Stock Analysis on Net

Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値(FCFE) 

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割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローのいくつかの指標の現在価値に基づいて推定されます。資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)は、一般に、債務保有者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を考慮した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。


本質的株式価値(バリュエーション・サマリー)

Coca-Cola Co.、フリーキャッシュフローから自己資本への比率(FCFE)の予測

百万米ドル(一株当たりのデータを除く)

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価値 FCFEt または終了値 (TVt) 計算 現在価値 10.92%
01 FCFE0 7,309
1 FCFE1 7,929 = 7,309 × (1 + 8.48%) 7,148
2 FCFE2 8,595 = 7,929 × (1 + 8.40%) 6,986
3 FCFE3 9,310 = 8,595 × (1 + 8.32%) 6,821
4 FCFE4 10,076 = 9,310 × (1 + 8.23%) 6,656
5 FCFE5 10,898 = 10,076 × (1 + 8.15%) 6,490
5 ターミナル値 (TV5) 425,045 = 10,898 × (1 + 8.15%) ÷ (10.92%8.15%) 253,119
普通株式の本質的価値Coca-Cola 287,220
 
普通株式の本質的価値 Coca-Cola (1株当たり) $66.74
現在の株価 $66.24

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).

免責事項!
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT国債総合の収益率1 RF 4.58%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 14.86%
普通株式 Coca-Cola システマティックリスク βKO 0.62
 
コカ・コーラの普通株式の必要収益率3 rKO 10.92%

1 10年以内に期限が到来しない、または償還不能となるすべての発行済み固定利回り米国債の入札利回りの加重平均(リスクフリー・リターン・プロキシ)。

2 詳しく見る »

3 rKO = RF + βKO [E(RM) – RF]
= 4.58% + 0.62 [14.86%4.58%]
= 10.92%


FCFE成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

Coca-Cola Co.、PRATモデル

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平均 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31
選択した財務データ (百万米ドル)
配当 8,359 7,951 7,617 7,251 7,047
The Coca-Cola Companyの株主に帰属する当期純利益 10,631 10,714 9,542 9,771 7,747
純営業収益 47,061 45,754 43,004 38,655 33,014
総資産 100,549 97,703 92,763 94,354 87,296
The Coca-Cola Companyの株主に帰属する持分 24,856 25,941 24,105 22,999 19,299
財務比率
リテンション率1 0.21 0.26 0.20 0.26 0.09
利益率2 22.59% 23.42% 22.19% 25.28% 23.47%
資産の回転率3 0.47 0.47 0.46 0.41 0.38
財務レバレッジ比率4 4.05 3.77 3.85 4.10 4.52
平均
リテンション率 0.20
利益率 23.39%
資産の回転率 0.44
財務レバレッジ比率 4.06
 
FCFE成長率 (g)5 8.48%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).

2024 計算

1 リテンション率 = (The Coca-Cola Companyの株主に帰属する当期純利益 – 配当) ÷ The Coca-Cola Companyの株主に帰属する当期純利益
= (10,6318,359) ÷ 10,631
= 0.21

2 利益率 = 100 × The Coca-Cola Companyの株主に帰属する当期純利益 ÷ 純営業収益
= 100 × 10,631 ÷ 47,061
= 22.59%

3 資産の回転率 = 純営業収益 ÷ 総資産
= 47,061 ÷ 100,549
= 0.47

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ The Coca-Cola Companyの株主に帰属する持分
= 100,549 ÷ 24,856
= 4.05

5 g = リテンション率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.20 × 23.39% × 0.44 × 4.06
= 8.48%


シングルステージモデルが示唆するFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (285,075 × 10.92%7,309) ÷ (285,075 + 7,309)
= 8.15%

どこ:
株式市場価値0 = Coca-Cola普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年のコカ・コーラのフリーキャッシュフローは、エクイティに (百万米ドル)
r = コカ・コーラの普通株式の必要収益率


FCFE成長率(g)予測

Coca-Cola Co.、Hモデル

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価値 gt
1 g1 8.48%
2 g2 8.40%
3 g3 8.32%
4 g4 8.23%
5以降 g5 8.15%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗黙的に示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.48% + (8.15%8.48%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.40%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.48% + (8.15%8.48%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.32%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.48% + (8.15%8.48%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.23%