デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Cisco Systems Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-Q (報告日: 2025-04-26), 10-Q (報告日: 2025-01-25), 10-Q (報告日: 2024-10-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-Q (報告日: 2024-04-27), 10-Q (報告日: 2024-01-27), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-Q (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-Q (報告日: 2021-01-23), 10-Q (報告日: 2020-10-24), 10-K (報告日: 2020-07-25), 10-Q (報告日: 2020-04-25), 10-Q (報告日: 2020-01-25), 10-Q (報告日: 2019-10-26).
- 総資産利益率（ROA）について
- 2019年10月の期間を除き、全体としてROAは安定した傾向を示し、2020年から2023年にかけて一貫して10％を超える水準を維持している。特に、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて約12.5％から13.75％の範囲で推移し、収益性が高い状態が続いた。一方、2024年以降はROAが徐々に低下し、2025年には約7.6％まで下落している。これは、資産の収益性が相対的に低下する傾向を示唆している。全期間を通じて、ROAは変動するものの、全体的には堅実な利益率を保持していると評価できる。
- 財務レバレッジ比率について
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財務レバレッジ比率は、2019年10月の2.69から2021年にかけて2.3台まで低下し、財務のレバレッジを抑制していることが示されている。2024年以降は再び2.6台に増加し、企業が負債を増加させている可能性が示唆される。比較的安定した範囲内で推移するものの、2024年からの上昇は負債依存度の増加を示し、資本構成に変化があった可能性が考えられる。
総じて、企業はリスク管理と財務戦略の調整を行う中で、レバレッジの最適化を模索している状況と推測される。 - 自己資本利益率（ROE）について
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2020年以降、ROEは一貫して約20％を超える高水準を維持し、特に2021年の第1四半期から第3四半期にかけて約29.7％まで上昇している。これは、株主資本に対する収益性が非常に高いことを示している。一方、2024年にかけてはROEが徐々に低下し、2025年には約20％前後にまで落ち着いている。この傾向は、利益率の低下や株主資本の変動を反映している可能性が高い。
全体として、ROEは高い水準を維持しつつも、最近の低下傾向が見られることから、収益性の持続性についての注視が必要と考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Cisco Systems Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-Q (報告日: 2025-04-26), 10-Q (報告日: 2025-01-25), 10-Q (報告日: 2024-10-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-Q (報告日: 2024-04-27), 10-Q (報告日: 2024-01-27), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-Q (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-Q (報告日: 2021-01-23), 10-Q (報告日: 2020-10-24), 10-K (報告日: 2020-07-25), 10-Q (報告日: 2020-04-25), 10-Q (報告日: 2020-01-25), 10-Q (報告日: 2019-10-26).
- 純利益率
- 2020年から2023年にかけて、純利益率は比較的安定した範囲内で推移している。特に2020年第3四半期から2022年度にかけては20%以上の水準を維持しており、収益性の高さが示されている。一方、2024年以降は若干低下傾向にあり、一部の期間では17%台まで下落している。これは収益性の変動や市場環境の影響を反映している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年度以降、概ね0.5から0.56の範囲で推移し、安定した資産の効率的な運用を示している。ただし、2024年第2四半期以降に若干低下し、0.43台に落ち込む傾向が見られる。これは資産の効率的利用の効率低下や投資の変動を示唆している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年度には2.5前後で推移し、その後若干上昇傾向にある。2024年には約2.7に達しており、借入金に依存した資本構造が継続していることを示す。ただし、全体的には安定した水準に留まっており、過度なレバレッジには至っていない。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは、2020年頃は30%近くの高水準で推移し、その後2023年にかけて徐々に低下している。2024年には約20%台前半となり、収益性のピークからやや落ち着いた水準に移行している。この傾向は、収益性の若干の低下を反映しており、投資効率の変化や収益構造の調整を示している可能性がある。
ROEを5つの要素に分解
Cisco Systems Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-Q (報告日: 2025-04-26), 10-Q (報告日: 2025-01-25), 10-Q (報告日: 2024-10-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-Q (報告日: 2024-04-27), 10-Q (報告日: 2024-01-27), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-Q (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-Q (報告日: 2021-01-23), 10-Q (報告日: 2020-10-24), 10-K (報告日: 2020-07-25), 10-Q (報告日: 2020-04-25), 10-Q (報告日: 2020-01-25), 10-Q (報告日: 2019-10-26).
- 税負担率の推移
- 税負担率は全体を通じて比較的一定の範囲内にあり、特に2020年から2024年にかけては0.8から0.85の間で推移している。2024年以降に一時的に0.93から0.94まで上昇しており、税負担の増加が見られることから、税負担負担の重さの増加や税効率の変動が示唆される。
- 利息負担率の傾向
- 利息負担率は全期間を通じてほぼ70%以上の高い水準を維持しており、特に2024年以降に0.86から0.88に低下する傾向が見られる。このことから、金利負担の負担は継続的に高いが、徐々に軽減する兆候が現れていると考えられる。
- EBITマージンの変動
- EBITマージンは2019年末から2023年中盤まではおおむね27%台から29%台の範囲で安定して推移しており、2024年以降には21%台へと低下している。このの低下は、収益性の圧迫やコスト増加の可能性を示唆している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2019年末から2023年にかけて0.43から0.56の範囲で推移し、全体的にやや上昇傾向にある。一方、2024年には0.43まで低下し、資産の効率的運用の低迷が懸念される。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2019年度に2.69を記録し、その後やや減少しながらも2024年には2.61付近で推移している。これは負債レベルの安定またはやや低下傾向を示しており、財務構造の変動は限定的であると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の変化
- ROEは2019年末のピーク29.57%から2024年にかけて20%台に低下し、最終的には21.73%付近で推移している。全体として収益性の低下を示し、一時的に高水準を記録した後、収益の圧迫を受けている状況であると言える。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Cisco Systems Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-Q (報告日: 2025-04-26), 10-Q (報告日: 2025-01-25), 10-Q (報告日: 2024-10-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-Q (報告日: 2024-04-27), 10-Q (報告日: 2024-01-27), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-Q (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-Q (報告日: 2021-01-23), 10-Q (報告日: 2020-10-24), 10-K (報告日: 2020-07-25), 10-Q (報告日: 2020-04-25), 10-Q (報告日: 2020-01-25), 10-Q (報告日: 2019-10-26).
- 純利益率の傾向と分析
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2019年10月以降の純利益率のデータは欠損しており、詳細な比較は困難な状態であったが、2020年の第2四半期（4月25日以降）から2023年の第4四半期まで、純利益率はおおむね20%台から23%台の範囲内で推移している。
特に、2020年の中期に純利益率は20％をやや下回る傾向が見られるものの、その後は一定の範囲内で安定して推移している。2023年度にかけては高い水準（23.4%）を示した時期もあり、利益効率の改善傾向や収益性の安定化が見て取れる。一方、一部の四半期において純利益率がやや低下している局面も見られるが、全体としてのトレンドは安定性を示す。
- 資産回転率の動向と解釈
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資産回転率は、2020年4月以降のデータから把握可能であり、平均的には0.5程度で推移している。2020年の後半以降、資産回転率は0.52〜0.56の範囲内で変動し、全体的に軽微な増加傾向が見える。
この動きは、資産の効率的な運用により、相対的に売上や利益の生成効率が改善された可能性を示している。一部、2024年度にかけて資産回転率が0.43まで下落する局面も見られるが、再び0.45〜0.46で推移しており、バランスの取れた運用状況と捉えられる。
- 総資産利益率（ROA）の推移と示唆
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総資産利益率は2020年第2四半期以降、概ね10％台から13%台で推移している。特に、2021年から2022年にかけてはROAが12%を超える高い値を示し、企業の資産効率が最も良い時期を迎えていることを示している。この期間、資産の効率的な利用により高い収益を実現していると推測される。
一方で、2023年の一部四半期ではROAが8%台に低下しており、資産効率の一時的な低下や外部要因の影響が考えられるが、全体としては安定した収益性を維持している。2024年以降もROAは概ね8〜13%の範囲内で推移しており、企業の資産運用効率は継続的に安定していると見られる。
ROAを4つの要素に分解
Cisco Systems Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-Q (報告日: 2025-04-26), 10-Q (報告日: 2025-01-25), 10-Q (報告日: 2024-10-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-Q (報告日: 2024-04-27), 10-Q (報告日: 2024-01-27), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-Q (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-Q (報告日: 2021-01-23), 10-Q (報告日: 2020-10-24), 10-K (報告日: 2020-07-25), 10-Q (報告日: 2020-04-25), 10-Q (報告日: 2020-01-25), 10-Q (報告日: 2019-10-26).
- 税負担率の傾向
- 2020年初から2023年にかけて、税負担率は全体的に安定した範囲内で推移している。特に2024年以降にかけては、やや上昇の兆しが見られ、一部期間では0.9を超える割合も観察される。これは法人税負担の増加を示唆している可能性がある。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率はほぼ一定の範囲で推移し、2021年までは0.96〜0.98の高水準を維持している。2023年以降はやや低下し、0.86付近まで下がる傾向が見られる。これにより、借入コストの軽減や借入金利の変動が反映されている可能性がある。
- EBITマージン率の変化
- EBITマージン率は2019年末から2023年にかけて緩やかに低下しており、2023年7月以降は約21％台へと下落している。特に2024年に入るとさらに低い水準となり、利益率の圧縮が進んでいる兆候と観察される。これにより、収益性の改善が課題である可能性が示唆される。
- 資産回転率の動き
- 資産回転率は2020年を境に減少傾向を辿っており、2024年には0.43前後まで低下している。これは資産の効率的な活用が難しくなっていることを示し、資産管理の見直しや運用効率の改善の必要性を示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAは2019年から2020年にかけて徐々に低下し、2024年には7％台にまで落ち込んでいる。2023年後半以降は一時的に持ち直す兆しが見られるものの、全体としては資産の収益性が低下している状況である。これは収益力の疲弊や資産効率の低下によるものと解釈できる。
- 総合的な分析
- これらの指標から判断すると、収益性や資産効率が2020年代に入り徐々に悪化している傾向が見られる。一方で、税負担や借入コストに関しては安定を保つ中、利益率の圧縮や資産回転の低下が経営の主要な課題となっている可能性が高い。今後の戦略策定においては、コスト管理と資産の有効活用に重点を置く必要があると考えられる。
当期純利益率の分解
Cisco Systems Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-07-26), 10-Q (報告日: 2025-04-26), 10-Q (報告日: 2025-01-25), 10-Q (報告日: 2024-10-26), 10-K (報告日: 2024-07-27), 10-Q (報告日: 2024-04-27), 10-Q (報告日: 2024-01-27), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-K (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-Q (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-K (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-Q (報告日: 2021-01-23), 10-Q (報告日: 2020-10-24), 10-K (報告日: 2020-07-25), 10-Q (報告日: 2020-04-25), 10-Q (報告日: 2020-01-25), 10-Q (報告日: 2019-10-26).
- 全体的な傾向と変化の概観
- この期間において、税負担率は比較的一定しており、主に0.8〜0.85の範囲で推移している。2024年以降にかけて、やや上昇傾向が見られ、2025年には0.92〜0.94付近まで高まっている。一方、利息負担率はほぼ一定しており、0.86〜0.98の範囲で変動しているが、2024年以降には徐々に低下しており、2025年には0.86近辺まで下がっている。これは、負債に対する利息負担の割合が減少していることを示唆している。
- 収益性指標の動向
- EBITマージン率は、全体的に高い水準を維持しているものの、2021年頃からやや減少し、2023年には21%台に下落している。2024年には回復基調を見せているが、2025年にかけて再び若干の低下が見られる。純利益率も同様に、2021年頃まで比較的高水準を維持し、その後2022年にやや下降し、2024年には底を打つ動きとなっているが、2025年までに再び向上している様子が示されている。これらの変動は、市場環境やコスト構造の変化に反映している可能性がある。
- 総合的な解釈
- 税負担率は安定したままであるが、2024年以降の上昇は税制や利益構造の変化と関連している可能性があり、利益の圧迫要因となる可能性が考えられる。利息負担率の低下は、負債の負担軽減を示唆しており、財務戦略の改善や借入条件の緩和が考えられる。収益性指標は、2021年をピークに一時的な低下が見られるものの、2024年以降の回復は、経営環境の改善やコスト削減の成果を反映していると考えられる。全体として、収益性と財務の安定性の両面において一定の改善の兆しがあるが、今後の動向には注意が必要である。