デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Airbnb Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および財務構造の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 2022年第1四半期の4.7%から上昇傾向を辿り、2023年第3四半期に25.47%のピークに達した。その後は緩やかに低下し、2024年以降は概ね8%から12%の範囲内で推移しており、資産効率の向上が一定の水準で安定したことが認められる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 2.35から4.19の間で変動を繰り返している。2023年第2四半期に最大値を記録した後、同年第3四半期に急減するなど、資本構成の変動が激しい傾向にある。2026年第1四半期に向けては3.51まで再上昇しており、負債利用によるレバレッジ効果を適宜調整している状況が伺える。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2022年の16.92%から急激な上昇を示し、2024年第1四半期には62.55%という極めて高い水準を記録した。その後、2024年第3四半期に21.65%まで急落したが、再び回復傾向に転じ、2025年から2026年にかけては30%前後の水準で安定的に推移している。
- 総合的な分析
- 2022年から2024年初頭にかけては、ROAの向上と財務レバレッジの変動が相乗的に作用し、ROEが爆発的に増加した期間であった。2024年半ばに収益性とレバレッジの両面で調整局面を迎えたものの、最終的には分析開始時の水準を大きく上回る高い資本効率を維持しており、中長期的な収益基盤の強化がなされたことが示唆される。
ROEを3つの要素に分解
Airbnb Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および資本効率の推移を分析した結果、特定の期間に極めて高い利益率と自己資本利益率を記録した後、一定の水準で安定する傾向が確認された。
- 収益性の変動
- 純利益率は2022年第1四半期の12.12%から上昇し続け、2023年第3四半期には56.87%というピークに達した。その後、2024年第2四半期まで40%台後半の高水準を維持したが、2024年第3四半期に16.96%まで急落した。以降は20%前後で推移しており、極端な高収益期から標準的な収益水準へと移行している。
- 資産効率と財務レバレッジ
- 資産回転率は0.39から0.55の範囲で推移しており、緩やかな上昇傾向にある。特に2024年後半から2025年にかけて0.5を超える水準が見られ、資産の活用効率がわずかに改善している。財務レバレッジ比率は2.35から4.19の間で激しく変動しており、資本構成の調整が頻繁に行われていることが示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROEは純利益率の変動と強く連動している。2022年第1四半期の16.92%から上昇し、2024年第1四半期には62.55%の最大値を記録した。純利益率の急落に合わせ、2024年第3四半期には21.65%まで低下したが、その後は30%台で安定的に推移している。
総じて、過去数四半期にわたる急激な収益性の拡大とその後の調整を経て、現在は安定した利益率と資本効率を維持するフェーズにあると分析される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Airbnb Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資産効率の推移に関する分析結果を以下にまとめる。
- 純利益率の変動
- 2022年第1四半期の12.12%から上昇傾向を示し、2023年第3四半期には56.87%という極めて高いピークに達した。その後、2024年第3四半期に16.96%まで急落したが、再び20%台まで回復し、2026年第1四半期にかけては19.9%まで緩やかに低下する傾向にある。
- 資産回転率の推移
- 0.39から0.55の範囲内で推移しており、大きな変動はなく概ね安定している。年度末に向けて数値が上昇し、年度初めに低下するという緩やかな周期性が観察される。
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 純利益率の変動と強く連動する動きを見せている。2022年の4.7%から上昇し、2023年第3四半期には25.47%の最大値を記録した。2024年第3四半期には8.29%まで低下したが、以降は9%から11%の間で安定的に推移している。
分析の結果、総資産利益率の変動は資産回転率の変動よりも、純利益率の劇的な変化に強く依存していることが示された。特に2023年から2024年にかけての利益率の急騰と急落が、全体の資本効率を決定づける主要因となっている。