経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
Coca-Cola Co.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2025 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 14,042 – 8.73% × 92,902 = 5,935
2021年から2025年にかけての財務推移は、投下資本の拡大と資本コストの上昇という環境下においても、最終的に大幅な価値創造を実現した過程を示している。特に2025年度には、税引後営業利益の急増が資本コストの増加分を十分に上回り、経済的利益が最大化した。
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- 2022年に一時的な減少が見られたものの、その後は回復基調にあり、2025年には14,042百万米ドルまで急増した。この推移は、直近において収益性が顕著に向上したことを示唆している。
- 資本コスト
- 2021年の8.31%から2025年の8.73%まで、5年連続で緩やかな上昇傾向にある。資金調達コストの増大が継続的に発生している状況が認められる。
- 投下資本
- 2022年にわずかに減少した後、年々増加しており、2025年には92,902百万米ドルに達した。事業基盤の拡大に向けた投資が継続的に行われていることが読み取れる。
- 経済的利益
- 2022年から2024年にかけては3,000百万米ドルから4,000百万米ドルの範囲で推移したが、2025年には5,935百万米ドルへと大幅に伸長した。資本コストの上昇と投下資本の増加というコスト増要因を、税引後営業利益の大幅な伸びが凌駕した結果となっている。
税引後営業利益 (NOPAT)
Coca-Cola Co., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 手当の増額(減少)の追加.
3 事業再編に伴う未払費用の増減加算.
4 ザ コカ・コーラ カンパニーの株主に帰属する当期純利益に対する株式換算物の増加(減少)を追加.
5 2025 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 1,722 × 3.90% = 67
6 2025 計算
支払利息の税制上の優遇措置 = 調整後支払利息 × 法定所得税率
= 1,721 × 21.00% = 361
7 The Coca-Cola Companyの株主に帰属する当期純利益に対する税引後支払利息の追加額.
8 2025 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= 1,215 × 21.00% = 255
9 税引き後の投資収益の排除。
当期純利益は、2021年から2022年にかけて減少した後、2023年に増加に転じました。2023年の当期純利益は9771百万米ドルから10714百万米ドルへと増加し、2024年には若干減少し10631百万米ドルとなりました。しかし、2025年には大幅な増加を見せ、13107百万米ドルに達しました。この傾向は、収益性の改善を示唆しています。
- 当期純利益の推移
- 2021年：9771百万米ドル
- 2022年：9542百万米ドル
- 2023年：10714百万米ドル
- 2024年：10631百万米ドル
- 2025年：13107百万米ドル
税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2022年にかけて減少しましたが、その後2023年と2024年にかけて緩やかな増加傾向を示しました。2022年には11202百万米ドルから10120百万米ドルへと減少しましたが、2023年には10884百万米ドル、2024年には10945百万米ドルと増加しました。2025年には、NOPATは14042百万米ドルと大幅に増加し、事業活動からの収益性の向上を示しています。
- 税引後営業利益（NOPAT）の推移
- 2021年：11202百万米ドル
- 2022年：10120百万米ドル
- 2023年：10884百万米ドル
- 2024年：10945百万米ドル
- 2025年：14042百万米ドル
当期純利益とNOPATの両方において、2025年に顕著な増加が見られます。これは、コスト管理の改善、売上高の増加、またはその他の事業運営の効率化によるものと考えられます。NOPATの増加幅が当期純利益の増加幅を上回っていることから、事業活動の効率化が収益性に大きく貢献している可能性が示唆されます。
現金営業税
Coca-Cola Co.、現金営業税計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
分析の結果、所得税と現金営業税の推移に一定の傾向が認められます。
- 所得税
- 2021年から2022年にかけて所得税は減少しましたが、2022年から2023年、2023年から2024年、そして2024年から2025年にかけては増加傾向にあります。2021年の2621百万米ドルから2022年には2115百万米ドルへと減少、その後2023年は2249百万米ドル、2024年は2437百万米ドル、2025年には2861百万米ドルと増加しています。この増加傾向は、収益性の改善や税制変更などが影響している可能性があります。
- 現金営業税
- 現金営業税は、2021年から2022年にかけて大幅に増加しました。2021年の1907百万米ドルから2022年には2414百万米ドルへと増加しましたが、2022年から2023年にかけては減少しています。2023年は2314百万米ドル、2024年は2529百万米ドルと再び増加し、2025年には2450百万米ドルとなっています。全体としては、2021年と比較して2025年は増加傾向にありますが、年間の変動は比較的大きくなっています。この変動は、事業活動におけるキャッシュフローの変化や、税務上の取り扱いなどが影響していると考えられます。
両項目の推移を比較すると、所得税の増加傾向は、現金営業税の増加とある程度連動していると考えられます。ただし、現金営業税の変動幅の方が大きく、より多くの要因の影響を受けている可能性があります。
投下資本
Coca-Cola Co.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 事業再編に伴う未払費用の追加.
5 The Coca-Cola Companyの株主に帰属する持分に株式相当額を追加.
6 その他の包括利益の累計額の除去。
7 市場性のある有価証券の差し引き.
報告された負債とリースの合計は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の44232百万米ドルから、2022年には40603百万米ドルに減少しましたが、その後は2023年の43426百万米ドル、2024年の45735百万米ドルと増加し、2025年には47214百万米ドルに達しました。この増加傾向は、事業拡大や資金調達戦略と関連している可能性があります。
- 株主に帰属する持分
- 株主に帰属する持分は、2021年から2023年まで増加傾向にありましたが、2024年には一時的に減少しました。2021年の22999百万米ドルから、2022年には24105百万米ドル、2023年には25941百万米ドルと増加しましたが、2024年には24856百万米ドルに減少しました。しかし、2025年には32169百万米ドルと大幅に増加しており、利益の再投資や株式発行などが影響していると考えられます。
投下資本は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の80311百万米ドルから、2022年には79959百万米ドルにわずかに減少しましたが、その後は2023年の83542百万米ドル、2024年の86857百万米ドルと増加し、2025年には92902百万米ドルに達しました。この増加は、事業への継続的な投資を示唆しています。
負債とリースの合計の増加と、投下資本の増加は、事業規模の拡大と成長戦略を反映している可能性があります。株主に帰属する持分の変動は、利益配分や資本政策の変化を示唆していると考えられます。特に2025年の株主持分の大幅な増加は、今後の成長への期待を高める要因となる可能性があります。
資本コスト
Coca-Cola Co.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 343,370) | 343,370) | ÷ | 386,028) | = | 0.89 | 0.89 | × | 9.48% | = | 8.43% | ||
| 負債3 | 40,936) | 40,936) | ÷ | 386,028) | = | 0.11 | 0.11 | × | 3.32% × (1 – 21.00%) | = | 0.28% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,722) | 1,722) | ÷ | 386,028) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 386,028) | 1.00 | 8.73% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 301,242) | 301,242) | ÷ | 342,006) | = | 0.88 | 0.88 | × | 9.48% | = | 8.35% | ||
| 負債3 | 39,551) | 39,551) | ÷ | 342,006) | = | 0.12 | 0.12 | × | 3.44% × (1 – 21.00%) | = | 0.31% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,213) | 1,213) | ÷ | 342,006) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 342,006) | 1.00 | 8.68% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 261,766) | 261,766) | ÷ | 301,130) | = | 0.87 | 0.87 | × | 9.48% | = | 8.24% | ||
| 負債3 | 38,002) | 38,002) | ÷ | 301,130) | = | 0.13 | 0.13 | × | 3.59% × (1 – 21.00%) | = | 0.36% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,362) | 1,362) | ÷ | 301,130) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 301,130) | 1.00 | 8.61% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 258,736) | 258,736) | ÷ | 295,261) | = | 0.88 | 0.88 | × | 9.48% | = | 8.31% | ||
| 負債3 | 35,071) | 35,071) | ÷ | 295,261) | = | 0.12 | 0.12 | × | 2.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.23% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,454) | 1,454) | ÷ | 295,261) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 295,261) | 1.00 | 8.55% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 270,013) | 270,013) | ÷ | 315,102) | = | 0.86 | 0.86 | × | 9.48% | = | 8.12% | ||
| 負債3 | 43,618) | 43,618) | ÷ | 315,102) | = | 0.14 | 0.14 | × | 1.61% × (1 – 21.00%) | = | 0.18% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,471) | 1,471) | ÷ | 315,102) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 315,102) | 1.00 | 8.31% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
経済スプレッド比率
Coca-Cola Co.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | 5,935) | 3,410) | 3,689) | 3,288) | 4,527) | |
| 投下資本2 | 92,902) | 86,857) | 83,542) | 79,959) | 80,311) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | 6.39% | 3.93% | 4.42% | 4.11% | 5.64% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Mondelēz International Inc. | -3.38% | 0.45% | 0.31% | -3.52% | -0.51% | |
| PepsiCo Inc. | 3.12% | 5.70% | 4.63% | 4.62% | 5.16% | |
| Philip Morris International Inc. | 13.54% | 8.56% | 9.19% | 12.15% | 26.50% | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2025 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × 5,935 ÷ 92,902 = 6.39%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
投下資本は2022年の79,959百万米ドルを底として、2025年の92,902百万米ドルまで一貫して増加傾向にある。これは、中長期的な事業規模の拡大に向けた資本投入が継続的に行われたことを示唆している。
- 経済的利益の変動
- 2021年から2024年にかけては、3,288百万米ドルから4,527百万米ドルの間で推移し、停滞あるいは緩やかな変動傾向が見られた。しかし、2025年には5,935百万米ドルに達し、分析期間中で最大の値となった。これにより、直近において価値創造能力が大幅に向上したことが確認できる。
- 経済スプレッド比率の推移
- 経済スプレッド比率は、2021年の5.64%から2024年には3.93%まで低下しており、投下資本に対する超過収益力が一時的に弱まっていたことが読み取れる。一方で、2025年には6.39%まで急上昇しており、資本効率が著しく改善した。
以上の推移から、投下資本の増大に伴い、一時期は資本効率の低下が見られたものの、最終年度には経済的利益および経済スプレッド比率が共に大幅に改善しており、投下した資本を効率的に運用して高い付加価値を創出する構造へと転換したことが分析される。
経済利益率率
Coca-Cola Co.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | 5,935) | 3,410) | 3,689) | 3,288) | 4,527) | |
| 純営業収益 | 47,941) | 47,061) | 45,754) | 43,004) | 38,655) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | 12.38% | 7.24% | 8.06% | 7.64% | 11.71% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Mondelēz International Inc. | -5.40% | 0.74% | 0.52% | -7.13% | -1.10% | |
| PepsiCo Inc. | 2.76% | 4.76% | 3.80% | 3.71% | 4.53% | |
| Philip Morris International Inc. | 17.76% | 10.91% | 13.42% | 18.12% | 24.60% | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2025 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 純営業収益
= 100 × 5,935 ÷ 47,941 = 12.38%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
純営業収益は、2021年の38,655百万米ドルから2025年の47,941百万米ドルにかけて、一貫して右肩上がりの成長を続けている。
- 経済的利益の推移
- 経済的利益は、2021年の4,527百万米ドルから2022年には3,288百万米ドルへと減少した。その後、2023年には3,689百万米ドルに回復したが、2024年には3,410百万米ドルへと再び低下しており、期間中の大部分において変動的な推移を見せている。しかし、2025年には5,935百万米ドルに達し、大幅な増加を記録した。
- 経済利益率の変動
- 経済利益率は、2021年の11.71%から2024年の7.24%まで低下傾向にあり、純営業収益の拡大に対し、効率的な利益創出が十分に行われていなかった期間が認められる。しかし、2025年には12.38%へと急上昇し、分析期間内での最高水準となった。
全体的な傾向として、収益規模は安定的に拡大している一方で、経済的利益および経済利益率は2024年まで低迷していた。しかし、2025年に入り利益額と利益率が共に飛躍的に向上しており、資本効率と収益性が著しく改善したことが示されている。