デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
United States Steel Corp.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | 24.70% | = | 12.97% | × | 1.90 |
| 2021/12/31 | 46.33% | = | 23.43% | × | 1.98 |
| 2020/12/31 | -30.77% | = | -9.66% | × | 3.19 |
| 2019/12/31 | -15.40% | = | -5.43% | × | 2.84 |
| 2018/12/31 | 26.53% | = | 10.15% | × | 2.61 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2018年は10.15％であったが、その後、2019年及び2020年にはマイナスに転じており、特に2020年は-9.66％と大きく低下した。その後、2021年には再び23.43％と大幅に回復し、その後も2022年には12.97％と高水準を維持している。これにより、経営効率は一時的に悪化したものの、2021年以降は収益性の改善が見られる。
- 財務レバレッジ比率
- この指標は年を追うごとに上昇傾向を示し、2018年の2.61から2019年に2.84、2020年に3.19へと増加したが、その後は2021年と2022年にかけてやや低下し、それぞれ1.98と1.9となった。上昇局面では財務レバレッジの増加が見られたが、2021年以降はやや縮小化している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2018年の26.53％から2019年と2020年には大きく低下し、2020年には-30.77％とマイナスを記録している。これは、自己資本に対する収益性の大幅な低下と赤字の拡大を示している。その後2021年に46.33％と急激に回復し、その後2022年も24.7％と堅実に推移していることから、2021年にかけて経営効率の回復と財務の改善が進んだと考えられる。
ROEを3つの要素に分解
United States Steel Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率の動向と分析
- 2018年に7.86%の純利益率を記録していたが、その後2019年にマイナス4.87%、2020年にはさらにマイナス11.96%と、継続的な減少傾向が見られる。この期間において、純利益率は大きく低下し、2020年には損失が拡大した。2021年には20.59%へと回復を示し、その後2022年には11.98%にやや低下したが、依然として黒字を維持している。
- 資産回転率の変動と解釈
- 資産回転率は2018年の1.29から2019年に1.11へ減少し、その後2020年には0.81と低下、2021年には1.14に回復した後、2022年には1.08となった。これらのデータから、2020年に資産効率が最も低下し、その後回復傾向を示していることが分かる。資産の利用効率の変動は、事業活動の一時的な停滞や効率向上の試みを反映していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の推移と示唆
- 財務レバレッジ比率は2018年の2.61から2019年に2.84へ上昇、その後2020年には3.19へ増加し、2021年には1.98に低下した後、2022年も1.9を維持している。2020年のピークは財務レバレッジの増加を示し、企業の借入比率が高まったことを示唆している。2021年以降はレバレッジの縮小が見られ、資金調達構造の見直しや財務リスクの軽減が進められた可能性を示す。
- 自己資本利益率(ROE)の変容と背景
- 2018年には26.53%と高い収益性を記録したが、その後2019年に-15.4%、2020年には-30.77%と著しく収益性が低下し、連続してマイナスを記録した。2021年には回復し46.33%と高水準を示したが、その後2022年には24.7%に低下した。これらの動きは、企業の収益構造や資本効率の変動を反映しており、特に2021年の急回復は、業績の一時的な改善や効率向上を示唆している。ただし、収益性の変動には経済環境や市場の変動も影響していると考えられる。
ROEを5つの要素に分解
United States Steel Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率の推移
- 2018年には1.37と高水準であったが、その後の年次データは欠落している。2021年以降、税負担率は0.96、0.77へと低下しており、税金負担の軽減傾向が伺える。これは、税効果の改善や税制の変化に起因する可能性が考えられる。
- 利息負担率の推移
- 2018年以降のデータは提供されていないが、2021年には0.93、2022年には0.95と安定的な水準で推移している。これにより、金利コストの管理が一定程度行われていることが示唆される。
- EBITマージン率の変動
- 2018年には6.91%であったが、2019年にマイナス2.4%、2020年には大きなマイナス10.54%と赤字幅が拡大した。2021年には22.97%の大幅な改善を見せたが、その後2022年には16.23%に減少している。この変動は、売上高に対する利益率の大きな変動や市場環境の不確実性を反映している可能性がある。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2018年の1.29から2020年に0.81まで低下した後、2021年に1.14、2022年に1.08へと回復傾向を示している。これは、資産効率の改善と売上高の増加に伴うものと考えられるが、依然として低水準で推移しており、資産を効率的に活用できていない状況が示唆される。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 2018年の2.61から2019年に2.84、2020年に3.19と増加傾向にあり、その後2021年に1.98、2022年に1.9と大きく低下している。これは、負債比率や借入金の減少、財務構造の安定化を示している可能性が高いと考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の動向
- 2018年には26.53%と高水準であったが、2019年に-15.4%、2020年に-30.77%と大きなマイナスに転じた。これらは、収益性の低下または損失拡大を示している。2021年には46.33%と大きく回復し、その後2022年には24.7%へと低下しているが、依然として高い収益性を維持していることが示される。このパターンは、経営改善の効果や外部環境の変化による一時的な変動を反映している可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
United States Steel Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | 12.97% | = | 11.98% | × | 1.08 |
| 2021/12/31 | 23.43% | = | 20.59% | × | 1.14 |
| 2020/12/31 | -9.66% | = | -11.96% | × | 0.81 |
| 2019/12/31 | -5.43% | = | -4.87% | × | 1.11 |
| 2018/12/31 | 10.15% | = | 7.86% | × | 1.29 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率
- 純利益率は2018年には7.86%と比較的高い水準であったが、2019年と2020年には大幅に低下し、それぞれマイナスとなった。2021年には20.59%と急激に回復し、その後2022年には11.98%とやや縮小している。これらの推移は、収益性の著しい変動を示しており、特に2021年の回復は一時的な要因に起因している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年に1.29であったが、2019年と2020年にはそれぞれ1.11および0.81に低下し、資産の効率的な使用が低迷していることを示す。2021年には再び1.14に回復したものの、2022年にはわずかに1.08に留まっており、全体として資産の効率性は一時的な改善を経ながらも安定性には欠ける状況が続いている。
- 総資産利益率（ROA）
- ROAは2018年に10.15%であったが、2019年と2020年にはそれぞれ-5.43%および-9.66%へと大きく低下し、企業の資産からの利益獲得効率が著しく悪化していることを示している。2021年には23.43%と大きく回復し、資産運用の好調を示すが、2022年には12.97%に下落しており、やや安定性に欠けるものの依然として高水準を維持している。全体としては、2021年の顕著な好調と、それに伴う変動が観察される。
ROAを4つの要素に分解
United States Steel Corp.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 2018年には1.37と比較的高い水準を示していたが、その後の年度でデータが欠損し、2022年には0.77となっている。これは、税負担の比率が全体的に低下傾向にあることを示唆している。特に2021年に顕著に低下しており、税負担の軽減または税率の変化が影響している可能性がある。
- 利息負担率
- 2018年から2022年にかけて、概ね0.83から0.95の範囲で推移している。2022年には最も高くなっているが、全体としては一定した水準を保っており、借入コストに関する負担は安定していると考えられる。
- EBITマージン率
- 2018年には6.91%を示し、比較的良好な収益性を示していたが、その後2019年と2020年には大きく低下し、-2.4%、-10.54%と赤字に転じている。2021年に急激に22.97%へと回復し、その後2022年には16.23%に落ち着いた。これにより、収益性が一時的に低迷した後、大きく回復していることが確認できる。
- 資産回転率
- 2018年の1.29から2020年には0.81まで低下したが、その後2021年には1.14に回復し、2022年には1.08となった。これは資産の効率的な運用が一時的に低下したものの、その後回復基調にあることを示している。企業は収益獲得効率の改善に取り組んでいることが示唆される。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2018年には10.15%と比較的高い利益率を示していたが、2019年と2020年には-5.43%、-9.66%と大幅に悪化し、赤字を計上したことが読み取れる。2021年には23.43%まで上昇し、2022年には12.97%に低下した。これは、収益性や資産の効率性が大きく変動していることを示しており、2021年には一時的に好調だったことがわかる。
当期純利益率の分解
United States Steel Corp.、純利益率の分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 2018年の税負担率は1.37と高い値を示しているが、その後の年次では記録がなく、2022年には0.77に低下している。これにより、税負担の負担率が全体として緩やかに減少している可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 2018年の値は0.83で、その後もデータの欠落があるが、2022年には0.95に上昇している。これは、利息負担の割合がやや増加していることを示しており、借入コストの増加や資本構造の変化を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- 2018年には6.91%であったが、その後2019年には-2.4%、2020年には-10.54%と大きく低下し、経営環境の悪化や収益性の低下を示している。2021年には22.97%と大きく回復し、その後2022年には16.23%とやや縮小しているが、依然として高い水準を維持している。この変動は、市場環境や企業の戦略的調整の影響を反映している可能性がある。
- 純利益率
- 2018年には7.86%を示し、2020年まで-11.96%と大きな赤字に陥っていたが、2021年に20.59%と劇的に回復し、その後2022年には11.98%に減少している。これにより、2021年の赤字からの大幅な改善と、その後は安定した利益水準に回復したことが示される。企業の収益性において、2021年を境に好転の兆しが見られる。