デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Apple Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-Q (報告日: 2024-12-28), 10-K (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-Q (報告日: 2023-12-30), 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-24), 10-Q (報告日: 2022-06-25), 10-Q (報告日: 2022-03-26), 10-Q (報告日: 2021-12-25), 10-K (報告日: 2021-09-25), 10-Q (報告日: 2021-06-26), 10-Q (報告日: 2021-03-27), 10-Q (報告日: 2020-12-26), 10-K (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-Q (報告日: 2019-12-28), 10-K (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-Q (報告日: 2018-12-29).
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- データ期間を通じて、総資産利益率は概ね上昇傾向にある。2018年12月末時点では情報が欠損しているが、2019年以降は16.32%から始まり、2023年度まで徐々に増加傾向を示している。特に2020年度後半にかけて顕著な伸びが見られ、26%台に達した後、2024年度にかけて安定的に維持されている。これらの変動からは、収益性の向上と資産効率の改善が示唆される。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、2018年末の3.17から2023年にかけて一貫して上昇を続けている。2020年度後半には4.96に達し、その後も一定の高水準で推移している。これは、負債比率の増加により財務のレバレッジが拡大したことを反映しており、リスクとリターンのバランスに変化をもたらしている可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 自己資本利益率は、2019年から2020年度にかけて大きく上昇し、ピークの2020年度には150%以上を記録している。その後はやや安定した範囲で推移し、2024年度においても概ね同水準を維持している。高い水準のROEは、株主価値の創出に関して積極的な戦略が取られていることを示唆しており、収益性に優れる経営状況を維持していると判断できる。
- 総合的な分析
- これらの財務指標は、近年の期間を通じて収益性とレバレッジの両側面で改善の兆候を示していることを明らかにしている。特に、ROAとROEの持続的な増加とともに、財務レバレッジ比率の高水準維持は、企業が資産効率と株主価値の最大化を図るために戦略的な財務調整を行っている可能性を示唆する。一方で、レバレッジの拡大に伴うリスク管理の重要性も考慮すべきである。
ROEを3つの要素に分解
Apple Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-Q (報告日: 2024-12-28), 10-K (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-Q (報告日: 2023-12-30), 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-24), 10-Q (報告日: 2022-06-25), 10-Q (報告日: 2022-03-26), 10-Q (報告日: 2021-12-25), 10-K (報告日: 2021-09-25), 10-Q (報告日: 2021-06-26), 10-Q (報告日: 2021-03-27), 10-Q (報告日: 2020-12-26), 10-K (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-Q (報告日: 2019-12-28), 10-K (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-Q (報告日: 2018-12-29).
- 純利益率の推移と傾向
- 2019年以降、純利益率は概ね堅調に推移しており、2021年には26%以上の高水準を維持している。2024年度に入りやや低下傾向が見られるものの、全体としては20%台後半から26%台前半の範囲内を維持し、安定した収益性を示している。
- 資産回転率の変動と解釈
- 資産回転率は2020年に入ってから上昇傾向にあり、2021年にはピークの1.15を記録している。これは資産を効率的に活用し、売上の生産性が向上していることを示す。一方で2024年にかけて若干の減少も見られるため、資産の効率運用がやや鈍化している可能性も考えられる。
- 財務レバレッジ比率の動向と解釈
- 財務レバレッジ比率は2019年後半から上昇傾向を示し、2021年には6.41に達している。その後、2024年にはやや縮小傾向が見られるが、依然として比較的高い水準を維持している。これは積極的な借入を通じて事業拡大や投資を図った結果と推測される一方で、財務リスクも増大している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の変動と解釈
- ROEは2019年以降、約61%から2021年にかけて170%台に達し、非常に高い収益性を維持している。2022年以降はやや低下するも、依然として高水準を保ちつつ、一貫した成長を示している。これは、効率的な資本利用と高い収益性によるものと考えられる。
- 総合的な評価
- これらの財務指標の動向から、全体として収益性は高い水準を維持しており、資産の効率的運用も一定の改善傾向が見られる。一方、財務レバレッジの増加はリスクを伴う要素であり、今後の財務管理やリスク評価が重要となる。総じて、企業は高い収益性と資産効率を活かしつつ、財務リスクに注意を払いながら持続的な成長を追求していると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Apple Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-Q (報告日: 2024-12-28), 10-K (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-Q (報告日: 2023-12-30), 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-24), 10-Q (報告日: 2022-06-25), 10-Q (報告日: 2022-03-26), 10-Q (報告日: 2021-12-25), 10-K (報告日: 2021-09-25), 10-Q (報告日: 2021-06-26), 10-Q (報告日: 2021-03-27), 10-Q (報告日: 2020-12-26), 10-K (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28), 10-Q (報告日: 2019-12-28), 10-K (報告日: 2019-09-28), 10-Q (報告日: 2019-06-29), 10-Q (報告日: 2019-03-30), 10-Q (報告日: 2018-12-29).
- 純利益率の推移
- 2019年12月以降、純利益率は一貫して高水準を維持しており、おおむね24%から26%以上の範囲で推移している。特に2021年にかけては26%以上に達し、その後も安定的に高いレベルを保っている。これは、売上に対する純利益の割合が改善または安定していることを示し、収益性の向上または維持が図られていることを示唆している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2019年後半から増加傾向にあり、2020年以降は1.00を超える水準で安定している。特に2021年には約1.15まで達し、その後も1.07から1.23の範囲で推移している。これにより、資産1単位あたりの売上高が増加しており、資産の効率的な運用が進んでいると解釈できる。
- 総資産利益率（ROA）の変化
- ROAは2019年下半期から上昇を示し、2020年から2021年にかけて大きく改善している。2021年第4四半期には約29.63%に達し、その後も約28%から30%の範囲で高水準を維持している。この傾向は、資産の効率的な活用と高い収益性の両方を示していると考えられる。特に2020年以降の高ROAは、企業の収益力と資産利用効率の向上を反映していると評価できる。
- 総合的な財務パフォーマンスの評価
- 純利益率の安定性と高水準の維持により、収益性は良好に推移している。一方、資産回転率の向上と高ROAの達成は、資産効率と収益性がともに強化されていることを示している。これらの指標から、企業は安定した収益基盤と効率的な資産運用を実現していると結論付けられる。2022年度からの若干の低下の兆候はあるものの、全体としては堅調に推移している。