましたが、2022年には7.45%に低下しました。2023年には再び12.97%に上昇し、2024年には12.46%となっています。この変動は、経済的利益と調整後収益の相対的な変化に起因すると考えられます。

調整後収益の傾向

2020年から2024年にかけて、一貫して増加傾向にあります。これは、事業運営の効率化や売上増加によるものと考えられます。

経済的利益の傾向

2021年に大きく増加した後、2022年に減少しましたが、2023年と2024年には再び増加しています。外部環境の変化や戦略的な投資が影響している可能性があります。

経済利益率率の傾向

経済的利益率率は、経済的利益と調整後収益の変動に応じて変化しています。2021年と2023年には高い水準を維持しましたが、2022年には低下しています。全体として、10%台で推移していることが特徴です。