McDonald’s Corp. (NYSE:MCD)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を示し、6162百万米ドルから8491百万米ドルへと増加しました。しかし、2022年には7131百万米ドルに減少し、その後2023年には9274百万米ドルに回復しました。2024年には若干減少し、9207百万米ドルとなりました。全体として、NOPATは変動しながらも、高い水準を維持しています。

資本コストは、2020年の11%から2024年の12.05%まで、一貫して上昇傾向にあります。この上昇は緩やかですが、資金調達コストの増加を示唆しています。

投下資本は、2020年の46817百万米ドルから2021年の47779百万米ドルへと増加し、その後2022年には45461百万米ドルに減少しました。2023年には50097百万米ドルに大幅に増加し、2024年には49627百万米ドルとなりました。投下資本の変動は、事業投資や資産売却などの活動を反映している可能性があります。

経済的利益は、2020年の1012百万米ドルから2021年の3014百万米ドルへと大幅に増加しました。2022年には1727百万米ドルに減少し、2023年には3309百万米ドルに回復しました。2024年には若干減少し、3225百万米ドルとなりました。経済的利益の推移は、NOPATと投下資本、資本コストの相互作用によって影響を受けています。

NOPATの傾向

2020年から2021年にかけて大幅に増加し、その後変動しながらも高い水準を維持しています。

資本コストの傾向

2020年から2024年にかけて一貫して上昇しています。

投下資本の傾向

変動しており、2023年に大幅に増加しました。

経済的利益の傾向

2020年から2021年にかけて大幅に増加し、その後変動しています。

全体的な利益動向

2020年から2024年にかけて、手取りと税引後営業利益（NOPAT）はいずれも増加傾向を示している。2020年から2021年にかけて、手取りは約1.5倍に増加し、その後2022年には一時的に減少したが、2023年と2024年には再び増加し、最終的には2021年のピークに近い水準に回復している。ただし、2022年は少ないが、法人の純利益やキャッシュフローの変動による一時的な影響も考えられる。

収益性の一貫性と変動

税引後営業利益（NOPAT）は、売上高と連動して増加している可能性が高い。2020年の比較的低い水準から始まり、2021年にピークを迎え、その後2022年に一時的に減少しながらも、2023年と2024年には再び高水準に戻している。このパターンは、収益性の安定性とともに、企業の事業戦略や経済環境の影響を反映していると考えられる。

2022年の一時的な減少

2022年には、手取りと税引後営業利益が2021年のピークから減少している。この減少は、一時的な市場環境の変動やコスト上昇、あるいは非定常的な要因によるものと推測される。ただし、その後回復基調に入っており、企業の収益構造は健全な状態にあると考えられる。

2023年と2024年の回復傾向

2023年および2024年において、手取りと税引後営業利益は再度増加し、2021年の最高水準に近い数字を記録している。これには、新たな事業展開や経済回復の影響、またはコスト管理の改善などが寄与している可能性がある。特に、両年の実績の伸びは、企業の収益基盤の強化と市場での競争力向上を示唆している。

法人税引当金の推移

法人税引当金は、2020年度から2024年度にかけて一貫して増加しており、総額は約50％以上の伸びを示している。特に2023年度から2024年度にかけての増加率は比較的小幅であり、一定のペースで積み増しされていることが読み取れる。これにより、同社は将来的な税負担の見通しや税務リスクに備える目的で法人税引当金を積み増している可能性が示唆される。

現金営業税の推移

現金営業税は、2020年度から2024年度にかけて、総額が約75％増加している。2021年度に最も顕著な増加を示し、その後も継続的に増加傾向を維持しているが、2023年度と2024年度の増加幅はやや鈍化している。これは、営業活動からのキャッシュフローの増加や、税負担の拡大に伴い、現金営業税の増額が必要とされたことを反映していると考えられる。

総負債とリース負債

2020年から2024年にかけて、負債とリースの合計は概ね横ばいからわずかに増加傾向を示している。一時的に2021年に減少した後、2022年にまた増加し、その後一部の減少または横ばいの動きが見られる。これにより、長期的には負債水準の安定か微増が示唆される。

自己資本

株主資本（赤字）は、2020年の-7,825百万米ドルから2024年には-3,797百万米ドルへ改善している。各年度を比較すると、赤字額の縮小傾向が継続しており、業績改善または資本構造の改善が進んでいることが示唆される。ただし、依然として負の純資産であり、財務的な健全性の課題は継続している。

投下資本

投下資本は、2020年の46,817百万米ドルから2024年の49,627百万米ドルまで段階的に増加しており、企業の資本規模は拡大していることを示す。増加は一定ではなく一時的に減少した期間もあるが、総じて資本の規模は拡張している。これは、企業が投資や拡大を継続している可能性を反映している。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年の10億1200万米ドルから2021年には30億1400万米ドルへと大幅に増加しましたが、2022年には17億2700万米ドルに減少しました。その後、2023年には33億900万米ドルと再び増加し、2024年には32億2500万米ドルとなりました。全体として、経済的利益は2020年から2024年にかけて、顕著な増減を繰り返しています。

一方、投下資本は比較的安定した水準を維持しています。2020年の4万6817百万米ドルから2021年には4万7779百万米ドルへとわずかに増加し、2022年には4万5461百万米ドルに減少しました。2023年には5万97百万米ドルと増加し、2024年には4万9627百万米ドルとなりました。投下資本の変動幅は経済的利益と比較して小さく、安定した事業運営を示唆しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じて変動しています。2020年の2.16%から2021年には6.31%へと大幅に上昇し、2022年には3.8%に低下しました。その後、2023年には6.6%に上昇し、2024年には6.5%となりました。この比率は、投下資本に対する経済的利益の効率的な活用度合いを示しており、2021年と2023年に高い水準を示しています。2024年の値は2023年とほぼ同等であり、効率的な資本配分が継続されていることを示唆しています。

経済的利益と投下資本の動向を比較すると、経済的利益の変動が、経済スプレッド比率の変動に影響を与えていることがわかります。経済的利益の増加は経済スプレッド比率の上昇に、減少は低下に寄与しています。投下資本の安定性は、経済スプレッド比率の変動幅を抑制する要因となっていると考えられます。

近年の財務実績を分析した結果、調整後収益は一貫して増加傾向にあることが示唆されます。2020年の19,249百万米ドルから2024年には25,908百万米ドルへと、着実に成長を遂げています。

一方、経済的利益は変動が見られます。2020年の1,012百万米ドルから2021年には大幅に増加し3,014百万米ドルとなりましたが、2022年には1,727百万米ドルへと減少しています。その後、2023年には3,309百万米ドルと再び増加し、2024年には3,225百万米ドルとなっています。全体としては、経済的利益は2020年と2024年を比較すると増加傾向にあると言えます。

経済利益率率は、調整後収益に対する経済的利益の割合を示します。2020年の5.26%から2021年には12.96%へと大幅に上昇しましたが、2022年には7.44%に低下しました。2023年には再び12.96%に上昇し、2024年には12.45%となっています。この指標は、収益性における経済的利益の貢献度を示しており、2021年と2023年に高い水準を維持している一方で、2022年には一時的に低下していることがわかります。

調整後収益の傾向

2020年から2024年にかけて一貫して増加しています。これは、事業運営の効率化や売上増加などが要因として考えられます。

経済的利益の傾向

2021年に大きく増加しましたが、2022年に減少しました。その後、2023年に回復し、2024年も高い水準を維持しています。外部環境の変化や戦略的な投資などが影響している可能性があります。

経済利益率率の傾向

2021年と2023年に高い水準を示し、2022年には一時的に低下しました。これは、経済的利益の変動に連動していると考えられます。全体的に、調整後収益に対する経済的利益の貢献度は比較的安定していると言えます。