デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Halliburton Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2014年第2四半期以降、総資産利益率は全体として低下傾向を示しており、2015年の第1四半期後にはマイナスに転じている。特に2016年から2017年にかけて大きなマイナス幅が顕著となり、一時的な低迷が見られる。一方、2018年第4四半期には再びプラス圏に回復し、0.65％を記録したが、過去の好調時と比較すると低水準にとどまっている。これらの変化は、企業の収益性の改善や効率性の向上が短期的に見られたことを示しているものの、長期的には不安定なパフォーマンスが続いていることを示唆している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- この比率は比較的安定して推移しており、2014年から2015年にかけておおむね2.0付近で推移していたが、その後、2015年第4四半期以降少しずつ上昇し、2016年第2四半期には2.85に達した。これにより、レバレッジの度合いが高まる傾向が見られるが、その後は徐々に減少しており、2018年第2四半期にはやや低いレベルの2.73に落ち着いている。この動きからは、企業が資本構成を調整し、財務リスクの管理に努めていると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 2014年以前のデータは欠損しているが、その後の動向を見ると、2015年第1四半期以降、短期間で比較的高い水準にあったことがわかる。特に2015年から2016年にかけては、21.52％から一時的に回復しつつあったものの、2016年以降は突如として大きく低下し、2016年の後半から2017年にかけては負の値（-58.58％を超える）を記録した。この背景には収益性の悪化や株主資本の減少が考えられる。2018年には一部回復し、3％台後半から17.39％にまで改善しつつあるが、依然として大きな変動を示しており、収益性の安定性には課題が残されている。
ROEを3つの要素に分解
Halliburton Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2014年の後半には純利益率が高水準で推移し、その後2015年にかけて減少傾向を示している。特に2016年以降は大きく低下し、-36.27%まで落ち込む局面も見られる。この期間には赤字または収益性の極端な低迷を示す四半期も存在しており、経営環境や市場の変動により収益性が著しく悪化したと推測される。一方、2017年第4四半期には一時的に回復し、純利益率がプラスに転じている。これらのデータは、収益性の変動が激しいことを示唆している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率はおおむね安定しており、2014年後半以降は0.61-1.06の範囲内で推移した。特に2017年以降は0.82から0.93にかけてやや上昇しており、資産を効率的に活用して売上を生み出す能力が改善してきている可能性が示唆される。一方、2015年以降の数字は比較的安定しており、資産の運用効率に大きな変動は認められない。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は2014年から2017年にかけて上昇と安定を繰り返しながらも、最終的には2.86にやや縮小している。これは、負債比率が一定範囲で推移しつつも、2016年以降に一時的に高まり、財務リスクが増加した時期もあったことを示す。2018年には比較的安定した数値となっているため、リスク管理が一定程度改善された可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは2014年のデータ欠損の後、2015年以降は変動が激しい。特に2016年と2017年は大きく低迷し、-58.58%や-61.25%に達しているが、その後2018年には再び改善し17.39%まで回復している。これは、収益性や株主資本の効率的運用において大きな変動があったことを示しており、経営改善の取組みや市場状況の変化による影響と考えられる。特に33年には純利益率と連動してROEも改善基調に転じている。
- 総合的な分析
- 期間を通じて、収益性（純利益率）と自己資本効率（ROE）の変動が大きい一方で、資産の運用効率（資産回転率）は比較的安定していることから、収益性の改善や悪化が主に収益構造や市場環境の変動に起因していると考えられる。また、財務レバレッジ比率は一定範囲内で推移し、リスク管理の側面も意識されていることが読み取れる。今後の展望としては、収益性の安定化とROEの改善が重要な課題となる。それに伴う資産運用の効率化や財務戦略の見直しが必要とされる可能性が高い。これらのポイントは、企業の財務健全性及び持続的成長のための重要な指標として位置付けられる。
ROEを5つの要素に分解
Halliburton Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).
- 財務比率の推移と傾向
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税負担率は2014年から2018年にかけて変動が見られ、2015年から2016年にかけて比較的低水準で推移した後、2018年には再び上昇傾向が見られる。しかし、数値は一貫して高水準や低水準に留まることなく、波動的な変動が観察される。
利息負担率についても、2014年後半から2015年前半にかけて低下傾向を示し、その後2016年から2018年にかけて安定または上昇に向かう局面を経ている。特に2016年以降は高い値を維持し、負担の増加を示唆している。
- 収益性の指標
- EBITマージン率は、2024年から2014年にかけて一貫して減少の兆候を示し、2015年には一時的に改善したものの、2016年以降は再び低下またはマイナス圏に達している。特に2016年の最中には大きなマイナス値を示し、収益性の大きな悪化を示唆する。一方、2017年から2018年にかけては改善の兆しが見られ、段階的に正の値へと回復している。
- 資産効率と財務状況
-
資産回転率は全体として比較的安定した値を維持しており、2014年後半から2018年にかけて横ばいかやや上昇傾向を示している。これにより、資産を活用した収益獲得効率は一定程度保たれていると考えられる。
財務レバレッジ比率は、初期の水準から徐々に上昇し続け、2016年にはピークに達している。これは、負債を活用して事業規模や収益を拡大しようとする財務戦略の一環と解釈できる。ただし、2018年にはやや低下し、安定化に向かっている兆候も見られる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは、2014年以降、全般的に変動が大きく、不安定な状態を示している。特に2015年から2016年にかけての大きなマイナス値は、企業の収益性の著しい悪化を反映している。2017年に回復傾向を見せているが、その後も変動は激しい。最終的には2018年にプラス圏に戻る兆候も見られるものの、依然として完全な安定性には乏しい。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Halliburton Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).
- 純利益率の動向
- 2014年の四半期にはデータが欠落しているが、2015年以降は全体的に低下傾向を示している。特に2015年から2017年にかけて著しい悪化が見られ、2016年末から2017年初めにかけて最大の損失を記録した。その後、2018年に入りやや回復傾向が見られるものの、依然として高い収益性は維持できていない。これにより、収益性の課題が継続していることが示唆される。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率は2014年の情報が欠落しており、その後の期間において緩やかに上昇している。具体的には、2015年から2018年にかけて0.61から0.93へと上昇しており、資産の効率的な運用が徐々に改善していることが示唆される。この増加は、資産の有効活用や資産管理の効率化を反映している可能性がある。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAも純利益率と類似した動きを示している。2014年には欠落しているが、その後徐々に改善し、2015年には10.86％に達した。以降は、2016年から2017年にかけて大きく低下し、赤字を記録する四半期もあったが、2018年に入り再び回復し始め、2018年第4四半期には6.37％まで改善している。全体として、資産の効率的な活用と収益性の向上に向けた動きが顕著である。
ROAを4つの要素に分解
Halliburton Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).
- 財務指標の傾向分析
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本期間において、EBITマージン率は全体的に低下傾向から回復傾向へと変化している。特に2014年から2016年にかけて負の値を記録し、赤字経営のリスクが顕著であったが、2017年以降にはプラスの値に戻り、6%台を維持している。これにより、収益性の改善が示唆される。
一方、資産回転率は比較的一定の範囲（約0.59〜0.93）の中で推移しており、資産の効率的な運用は一定水準を保っていることが確認できる。一部の期間で低下傾向も見られるが、全体として持続性のある運用効率を示している。
総資産利益率（ROA）は、2014年以降しばらく赤字やマイナスの値を示し、経営効率の悪化や収益力の低下を反映していた。特に2016年から2017年にかけて引き続きマイナス領域にあったが、2018年に入り正の値に転じ、回復の兆しを見せている。これにより、総合的な収益性の改善が期待される。
税負担率および利息負担率については、2014年から2015年にかけて安定して高めの値を示していたものの、その後の期間では一時的な変動やマイナスも観察されている。特に2018年第1四半期に税負担率が高くなる一方で、利息負担率も高水準を維持しており、財務コストの変動に注意が必要である。
総じて、収益性の改善と収益・効率指標の安定化が見られる一方で、過去の赤字やマイナスのROAを考慮すると、業績回復には今後も注意深い経営の継続と財務の健全性維持が求められると考えられる。
当期純利益率の分解
Halliburton Co.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).
- 財務比率の動向
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税負担率は、2015年3月期以降に約0.67から0.78の範囲で変動しており、一部の四半期で悪化傾向が見受けられるものの、全体としては安定していると考えられる。ただし、2018年の一部の四半期では負の値も観測され、税効果に変動があった可能性が示唆される。
利息負担率は、全期間を通じて比較的高い水準にあり、0.48から0.92の範囲で変動している。特に2014年6月期から2014年9月期にかけて減少傾向を示しているが、その後再び高い水準に戻っている。これにより、借入コストや負債構造の変動が一定程度影響していたことが示唆される。
- 収益性の変化
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EBITマージン率は、2014年の水準から2017年にかけて回復基調にある。特に2017年第3四半期から第4四半期にかけて約6.66%から9.2%に上昇し、その後も安定した増加傾向を示している。これはコスト管理や収益性の向上を反映している可能性がある。
純利益率は、2014年の高水準（約10.65%）から2016年にかけてマイナス圏に落ち込み、その後回復傾向を示している。特に2017年以降に再びプラスに転じており、業績の改善とともに収益性が向上してきたことがうかがわれる。2018年第1四半期には6.9%まで回復しており、利益率の改善が続いている。
- 総合的な観察
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全体として、税負担率と利息負担率は一定の変動を伴いつつも比較的安定した範囲にあり、収益性は2014年から2016年にかけて低迷後、2017年から2018年にかけて回復基調にあると考えられる。特に、EBITマージン率や純利益率の増加は、コスト構造の改善や収益拡大が反映されている可能性を示唆している。
一方で、一部の四半期ではマイナスや逆転現象が見られることから、財務状況の変動リスクや外部環境の変化に対する注意喚起も必要であると考えられる。