デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
DoorDash, Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性の推移および財務構造の変化について分析結果を記述する。
- 収益性の改善傾向
- 総資産利益率（ROA）は、2023年3月期に-14.09%の底を記録した後、継続的な改善傾向を示している。2024年12月期に0.96%と正の値に転じ、その後は4.7%から4.8%の範囲で安定的に推移している。自己資本利益率（ROE）においても同様の軌跡が確認され、2023年3月期の-20.85%から急回復し、2025年後半には9%前後で推移するに至っている。
- 財務レバレッジの変動
- 財務レバレッジ比率は、2022年3月期の1.47から緩やかに上昇し、2025年6月期以降は1.9前後で高止まりする傾向にある。これは、期間を通じて資本構成における負債の比率が高まったことを示している。
- 指標間の相関と洞察
- ROAがマイナスからプラスへと転換した局面において、財務レバレッジの上昇がROEの押し上げに寄与している。資産ベースの収益性が改善したことで、高まったレバレッジが正の効果として作用し、自己資本に対する利益率を効率的に向上させたことが読み取れる。
ROEを3つの要素に分解
DoorDash, Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性の推移と改善傾向
- 純利益率
- 2022年第1四半期の-9.97%から、2022年第4四半期には-20.74%まで低下し、一時的に赤字幅が拡大した。しかし、2023年以降は一貫して改善傾向にあり、2024年第4四半期に1.15%と黒字転換を達成した。その後、2025年には6%台まで上昇し、2026年第1四半期時点でも6.29%を維持しており、収益構造の抜本的な改善が進んだことが示されている。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 純利益率の動向と強く連動しており、2023年第1四半期に-20.85%の底を記録した後、回復基調となった。2024年第4四半期に1.58%と正の値に転じ、2025年第2四半期以降は9%前後の水準で安定的に推移しており、株主資本に対する利益創出能力が向上している。
資産効率と財務構造の変化
- 資産回転率
- 期間を通じて0.57から0.83の範囲で変動している。2023年第2四半期から2024年第4四半期にかけては0.8前後の高い水準で安定していたが、2025年に入ると0.7まで低下した。2026年第1四半期には0.75まで回復しており、資産の活用効率は概ね一定の範囲内で推移している。
- 財務レバレッジ比率
- 2022年の1.3台から緩やかに上昇し、2024年中盤まで1.6台で推移した。2025年第1四半期には1.9まで急上昇し、その後も1.9前後の高水準で推移している。これは、資産規模の拡大や事業展開に伴い、負債による資金調達への依存度を高めている傾向を示唆している。
ROEを5つの要素に分解
DoorDash, Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資本効率の推移を分析すると、大幅な赤字状態から黒字転換に至る強い回復傾向が認められる。特に2023年以降、営業利益率および自己資本利益率が改善し、2024年末を境に正の値へと転じている。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は2022年12月期の-21.18%を底として改善傾向にあり、2024年12月期に1.51%と黒字化した。その後も上昇し、2025年6月期には7.11%のピークに達した後、6%台で推移している。これに連動して自己資本利益率（ROE）も改善しており、2023年3月期の-20.85%から回復し、2024年12月期に1.58%で黒字転換、2025年12月期には9.32%まで上昇している。
- 資産効率と財務レバレッジ
- 資産回転率は0.57から0.83の間で変動しており、2023年から2024年にかけては0.8前後の安定した水準を維持していたが、2025年以降は0.7から0.75へとわずかに低下している。一方で、財務レバレッジ比率は2022年3月期の1.47から2026年3月期の1.93まで段階的に上昇しており、負債への依存度が高まっている傾向にある。
- 税負担および利息負担
- 2025年3月期以降のデータにおいて、利息負担率は1.0で一定しており、利息支払いが利益に与える影響は中立的である。税負担率については、0.76から0.99へと上昇しており、期間の経過とともに税負担の割合が増加していることが示されている。
ROAを2つのコンポーネントに分解
DoorDash, Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資産効率の推移を分析すると、2022年から2026年にかけて大幅な業績改善が認められる。初期の損失拡大期から脱し、2024年末を境に黒字化を達成し、その後は安定的な利益水準を維持する傾向にある。
- 純利益率
- 2022年3月時点の-9.97%から、2022年12月には-20.74%まで低下し、一時的に損失が拡大した。しかし、2023年以降は一貫して改善傾向を示し、2024年12月31日に1.15%と正の値に転じた。その後、2025年6月には6.57%に達し、2026年3月まで6%台の利益率を維持する水準まで回復している。
- 資産回転率
- 2022年6月に0.57まで低下した後、緩やかに上昇し、2024年9月には0.83のピークに達した。2025年に入ると0.7まで低下したが、2026年3月にかけて0.75へと再び上昇しており、資産の運用効率は概ね一定の範囲内で安定している。
- 総資産利益率 (ROA)
- 純利益率の推移と強く連動しており、2023年3月に-14.09%の底を打った後、改善が進んだ。2024年12月31日に0.96%と黒字化し、2025年6月には4.61%まで上昇した。その後は4.7%から4.8%の間で推移しており、資産から効率的に利益を創出する構造への転換が確認できる。
ROAを4つの要素に分解
DoorDash, Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性の指標において、劇的な改善傾向が認められる。EBITマージン率は2022年12月31日に-21.18%と底を打った後、継続的に上昇し、2024年12月31日には1.51%へと転換して黒字化した。その後、2025年9月30日に7.11%のピークに達し、直近の2026年3月31日まで6%台のプラス圏を維持している。総資産利益率（ROA）も同様の軌跡を辿っており、2023年3月31日の-14.09%から回復し、2024年12月31日に0.96%とプラスに転じた後、2025年以降は4%台で安定的に推移している。
- 資産効率の変動
- 資産回転率は2023年3月から2024年12月まで0.80から0.83の間で安定して推移していたが、2025年6月30日に0.70まで低下した。その後、2026年3月31日までに0.75まで緩やかに回復している。
- 財務負担および税負担の状況
- 利息負担率は2025年3月以降、一貫して1.00を維持しており、利息支払いの影響が極めて限定的であることが示されている。一方で、税負担率は2025年3月31日の0.76から上昇し、2025年6月以降は0.90台後半で推移しており、黒字化に伴い税負担が上昇している傾向にある。
当期純利益率の分解
DoorDash, Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および財務指標の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の推移と黒字化の達成
- EBITマージン率および純利益率は、2022年12月期にそれぞれ-21.18%および-20.74%という最低値を記録した後、持続的な改善傾向を示している。2023年から2024年にかけて赤字幅が段階的に縮小し、2024年12月期にいずれの指標も正の値に転じたことで、収益構造が黒字化したことが確認できる。
- 利益率の安定化
- 2025年3月期以降、EBITマージン率は3.35%から最大7.11%まで上昇し、純利益率も同様に3.02%から最大6.83%まで向上した。2025年後半から2026年3月期にかけては、両指標ともに6%台で推移しており、一定の水準で利益を確保できる体制へと移行している。
- 財務負担および税負担の状況
- 2025年3月期以降のデータに基づくと、利息負担率は1.0で一定しており、支払利息が利益を圧迫する要因にはなっていない。一方で、税負担率は0.76から0.99へと上昇しており、利益の発生および増加に伴い、税務上の負担率が上昇する傾向にある。