Nike Inc. (NYSE:NKE)

過去6年間の財務データに基づき、分析を行う。

税引後営業利益 (NOPAT)

2020年から2021年にかけて、税引後営業利益は大幅に増加し、2477百万米ドルから5490百万米ドルへと倍増した。その後、2022年には5557百万米ドルとピークに達したが、2023年には5013百万米ドルに減少した。2024年には若干回復し5146百万米ドルとなったが、2025年には2913百万米ドルと大幅に減少している。

資本コスト

資本コストは、2020年の14.7%から2021年には15.15%に上昇し、その後2022年の14.97%と若干低下した。2023年には14.99%とほぼ横ばいだったが、2024年には14.63%に低下した。2025年には15.83%と大幅に上昇している。

投下資本

投下資本は、2020年から2022年にかけて増加傾向にあった。2020年の19083百万米ドルから、2021年には21022百万米ドル、2022年には21137百万米ドルへと増加した。2023年には20394百万米ドルに減少したが、2024年には22129百万米ドルと再び増加した。2025年には19883百万米ドルと減少している。

経済的利益

経済的利益は、2020年に-328百万米ドルとマイナスであったが、2021年には2304百万米ドルと大幅に改善した。2022年には2393百万米ドルとさらに増加し、2023年には1955百万米ドル、2024年には1908百万米ドルと減少した。2025年には-235百万米ドルと再びマイナスに転落している。

全体として、税引後営業利益と経済的利益は、2021年と2022年にピークを迎え、その後減少傾向にある。資本コストは2025年に大幅に上昇し、投下資本は2024年にピークを迎え、その後減少している。経済的利益が2025年にマイナスに転落していることは、資本コストの上昇と利益の減少が組み合わさった結果と考えられる。

総合収益の動向

手取りの金額は、2020年度から2024年度にかけて増加傾向を示しており、2022年度にピークを迎えていることが観察される。2023年度にはやや減少しているが、2024年度に再び増加しており、一定の収益拡大の動きが続いていると考えられる。ただし、2025年度の値は大きく落ち込んでおり、この年度のデータは他の年度と比べて著しく低い水準で推移していることが示唆される。

営業利益の推移

税引後営業利益（NOPAT）も同様に、2020年度から2024年度にかけて増加傾向を示し、2022年度に最高値を記録している点が注目される。2023年度には若干の減少がみられるものの、おおむね収益の改善傾向が継続している。一方、2025年度には大きく減少し、他年度と比べて低水準の結果となっている。これにより、直近の年度において収益性の低下や一時的な要因があった可能性が示唆される。

総じて見られる傾向

これらのデータは、法人の収益性が2020年代初頭にわたり向上してきたことを示している。特に2022年度がピークの段階であり、その後一時的な調整や外部要因により2023年度と2025年度に大きな変動が見られる可能性がある。2025年度の著しい落ち込みは、今後の財務状況や経営戦略に影響を及ぼす重要な指標となるため、継続的な監視が必要と考えられる。

所得税費用の動向

所得税費用は2020年から2025年までの期間にわたり、変動を示している。2020年の348百万米ドルから2021年に顕著に増加し934百万米ドルとなった後、その後も増加傾向が見られ、2022年に605百万米ドルに減少したものの、2023年には1131百万米ドルにピークを迎えた。その後は急激に減少し2024年には1000百万米ドル、2025年には666百万米ドルとなっている。これは、税負担に関する企業の戦略や、税制の変化、もしくは利益水準の変動を反映している可能性がある。

現金営業税の動向

現金営業税は、2020年の764百万米ドルから2021年には1390百万米ドルへと増加し、2022年には1313百万米ドルまで減少したが、その後再び増加して2023年に1264百万米ドルとなった。その後、2024年に1482百万米ドルと最高値を記録し、その後は減少し2025年には951百万米ドルに下がっている。この傾向は、企業の営業活動から得られるキャッシュフローに伴う税負担の変動を示しており、市場や業界の展望、企業の収益状況の変化を反映していると考えられる。

総合的な傾向とインプリケーション

両項目ともに、2020年から2025年までの期間において変動が大きく、特に2021年と2023年において顕著な増加が見られることから、市場環境や企業の利益水準、または税制度の変化に伴う影響を受けている可能性が高い。税関連の支出額の増減は、企業のキャッシュフローや税負担の管理、戦略的な税務計画の一環としても解釈できる。これらのデータは、今後の企業戦略や財務状況の分析において重要な指標となり得る。

総負債とリースの合計については、2020年から2025年までの期間において、概ね減少傾向を示している。

2020年には約1億3015百万米ドルであった負債とリースの合計は、その後年々減少し、2025年には約1億1018百万米ドルにまで縮小している。これは、負債の圧縮やリース負債の削減策が実施された可能性を示唆している。

株主資本は、2020年から2022年にかけて顕著に増加しているが、その後はやや縮小傾向にある。

2020年の株主資本は約8055百万米ドルであったが、2021年に12767百万米ドル、2022年には15281百万米ドルへと増加している。これは、当期純利益の積み重ねや株式発行による資本拡充を示している可能性が高い。その後は2023年に14004百万米ドルまで縮小し、2024、2025年には拡大と縮小を繰り返しながらも、約13213百万米ドルまで低下している。

投下資本は、全体として増加傾向を示す一方、一部の年度では微減または横ばいの動きも見られる。

2020年には約19083百万米ドルであった投下資本は、2021年と2022年にはほぼ横ばいの水準で推移した後、2023年に約20394百万米ドルと微増、2024年には22129百万米ドルに達し、2025年には約19883百万米ドルに縮小している。これらの変動は、投資活動や資本構成の調整の結果と考えられる。

総じて、負債とリースの削減と株主資本の一時的な増加に見られる持続的な資本形成が、企業の財務基盤の強化につながっていると解釈できる。

これらの財務データは、企業が効率的な資本管理と財務体質の強化を推進していることを示唆しており、長期的な財務安定性の向上を目指した戦略の一端と考えられる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年度にはマイナスの値を示しましたが、2021年度から2023年度にかけては増加傾向にあります。しかし、2024年度には若干の減少が見られ、2025年度には再びマイナスの値へと転落しています。

投下資本は、2020年度から2023年度にかけて概ね増加傾向にありましたが、2025年度には減少しています。2021年度から2022年度にかけての増加幅は比較的小さいですが、2020年度から2021年度にかけては比較的大きな増加が見られます。2024年度には増加に転じましたが、2025年度には大幅な減少を示しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年度の-1.72%から2021年度には10.96%へと大幅に改善しました。その後、2022年度には11.32%とピークに達し、2023年度には9.58%と若干の低下が見られました。2024年度には8.62%まで低下し、2025年度には-1.18%と再びマイナスの値に転落しています。この比率は、経済的利益と投下資本の関係性を示しており、投資効率の変化を反映していると考えられます。

全体として、経済的利益と経済スプレッド比率の動向は連動しているように見られます。投下資本の増加と経済的利益の増加が、経済スプレッド比率の改善に寄与していると考えられます。しかし、2025年度には、投下資本の減少と経済的利益の悪化が同時に発生しており、今後の動向を注視する必要があります。

近年の財務実績を分析すると、収益と経済的利益の推移に特徴的な傾向が見られます。

収益

収益は2020年から2023年まで一貫して増加傾向にありましたが、2024年には横ばいとなり、2025年には減少に転じています。2020年の37,403百万米ドルから2023年には51,217百万米ドルへと増加し、約37%の成長を遂げました。しかし、2025年には46,309百万米ドルまで減少し、ピーク時から約10%の減少を示しています。

経済的利益

経済的利益は、2020年に-328百万米ドルという損失を計上しましたが、その後、2021年には2,304百万米ドル、2022年には2,393百万米ドルと大幅に改善しました。2023年には1,955百万米ドル、2024年には1,908百万米ドルと減少傾向に転じ、2025年には-235百万米ドルと再び損失を計上しています。全体として、経済的利益は変動が大きく、収益の成長に必ずしも連動しているとは言えません。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年の-0.88%から2021年には5.17%へと大きく改善し、2022年には5.12%で安定しました。その後、2023年には3.82%、2024年には3.71%と低下し、2025年には-0.51%と再びマイナスに転じています。この率は、収益に対する経済的利益の割合を示しており、収益の増加が必ずしも利益の増加に繋がっていないことを示唆しています。特に、2025年のマイナス金利は、収益の減少と経済的利益の損失が組み合わさった結果と考えられます。

これらのデータから、収益は成長を鈍化させており、経済的利益は不安定な状態にあることが示唆されます。経済利益率率の低下は、コスト管理や価格設定戦略の見直しが必要であることを示唆している可能性があります。