デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Starbucks Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-Q (報告日: 2023-01-01), 10-K (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-Q (報告日: 2022-01-02), 10-K (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
総資産利益率（ROA）の推移に基づくと、資産運用の効率性は期間を通じて大きな変動を示しており、急激な上昇、一定期間の停滞、そしてその後の継続的な低下という三つの主要な局面が確認できる。
- 資産効率の急拡大期（2020年12月〜2022年1月）
- 2020年12月時点の2.22%から、2022年1月には15.24%まで急速に上昇した。短期間で資産に対する収益性が大幅に向上し、効率的な資産運用が行われたことが示されている。
- 高水準での維持および調整期（2022年4月〜2023年12月）
- 2022年4月以降、ROAは11%から15%の間で推移した。2022年10月に11.73%まで低下したものの、その後は緩やかに回復し、2023年12月には14.71%に達するなど、高い収益水準を概ね維持した。
- 収益性の低下局面（2024年3月〜2025年12月）
- 2024年3月の14.16%を境に、ROAは継続的な減少傾向に転じた。低下のペースは加速し、2025年12月には4.25%まで下落しており、資産効率が著しく悪化したことが読み取れる。
- 直近の推移（2026年3月）
- 2026年3月には4.89%へとわずかに上昇しており、長期的な低下トレンドの中で底打ちの兆候が見られる。
ROEを3つの要素に分解
Starbucks Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-Q (報告日: 2023-01-01), 10-K (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-Q (報告日: 2022-01-02), 10-K (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
純利益率および資産回転率の推移から、収益性と資産効率の変動傾向が認められる。
- 純利益率の推移
- 2020年末の2.87%から急激な上昇を示し、2022年1月には14.47%のピークに達した。その後、2024年半ばまで10%から12%の間で安定的に推移していたが、2024年第3四半期以降は継続的な低下傾向に転じ、2026年3月末には3.89%まで大幅に下落している。
- 資産回転率の推移
- 2020年末の0.77から一貫して上昇し、2023年12月に1.26の最高値を記録した。その後は1.09から1.26の範囲で変動しており、全体として資産の運用効率は向上し、高水準を維持している。
資産回転率が改善し、高い水準で安定的に推移している一方で、直近の期間において純利益率が著しく低下している。このことから、資産の運用効率は維持されているものの、コストの増加や収益性の悪化など、利益率を圧迫する要因が強まっていることが示唆される。
ROEを5つの要素に分解
Starbucks Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-Q (報告日: 2023-01-01), 10-K (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-Q (報告日: 2022-01-02), 10-K (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
各財務指標の推移から、収益性、効率性、および負担率の変化について以下の分析結果が得られた。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は、2020年12月の5.6%から2021年10月の20.05%に向けて急激な上昇を見せた。その後、概ね14%から17%の間で安定して推移していたが、2024年12月以降は低下傾向に転じ、2026年3月には7.9%まで低下している。直近の期間において収益性が悪化している傾向が認められる。
- 資産活用の効率性
- 資産回転率は、2020年12月の0.77から継続的に上昇し、2023年12月には1.26に達した。その後は1.09から1.26の範囲で変動しており、分析期間の初期と比較して資産の利用効率は高い水準で維持されている。
- 税負担および利息負担の状況
- 税負担率は、長期間にわたり0.76から0.80の間で安定的に推移していたが、2025年6月以降に低下し、2026年3月には0.6まで減少している。利息負担率は、初期の0.64から上昇し、2021年10月以降は0.8から0.92の範囲で高止まりする傾向にある。直近では0.81まで緩やかに低下している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Starbucks Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-Q (報告日: 2023-01-01), 10-K (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-Q (報告日: 2022-01-02), 10-K (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性および資産効率の推移に関する分析結果を記述する。
- 純利益率の推移
- 2020年12月時点の2.87%から2022年1月には14.47%まで急激に上昇し、その後は概ね10%から14%の範囲で推移した。しかし、2024年以降は低下傾向が顕著となり、2026年3月には3.89%まで減少している。この傾向から、直近の期間において収益性が大幅に悪化していることが読み取れる。
- 資産回転率の推移
- 初期の0.77から長期的に上昇傾向にあり、2023年12月に1.26のピークに達した。その後は1.09から1.26の間で推移しており、資産を売上高に結びつける効率性は向上し、高水準で安定的に維持されている。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 純利益率の変動に強く連動し、2022年1月に15.24%の最大値を記録した。2023年末までは10%以上の水準を維持していたが、2024年以降は低下に転じ、2026年3月には4.89%まで低下している。資産回転率が安定的に推移している一方でROAが低下していることから、この指標の悪化は主に純利益率の低下に起因していると分析される。
ROAを4つの要素に分解
Starbucks Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-Q (報告日: 2023-01-01), 10-K (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-Q (報告日: 2022-01-02), 10-K (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性と資産効率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の変動
- EBITマージン率は2020年末の5.6%から急激に上昇し、2021年10月には20.05%のピークに達した。その後、2024年半ばまで14%から17%の範囲で概ね安定して推移したが、2024年12月以降は低下傾向に転じ、2026年3月には7.9%まで下落している。これに連動して総資産利益率（ROA）も、2022年1月の15.24%をピークに、直近では4.89%まで低下する傾向が見られる。
- 資産運用効率の改善
- 資産回転率は2020年末の0.77から一貫して上昇傾向にあり、2023年12月および2026年3月には1.26を記録している。収益性の低下傾向とは対照的に、資産を効率的に活用して売上を創出する能力は向上しており、高い水準で維持されている。
- 財務負担の推移
- 税負担率は長期的に0.76から0.80の間で安定していたが、2025年6月以降に0.6台へと低下している。利息負担率は2020年末の0.64から上昇し、2021年から2024年にかけて0.9前後で高止まりしていたが、直近では0.81まで緩やかに低下している。
総じて、資産運用効率の向上が見られる一方で、EBITマージンの低下がROAを押し下げる主要因となっており、直近の収益性悪化が顕著な傾向にある。
当期純利益率の分解
Starbucks Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-29), 10-Q (報告日: 2025-12-28), 10-K (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-Q (報告日: 2024-12-29), 10-K (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-Q (報告日: 2023-01-01), 10-K (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-Q (報告日: 2022-01-02), 10-K (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28), 10-Q (報告日: 2020-12-27).
収益性と負担率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の変動
- EBITマージン率は2020年12月の5.6%から急速に改善し、2021年10月に20.05%のピークを記録した。その後は14%から16%台の範囲で推移していたが、2024年以降に低下傾向へ転じ、2026年3月には7.9%まで下落している。純利益率においても同様の傾向が認められ、2022年1月に14.47%で最高値に達した後、緩やかに低下し、2026年3月には3.89%となっている。
- 税負担率の推移
- 税負担率は2020年から2025年半ばまで0.74から0.80の間で安定的に推移していた。しかし、2025年6月以降に低下が顕著となり、2026年3月には0.6まで下落しており、税負担が軽減される傾向にある。
- 利息負担率の傾向
- 利息負担率は2020年12月の0.64から上昇し、2021年6月以降は0.9前後の水準で概ね横ばいに推移した。2024年以降は緩やかな低下傾向にあり、2026年3月には0.81となっている。