Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を示し、16億9800万米ドルから61億8800万米ドルへと増加しました。しかし、2022年以降は減少傾向に転じ、2023年には46億3200万米ドル、2024年には45億3800万米ドルとなりました。全体として、NOPATは過去5年間で変動しています。

資本コストは、2020年の23.62%から2024年の24.76%まで、緩やかに上昇しています。この上昇は、資金調達コストの増加またはリスクプロファイルの変更を示唆する可能性があります。

投下資本は、2020年の3万2173百万米ドルから2022年の3万6035百万米ドルまで増加しましたが、その後は減少傾向にあり、2024年には3万3889百万米ドルとなりました。この減少は、資産売却、減価償却、または投資活動の調整によるものと考えられます。

経済的利益は、過去5年間を通じて一貫してマイナスの値を示しており、NOPATが資本コストを十分にカバーできていないことを示しています。経済的利益は、2020年の-59億100万米ドルから2024年の-38億5300万米ドルへと改善傾向にありますが、依然としてマイナスです。この傾向は、資本効率の改善を示唆する可能性がありますが、資本コストを上回る収益を生み出すには至っていません。

NOPATの変動

2020年から2021年にかけて大幅な増加後、2022年以降は減少傾向にあります。

資本コストの推移

緩やかな上昇傾向にあり、資金調達コストまたはリスクプロファイルの変更を示唆する可能性があります。

投下資本の変化

2022年まで増加しましたが、その後は減少傾向にあります。

経済的利益の状況

一貫してマイナスの値を示しており、資本コストを上回る収益を生み出せていません。改善傾向が見られますが、依然としてマイナスです。

普通株主に帰属する当期純利益

2020年度から2024年度にかけて、当期純利益は概ね増加傾向を示した後、一部で減少し、その後若干の持ち直しを見せている。特に2021年度は大きく増加し、過去最高値を記録した。一方、2022年度と2023年度には減少が見られたものの、2024年度には再び上昇の兆しがみられる。これにより、収益の変動はあるものの、長期的にはプラスの動きが期待できる。

税引後営業利益 (NOPAT)

2020年度から2024年度までの期間において、税引後営業利益は全体的に高水準を維持しており、2021年度に一時的に急増した後、2022年度と2023年度にはやや減少し、その後2024年度に再び安定した水準に戻っている。特に2021年度の増加は、営業活動の効率向上や事業規模の拡大を反映していると考えられる。全体として、営業利益は年度を追うごとに一定の高さを維持し、収益基盤の安定性を示している。

法人税引当金の推移と分析

法人税引当金は、2020年度の944百万米ドルから2021年度には2,299百万米ドルへ増加しており、その後は2022年度に2,267百万米ドル、2023年度に2,270百万米ドルとほぼ横ばいとなっている。また、2024年度には2,523百万米ドルに増加している。

この推移から、法人税引当金は2021年度にかけて大幅に増加し、その後は安定した水準を維持しつつ、2024年度に再び増加していることが読み取れる。増加の背景には、税務申告や税務リスクの変動、または新たな税務負債の予測が影響している可能性が示唆される。

現金営業税の推移と分析

現金営業税は、2020年度の774百万米ドルから2021年度に大きく増加し、2,217百万米ドルに達している。その後は2022年度には2,088百万米ドル、2023年度には2,009百万米ドルと、やや減少傾向にあるが、2024年度には2,672百万米ドルへと再び増加している。

この傾向から、現金営業税は一時的に増加したものの、全体としては比較的安定して推移していると考えられる。しかし、2024年度の再増加は、事業の収益増や税率の変動、または税務負債の積み増し等による可能性がある。

総合的な観察と示唆

両項目ともに2021年度に大きく増加しており、それ以降は一定の水準を維持し、2024年度において再び増加傾向を示している。このことは、税務負債の管理状況や税務戦略の変化、または事業規模の拡大と収益性の向上と関連していると推察される。

今後の分析では、これらの税務の負債と支出の増減をもたらす要因について詳細に検討することが望ましい。特に、2024年度の増加をもたらした具体的な要因を理解することが、財務戦略の適切な調整に資すると考えられる。

報告された負債とリースの合計

この項目は、負債およびリース負債の合計額を示している。2020年から2022年にかけては増加傾向が見られ、その後2023年には減少し、2024年には再び減少している。特に2022年には大きなピークを迎えており、資本構造の変動を示唆していると考えられる。

株主資本

株主資本は、2020年の1万174百万ドルから2024年の1万7581百万ドルまで着実に増加している。この期間中において、株主資本の増加は企業の資産価値の向上や利益蓄積を示すものであり、財務的な健全性の向上を反映していると推察される。特に2021年と2022年において大きく拡大しており、これらの年度に収益や資本調達が積極的に行われた可能性がある。

投下資本

投下資本は、2020年の3万173百万ドルから2024年の3万3889百万ドルまで増加している。これは企業の総資本が増大していることを示し、資産規模の拡大とともに、投資活動や資本支出が継続的に行われてきたことを示唆している。ただし、2023年にはわずかに減少しており、投資ペースの鈍化や資産の圧縮が考えられる。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態が続いている。2020年の-5901百万米ドルを底に、2021年には-2455百万米ドルに改善したが、その後は再び悪化し、2022年には-3778百万米ドル、2023年には-4022百万米ドル、2024年には-3853百万米ドルとなっている。全体として、経済的利益は改善の兆しを見せるも、依然として損失を計上している。

一方、投下資本は2020年から2022年まで増加傾向にある。2020年の32173百万米ドルから、2021年には35043百万米ドル、2022年には36035百万米ドルへと増加した。しかし、2023年には35126百万米ドルに減少し、2024年には33889百万米ドルへと減少している。投下資本はピークアウトし、減少傾向に転じていると考えられる。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じてマイナスの状態が続いている。2020年の-18.34%から、2021年には-7.01%に改善したが、その後は再び悪化し、2022年には-10.49%、2023年には-11.45%、2024年には-11.37%となっている。経済スプレッド比率の悪化は、投下資本に対する収益性の低下を示唆している。特に2023年の比率が最も低いことから、収益性の悪化が顕著であったことが示唆される。2024年は若干改善しているものの、依然として低い水準にある。

経済的利益のマイナスと経済スプレッド比率の低下は、資本効率の悪化を示唆している。投下資本の減少は、事業規模の縮小や資産の売却などの戦略的な動き、あるいは投資機会の減少を反映している可能性がある。経済的利益の改善には至っていないことから、投下資本の効率的な活用が課題となっていると考えられる。

過去5年間の財務実績を分析した結果、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

経済的利益は、2020年から2024年まで一貫してマイナスの状態が続いています。2020年の-5901百万米ドルから、2021年には-2455百万米ドルに改善しましたが、その後は-3778百万米ドル（2022年）、-4022百万米ドル（2023年）、-3853百万米ドル（2024年）と、マイナスの状態が継続し、2023年に最も低い水準に達しました。2024年は若干改善の兆しが見られますが、依然として赤字です。

調整後収益

調整後収益は、2020年の14251百万米ドルから、2021年には22971百万米ドルへと大幅に増加しました。2022年は22665百万米ドルと若干減少しましたが、2023年には22940百万米ドルと再び増加し、2024年には25385百万米ドルと最高値を記録しました。全体として、調整後収益は着実に増加傾向にあります。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年の-41.41%から、2021年には-10.69%に大幅に改善されました。しかし、その後は-16.67%（2022年）、-17.53%（2023年）、-15.18%（2024年）と、再び悪化傾向にあります。調整後収益の増加にもかかわらず、経済利益率率はマイナスの状態が続いており、収益性の改善には至っていません。2023年に最も低い水準に達し、2024年に若干改善しています。

調整後収益は増加しているものの、経済的利益が継続的にマイナスであること、および経済利益率率が悪化傾向にあることは、収益性の向上が課題であることを示唆しています。調整後収益の増加が、経済的利益の改善に繋がっていない状況です。今後の戦略において、コスト管理や効率化、収益性の高い事業への注力などが重要となる可能性があります。