Kraft Foods Group Inc. (NASDAQ:KRFT)

税引後営業利益（NOPAT）の推移

2012年度から2013年度にかけては増加傾向が見られ、前年より約1,394百万米ドルの増加であり、事業の収益性が向上していることを示す。一方、2014年度には大幅な減少となり、前年度比で約2,745百万米ドルの減少を示している。この結果、純粋な営業ベースの利益が減少したことが読み取れる。

資本コストの推移

資本コストは2012年度の12.33%から2013年度の12.67%、2014年度の12.95%へと緩やかに上昇している。これは、資金調達コストやリスクの見積もりの変化、または市場環境の変動による可能性がある。資本コストの増加は、企業の資金調達にかかるコストが上昇していることを示唆している。

投下資本の変動

2012年度には13807百万米ドルであった投下資本は、2013年度には16041百万米ドルに増加し、資本の投入拡大を反映している。一方で、2014年度には14787百万米ドルに減少している。これにより、投下資本は2013年度にピークを迎え、その後縮小に転じていることがわかる。資本の縮小は、資産の売却や投資の控えなどを示す可能性がある。

経済的利益の動向

経済的利益は2012年度の638百万米ドルから2013年度には1702百万米ドルへと大きく増加し、企業の価値創造が顕著に改善したことを示す。一方で、2014年度には-926百万米ドルとマイナスに転じており、経済的利益が損失に転じたことを示す。これは、投下資本に対するリターンの低下や効率の悪化を示唆している。

純利益の推移

2012年度から2013年度にかけて、純利益は約65%増加し、2,715百万米ドルに達したが、その後2014年度には約62%減少し、1,043百万米ドルとなった。これは、純利益の一時的な好調を示した後、次年度に大きく落ち込んだことを示している。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

2012年度には2,340百万米ドルであったが、2013年度には約59%増加して3,734百万米ドルを記録した。一方、2014年度には大きく減少し、989百万米ドルとなっている。これにより、営業利益の成長が一過性であった可能性が示唆され、2014年度には収益性の低下が見られることが判明した。

総合的な収益性の変動

両指標ともに2013年度にピークを迎えた後、2014年度にかけて大幅な縮小を示しており、収益性の改善は一時的であったと考えられる。これらのデータは、企業の収益性が短期的に高まった後、逆風に直面した可能性を示唆している。

全体の観察点

2012年から2014年までの期間、売上やコストに関する情報は提供されていないため、純利益とNOPATだけから収益性の変動とその動向を把握することになる。今年度の大幅な減少は、業績改善の持続性や収益構造の変化に注意を要するものと推察される。

2012年から2014年にかけて、法人税引当金は増加傾向を示しており、2013年に一時的に増加した後、2014年に大きく減少している。この動きは、税務戦略の見直しや税負担の変動を示唆している可能性がある。

現金営業税については、2012年から2014年にかけて緩やかに増加しており、特に2012年から2013年にかけての増加率が高い。一方で、2014年には若干の増加にとどまり、一定の安定傾向が見られる。この傾向からは、営業活動から得られる現金フローの安定性が示唆される。

全体として、法人税引当金の動きからは税務関連の調整や負担の変動が浮き彫りとなっている。一方、現金営業税の増加は、営業活動のキャッシュフローが堅調であることを示している可能性がある。これらの指標は、財務状況の一部の側面において、安定性と変動の両方を示していると考えられる。

この期間にわたるこれらの財務指標の変化は、財務戦略や税務計画における調整の必要性や、営業活動のキャッシュフローの健全性についての示唆を提供している。

総負債とリース負債の推移

2012年から2014年にかけて、報告された負債とリースの合計は横ばいの範囲内で推移している。2012年には10,353百万米ドル、2013年には10,402百万米ドル、2014年には10,401百万米ドルと、大きな変動は見られず、安定した傾向を示している。

株主資本の変動

株主資本は、2012年の3,572百万米ドルから2013年には5,187百万米ドルに増加し、その後2014年には4,365百万米ドルに減少している。この変動は、株主資本の増減が不安定であり、一時的な利益変動や配当、その他の資本取引の影響を受けている可能性を示す。

投下資本の変動

投下資本は2012年の13,807百万米ドルから2013年には16,041百万米ドルに増加し、その後2014年には14,787百万米ドルに減少している。この推移は、資本の投入や資産の増減に対応して変動していると考えられる。特に、2013年の増加は投資活動の拡大を示唆しているが、翌年の減少は資産の縮小または資本回収を示す可能性がある。

全体的な傾向と考察

総負債とリース負債はほぼ一定に維持されている一方で、株主資本および投下資本は一定の変動を示している。これらのデータは、企業が継続的な資本管理と財務運営を行いながら、一定の負債水準を保ちつつ、資本構成の調整を行っていることを示唆している。特に、株主資本の増減は、収益や配当方針の変動に伴うものと考えられる。

経済的利益の動向

2012年度には6億3800万米ドルと正の値を示しており、企業の収益性が良好であったことを示している。2013年度には1億7020万米ドルへと大幅に増加したものの、2014年度には-9億2600万米ドルと大きな赤字に転じている。この変動は、収益性の不安定化や一時的なコスト増加、事業構造の変化を示唆している可能性がある。

投下資本の推移

投下資本は2012年度から2013年度にかけて約2,253百万米ドル増加し、16041百万米ドルとなっているが、2014年度には約1,254百万米ドル減少し、14787百万米ドルとなっている。この減少は、資本の圧縮や資産の売却、資本効率の向上を狙った施策の可能性を示している。

経済スプレッド比率の変化

2012年度の経済スプレッド比率は4.62％であり、資本に対して一定の利益率を確保していたことが示されている。2013年度に10.61％へと大きく増加し、資本効率が向上したことを示す。一方、2014年度には-6.26％へと急激に悪化し、経済的利益がマイナスに転じた結果、投下資本に対する収益性が著しく低下したことがうかがえる。

経済的利益の推移

2012年度には638百万米ドルの利益を計上しており、増加傾向を示す2013年度には1702百万米ドルへと大幅に拡大している。しかしながら、2014年度には-926百万米ドルの損失となっており、前年度の利益水準から大きく後退している。この変動は、利益の変動が大きく、単年度での改善と悪化が著しいことを示している。

純売上高の動向

純売上高は2012年度の18339百万米ドルから2013年度にほぼ横ばいの18218百万米ドルへと変動しており、2014年度もほぼ維持された水準の18205百万米ドルとなっている。売上高の一定性から、販売規模は安定していると考えられる。

経済利益率の変化

経済利益率は2012年度の3.48%から2013年度に9.34%と大幅に改善しているが、2014年度には-5.09%とマイナスへと転じている。この変動は、利益率の大きな不安定性とともに、収益性の維持に課題がある可能性を示唆している。

総合的な分析

売上高は安定しているものの、経済的利益と利益率は大きな変動を示している。特に2014年度に利益の著しい減少とマイナス化がみられ、収益性の悪化を反映している。これらの変動は、コスト構造や市場環境の変化、もしくは一時的な要因によるものと推察されるが、今後の収益モデルの安定化が求められる。以上の傾向は、利益生成の変動性の高さとともに、企業の財務パフォーマンスの持続性に対する懸念を示している。