Stock Analysis on Net
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Arista Networks Inc. (NYSE:ANET)

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Arista Networks Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2025/06/30 29.83% = 19.67% × 1.52
2025/03/31 29.93% = 20.86% × 1.43
2024/12/31 28.54% = 20.31% × 1.41
2024/09/30 28.82% = 20.74% × 1.39
2024/06/30 29.20% = 21.18% × 1.38
2024/03/31 29.11% = 21.69% × 1.34
2023/12/31 28.91% = 20.98% × 1.38
2023/09/30 29.22% = 20.96% × 1.39
2023/06/30 29.18% = 20.88% × 1.40
2023/03/31 28.46% = 20.11% × 1.42
2022/12/31 27.68% = 19.96% × 1.39
2022/09/30 26.56% = 18.90% × 1.41
2022/06/30 25.84% = 17.77% × 1.45
2022/03/31 22.46% = 15.27% × 1.47
2021/12/31 21.13% = 14.66% × 1.44
2021/09/30 20.30% = 14.43% × 1.41
2021/06/30 19.70% = 13.99% × 1.41
2021/03/31 19.60% = 13.82% × 1.42
2020/12/31 19.11% = 13.39% × 1.43
2020/09/30 — = — × 1.43
2020/06/30 — = — × 1.43
2020/03/31 — = — × 1.44

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).

総資産利益率（ROA）の推移と傾向
2020年の第一四半期まではデータが欠落しているが、2020年第三四半期以降、ROAは継続的に上昇傾向を示している。特に2022年の第四四半期頃から2023年第三四半期までの期間にかけて、ROAは一貫して高水準で推移し、20％台を維持している。これは、会社の資産利用効率が改善していることを示唆している。2024年第四四半期以降、やや低下傾向も見られるが、それでも20％台前半を維持しており、全体としては堅調なパフォーマンスを維持していると評価できる。
財務レバレッジ比率の動きと分析
財務レバレッジ比率は、おおむね1.38から1.52の範囲内で変動している。2020年から2021年にかけては少し低めの値に推移しており、財務レバレッジは比較的安定しているが、2022年以降、やや増加する傾向が見られる。特に2025年第一四半期には1.52まで上昇しており、この期間では財務レバレッジの増加による負債比率が高まった可能性を示唆している。ただし、全体として過度な変動はなく、リスク管理は比較的安定していると判断できる。
自己資本利益率（ROE）の動向と解釈
ROEは、ほぼ19%から29%の範囲内で推移しており、2020年後半から一貫して高い水準を維持している。特に2022年から2024年にかけては、25%超の高水準を示しており、投資家にとって魅力的な収益性を示している。2023年最後の四半期には若干の低下も見られるものの、全体的には堅調に推移している。これにより、企業の自己資本による収益性の高さが維持されていることが読み取れる。
総合的な評価
全体として、総資産利益率（ROA）の向上と持続、自己資本利益率（ROE）の高水準の維持、財務レバレッジの適度な変動が示唆されており、財務の健全性と収益性の両面で良好なパフォーマンスを示している。その結果、効率的な資産運用と高い収益性を両立させていると評価できる。ただし、財務レバレッジ比率の増加に伴うリスク管理については、今後の動向に注視が必要である。"

ROEを3つの要素に分解

Arista Networks Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/06/30 29.83% = 40.89% × 0.48 × 1.52
2025/03/31 29.93% = 40.72% × 0.51 × 1.43
2024/12/31 28.54% = 40.73% × 0.50 × 1.41
2024/09/30 28.82% = 40.29% × 0.51 × 1.39
2024/06/30 29.20% = 39.01% × 0.54 × 1.38
2024/03/31 29.11% = 37.64% × 0.58 × 1.34
2023/12/31 28.91% = 35.62% × 0.59 × 1.38
2023/09/30 29.22% = 33.97% × 0.62 × 1.39
2023/06/30 29.18% = 32.48% × 0.64 × 1.40
2023/03/31 28.46% = 31.24% × 0.64 × 1.42
2022/12/31 27.68% = 30.87% × 0.65 × 1.39
2022/09/30 26.56% = 29.63% × 0.64 × 1.41
2022/06/30 25.84% = 29.55% × 0.60 × 1.45
2022/03/31 22.46% = 29.54% × 0.52 × 1.47
2021/12/31 21.13% = 28.52% × 0.51 × 1.44
2021/09/30 20.30% = 28.30% × 0.51 × 1.41
2021/06/30 19.70% = 27.72% × 0.50 × 1.41
2021/03/31 19.60% = 27.48% × 0.50 × 1.42
2020/12/31 19.11% = 27.38% × 0.49 × 1.43
2020/09/30 — = — × — × 1.43
2020/06/30 — = — × — × 1.43
2020/03/31 — = — × — × 1.44

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).

純利益率の推移について
2020年のデータは欠損しているものの、2021年以降は持続的な増加傾向が観察される。特に2022年第三四半期以降、純利益率は約29%台から40%台まで上昇し、2023年度には最大で40.89%に達している。このような高い純利益率は、収益性の向上を示しており、コスト管理の改善や高収益製品の拡大が寄与した可能性がある。
資産回転率の変動
資産回転率は、2020年のデータが欠損しているものの、2021年以降に定量的な値が示され、全体としてやや増加の傾向を見せている。特に2022年の第2四半期に0.64まで増加し、その後やや安定した水準（0.58〜0.55）を維持している。この傾向からは、資産の効率的な活用が継続されていると推測できる。
財務レバレッジ比率の動き
2020年の値は1.44で比較的安定しており、その後、2024年までには1.34まで低下した。2025年のデータでは1.52と再び上昇し、一定の変動を見せている。全体としては、レバレッジ比率は低く、過剰な負債依存を避けつつも、必要に応じて負債を利用している傾向がうかがえる。
自己資本利益率（ROE）の動向
2021年の数値は19%台で安定的に推移しており、その後徐々に上昇し、2022年から2023年度にかけて約29%前後まで改善している。特に2022年の第2四半期以降、30%を超える高いROEを維持し、収益性の向上と株主資本の効率的運用を示している。2024年度も高水準を維持していることから、経営効率の高さが継続していると考えられる。
全体の傾向と考察
全体として、純利益率とROEが顕著に上昇しており、収益性と株主価値の向上が強調される。一方、資産回転率はやや安定的かつ緩やかに推移し、効率的な資産運用が示唆される。財務レバレッジ比率は比較的低水準でありながら若干の変動を示し、リスクコントロールと資本構成のバランスを保っていることが窺える。総じて、財務状態は堅実かつ収益性の向上が継続的に進められていることが読み取れる。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Arista Networks Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2025/06/30 19.67% = 40.89% × 0.48
2025/03/31 20.86% = 40.72% × 0.51
2024/12/31 20.31% = 40.73% × 0.50
2024/09/30 20.74% = 40.29% × 0.51
2024/06/30 21.18% = 39.01% × 0.54
2024/03/31 21.69% = 37.64% × 0.58
2023/12/31 20.98% = 35.62% × 0.59
2023/09/30 20.96% = 33.97% × 0.62
2023/06/30 20.88% = 32.48% × 0.64
2023/03/31 20.11% = 31.24% × 0.64
2022/12/31 19.96% = 30.87% × 0.65
2022/09/30 18.90% = 29.63% × 0.64
2022/06/30 17.77% = 29.55% × 0.60
2022/03/31 15.27% = 29.54% × 0.52
2021/12/31 14.66% = 28.52% × 0.51
2021/09/30 14.43% = 28.30% × 0.51
2021/06/30 13.99% = 27.72% × 0.50
2021/03/31 13.82% = 27.48% × 0.50
2020/12/31 13.39% = 27.38% × 0.49
2020/09/30 — = — × —
2020/06/30 — = — × —
2020/03/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).

純利益率の傾向
2020年3月期にはデータがなく、その後の期間において安定した増加傾向が観察される。特に2021年以降は、継続的に向上し、2025年3月期には約40.89％に達している。これは収益性の改善が継続していることを示している。
資産回転率の推移
資産回転率は2020年3月期にデータが欠如しているものの、2020年6月期から持続的に上昇し、2021年12月期には0.64を超える高水準に達している。その後は徐々に減少し、2025年3月期には約0.48となっている。これは資産の効率的な利用度合いが一時的に改善したものの、その後は低下していることを示す。
総資産利益率（ROA）の動向
2020年4月期以降、ROAは安定的に上昇傾向を示し、2021年12月期には約20.88％に達している。その後は少しずつ減少傾向にあるものの、2024年3月期にかけて再び20％代に回復している。全体としては、収益性と資産効率の双方が向上し、その後も一定の水準を維持していることが明らかである。
総合的な分析
全体として、純利益率の継続的な上昇は収益性の改善を反映し、経営効率の向上を示唆している。資産回転率のピーク後の低下は資産利用効率の低下を示すが、ROAの安定した高水準は、収益力の向上と資産効率の改善がバランスして推移していることを示す。これらの傾向は、企業が長期的な成長と収益性の向上に努めていることを示唆している。今後の展望としては、資産回転率の調整と効率的な資産運用がさらなるパフォーマンス向上に寄与する可能性が考えられる。