デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Dell Technologies Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-K (報告日: 2021-01-29), 10-Q (報告日: 2020-10-30), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-05-01), 10-K (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-11-01), 10-Q (報告日: 2019-08-02), 10-Q (報告日: 2019-05-03).
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 分析期間を通じて、総資産利益率は全体的に上昇傾向にある。2019年中は低迷しているが、2020年後半以降は増加を示し、2021年には一時的にピークを迎える。その後の期間も一定の範囲内で変動しつつ、2024年には再び高い値を維持している。これにより、資産効率の改善と収益性の向上が示唆される。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 2020年以降、大きな変動が見られる。2020年7月に高い比率を記録し、そこから急激に低下傾向にある。この比率は長期的に見て徐々に減少しており、2023年以降は非表示となっているものの、過去のデータからは、財務レバレッジの縮小傾向とリスク低減の可能性が示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは2020年以降顕著な高値を示し、2021年は特に非常に高い値に達している。これは自己資本に対して高い収益性を示しており、財務構造の効率化または高い収益構造が背景にあると考えられる。特に2021年度中の値は、かなりの収益力向上を示している。しかし、その後のデータには欠損や未記入が多く、長期的なトレンド把握には制約がある。
ROEを3つの要素に分解
Dell Technologies Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-K (報告日: 2021-01-29), 10-Q (報告日: 2020-10-30), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-05-01), 10-K (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-11-01), 10-Q (報告日: 2019-08-02), 10-Q (報告日: 2019-05-03).
- 純利益率の傾向
- 2019年以降の純利益率は、2021年の第三四半期まで一定の範囲内で変動しており、2021年後半以降にかけて若干の上昇傾向を示している。ただし、2022年以降は再び若干の低下または横ばいとなる期間も見られるが、全体的には比較的安定した範囲内に収まっている。これは、利益の収益性が大きな変動を見せることなく推移していることを示唆している。
- 資産回転率の変化
- 資産回転率は、2019年半ばから2024年にかけて、一定の範囲内でやや上昇傾向を示している。特に2021年の第一四半期以降は、資産を効率的に活用している兆候とみられる数値が観察される。2021年後半からの1.2付近の水準は、資産の運用効率が比較的高い状態を示している。一方、2024年の数値はやや安定しているが、2021年よりやや低めに推移している。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は、2021年の第3四半期にピークの134.71に達しており、その後著しい低下を示している。2022年以降は、レバレッジ比率が大きく低下し、2024年には約25を下回る水準となっている。これは、金融レバレッジの縮小と自己資本の増加または負債の削減を意味している可能性が高い。加えて、2022年の上昇とその後の低下は、財務構造の見直しやリスク管理の強化の結果と考えられる。
- 自己資本利益率(ROE)の推移
- 自己資本利益率(ROE)は、2021年第3四半期に275.31%と極めて高い数値を記録した後、一旦大きく低下し、2022年・2023年の数字はやや安定した範囲（約75%から130%）内に収まっている。2022年以降のROEは、利益の効率性と自己資本の適切な運用を示しており、株主にとって一定の収益性を確保している状況とみられる。
- 総合的な分析
- 全体として、Dell Technologiesの財務指標は、2021年前後に著しい利益率とROEのピークを迎え、その後は比較的安定した状態に移行している。資産の効率的な運用と財務構造の見直しが反映されており、収益性と資本効率のバランスを保ちながら、リスクを管理していると推測される。今後もこれらの指標が安定または向上することは、経営の効率性と財務の健全性を示す重要な指標となる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Dell Technologies Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-K (報告日: 2021-01-29), 10-Q (報告日: 2020-10-30), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-05-01), 10-K (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-11-01), 10-Q (報告日: 2019-08-02), 10-Q (報告日: 2019-05-03).
- 純利益率の傾向と分析
- データから、純利益率は2019年以前の情報が欠損しているため、具体的な初期傾向は確認できない。その後の期間においては、2020年初頭の低迷（2020年1月末の2.64％）を経て、2021年には再び上昇し、6.83％まで回復している。特に2022年に入り、純利益率は4％台から4.81％に達し、その後も比較的安定した推移を示している。全体として見ると、2020年のCOVID-19パンデミックの影響による一時的な収益圧迫を経て、その後は収益性が回復し、安定した利益率を維持していることが窺える。
- 資産回転率の変動と解釈
- 資産回転率は2020年時点で0.77前後で安定しており、2021年にかけて0.73から0.79の範囲で変動している。2022年には1.09から1.24まで上昇し、資産の効率的な活用が進んでいることを示している。また、2023年以降も1.08から1.2の範囲で推移し、資産の運用効率は比較的安定している。これらの動きは、資産の管理・運用効率の向上と、企業の資産活用に対する改善努力の反映と考えられる。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2020年に入り、一時的に低下した後（2020年1月の1.73％）、その後は上昇傾向にあり、2021年に6％を超え、2022年には最大で6.5％を記録している。以降も4％台後半から5.76％までの範囲で推移し、総合的に見て資産に対する収益性の改善を示している。特に、2021年以降の高水準は、資産の効率的運用及び収益性の向上の成果と解釈できる。
- 総括
- 総合的にみると、2020年のパンデミックによる一時的な業績悪化を経て、企業の利益率・資産効率指標がともに回復・改善していることが確認できる。純利益率の安定的な向上と資産回転率の改善は、収益性の全体的な向上を示している。これらのパターンは、企業が困難な経済環境において経営戦略を適応させ、効率の良い資産運用と収益の確保に成功していることを反映していると考えられる。