デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Apple Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-12-27), 10-K (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-Q (報告日: 2024-12-28), 10-K (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-Q (報告日: 2023-12-30), 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-24), 10-Q (報告日: 2022-06-25), 10-Q (報告日: 2022-03-26), 10-Q (報告日: 2021-12-25), 10-K (報告日: 2021-09-25), 10-Q (報告日: 2021-06-26), 10-Q (報告日: 2021-03-27), 10-Q (報告日: 2020-12-26).
総資産利益率（ROA）は、2020年12月期から2025年12月期にかけて、一貫した上昇傾向を示しています。2020年12月期の18.06%から2025年12月期には31.05%まで増加しており、資産の効率的な活用による収益性の向上が示唆されます。ただし、2024年6月期には一時的に25.68%まで低下しており、その後の回復が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年12月期の5.35から2022年9月期には6.96まで上昇し、その後は変動しながらも概ね5から6の範囲で推移しています。2024年6月期には6.41まで上昇し、その後は低下傾向にあります。この比率の変動は、財務構造の変化を示唆しており、負債の利用度合いが期間によって変化している可能性があります。
自己資本利益率（ROE）は、2020年12月期から2022年9月期にかけて顕著な上昇を見せています。2020年12月期の96.54%から2022年9月期には196.96%まで増加しており、自己資本に対する収益性の向上が著しいことがわかります。その後は、2023年9月期に136.18%まで低下しましたが、2024年12月期には152.84%まで回復し、2025年12月期には133.55%となっています。全体的に高い水準を維持しており、株主資本の効率的な活用が継続されていると考えられます。
ROAとROEの同時上昇は、資産効率と資本効率の両方が改善されていることを示唆します。財務レバレッジ比率の変動は、ROEの変動に影響を与えている可能性があり、負債の利用が収益性に与える影響を考慮する必要があります。全体として、これらの指標は、収益性の高い成長と効率的な資本管理を示しています。
ROEを3つの要素に分解
Apple Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-12-27), 10-K (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-Q (報告日: 2024-12-28), 10-K (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-Q (報告日: 2023-12-30), 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-24), 10-Q (報告日: 2022-06-25), 10-Q (報告日: 2022-03-26), 10-Q (報告日: 2021-12-25), 10-K (報告日: 2021-09-25), 10-Q (報告日: 2021-06-26), 10-Q (報告日: 2021-03-27), 10-Q (報告日: 2020-12-26).
純利益率は、2020年12月期から2021年12月期にかけて一貫して上昇し、26.58%に達しました。その後、2022年12月期にかけて緩やかに低下し、24.56%となりました。2023年度は比較的安定しており、24.49%から26.31%の間で推移しました。2024年12月期には一時的に低下し23.97%となりましたが、2025年12月期には27.04%と再び上昇しました。全体として、純利益率は高い水準を維持しており、直近の期間では上昇傾向が見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年12月期の0.83から2021年6月期にかけて1.05まで上昇しました。その後、2021年12月期には0.99に低下しましたが、2022年6月期には1.15に達しました。2022年9月期以降は1.12から1.23の間で推移し、2024年12月期には1.07に低下しました。2025年12月期には1.15と若干の上昇が見られます。全体的に見て、資産回転率は1.0を超えており、効率的な資産活用が示唆されます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年12月期の5.35から2021年9月期にかけて5.56まで上昇しました。その後、2022年9月期には6.96と大幅に上昇し、2022年12月期には6.11に低下しました。2023年度は5.34から5.67の間で推移し、2024年6月期には6.41と再び上昇しました。2025年12月期には4.87と低下しています。財務レバレッジ比率は比較的高い水準で推移しており、負債の利用度合いが高いことを示唆します。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2020年12月期の96.54から2021年6月期にかけて135.04まで大幅に上昇しました。2021年9月期には150.07とさらに上昇し、その後2022年9月期には196.96とピークに達しました。2022年12月期には167.77に低下し、2023年度は135.31から157.22の間で推移しました。2024年12月期には164.59に上昇し、2025年12月期には151.91となりました。ROEは非常に高い水準を維持しており、自己資本に対する収益性が高いことを示しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Apple Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-12-27), 10-K (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-Q (報告日: 2024-12-28), 10-K (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-Q (報告日: 2023-12-30), 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2022-09-24), 10-Q (報告日: 2022-06-25), 10-Q (報告日: 2022-03-26), 10-Q (報告日: 2021-12-25), 10-K (報告日: 2021-09-25), 10-Q (報告日: 2021-06-26), 10-Q (報告日: 2021-03-27), 10-Q (報告日: 2020-12-26).
純利益率は、2020年12月期から2025年12月期にかけて、概ね上昇傾向を示しています。2020年12月期の21.73%から2025年12月期には27.04%まで増加しました。ただし、その間には一時的な変動も見られ、2022年12月期には24.56%に低下しています。2024年12月期には23.97%と落ち込みましたが、2025年12月期には再び上昇しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年12月期の0.83から2025年12月期には1.23まで、一貫して上昇傾向にあります。このことは、資産の利用効率が向上していることを示唆しています。特に、2022年3月期から2023年3月期にかけての増加が顕著です。しかし、2024年6月期には一時的に1.07まで低下しています。
総資産利益率（ROA）は、2020年12月期の18.06%から2025年12月期には31.18%まで、着実に増加しています。この上昇は、純利益率の上昇と資産回転率の上昇の両方によって支えられています。ROAは、全体的に安定した成長を示しており、2024年12月期には一時的に低下しましたが、2025年12月期には再び上昇しています。ROAの増加は、資産を効率的に活用し、収益性を高めていることを示唆しています。
全体として、これらの財務指標は、収益性と資産効率が改善していることを示しています。純利益率の上昇は、価格設定戦略やコスト管理の改善を示唆しており、資産回転率の上昇は、資産の効率的な活用を示唆しています。ROAの上昇は、これらの要素が組み合わさって、全体的な収益性が向上していることを示しています。