自己資本利益率 (ROC)
自己資本利益率は、事業資産に対する税引後利益率です。投下資本利益率は、金利や会社の負債や資本構造の変化の影響を受けません。ビジネスの生産性パフォーマンスを測定します。
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投下資本利益率 (ROIC)
Paycom Software Inc., ROIC計算
| 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (千米ドル) | ||||||
| 税引後営業利益 (NOPAT)1 | ||||||
| 投下資本2 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| ROIC3 | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- 2018年から2022年にかけて、税引後営業利益は一貫して増加しており、特に2021年と2022年においては大きな伸びを示している。これは、売上やコスト管理の改善により収益性が向上したことを示唆している。
- 投下資本
- 投下資本は2018年から2022年にかけて着実に増加している。特に、2020年以降の増加幅は顕著であり、事業規模の拡大や資本投資の増大を示している。これは、企業が成長戦略の一環として資本投入を行っていることを示す。
- 投下資本利益率 (ROIC)
- ROICは2018年の32.93%をピークに、その後は緩やかに低下し、2022年には20.11%にまで減少している。この傾向は、投資資本に対する利益率が圧縮されていることを示しており、規模拡大に伴う効率性の低下や競争圧力の増加が影響している可能性がある。
総合的に見ると、収益性は年々向上している一方で、投下資本も増加しているため、純粋な利益効率性の指標であるROICは低下傾向にある。このことは、事業拡大の一環として投資を重ねた結果、資本効率がやや悪化していることを反映している可能性があると考えられる。
ROICの分解
Paycom Software Inc.、ROICの分解
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 営業利益率（OPM）
- 2018年から2019年にかけてほぼ横ばいで推移し、32%台を維持しているものの、2020年には23.18%に低下し、その後2021年に一部回復し、25.38%となった。2022年には29.44%まで伸びており、全体としては営業効率の改善傾向が見られるが、一時的な低下時期も存在する。
- 資本回転率（TO）
- 資本回転率は2018年の1.11から2019年に1.03、2020年には0.99と徐々に低下し、その後2021年に0.9と底を打った後、2022年には0.94に回復している。全体としては資本効率の改善は限定的であり、投資資本の活用効率は変動している。
- 実効現金税率（CTR）
- この指標は2018年から2019年にかけて89%台で高めに推移し、その後2020年には89.21%、2021年には89.94%とほぼ横ばいであった。しかし、2022年には大きく72.6%に低下している。税金負担率の著しい変動は、税控除や税戦略の変更など税務戦略の調整を反映している可能性がある。
- 投下資本利益率（ROIC）
- ROICは2018年の32.93%から2019年の29.66%にやや低下し、その後2020年の20.48%に大きく落ち込んでいる。2021年には20.54%に若干回復したが、2022年には20.11%とほぼ横ばいで推移している。この低下は投資効率の劣化や利益率の圧迫を示しており、投資戦略の見直しやコストコントロールの必要性を示唆している可能性がある。
営業利益率 (OPM)
Paycom Software Inc., OPM計算
| 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (千米ドル) | ||||||
| 税引後営業利益 (NOPAT)1 | ||||||
| もっとその： 現金営業税2 | ||||||
| 税引前営業利益 (NOPBT) | ||||||
| 収益 | ||||||
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | ||||||
| 調整後収益 | ||||||
| 収益率 | ||||||
| OPM3 | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税引前営業利益(NOPBT)の推移
- 2018年から2022年にかけて、税引前営業利益は概ね増加傾向にあり、特に2022年には409,621千米ドルに達している。これにより、会社の営業利益の規模が拡大し、利益性も向上していることが示唆される。特に2021年から2022年にかけて、大きな増加が見られる点は重要なポイントである。
- 調整後収益の推移
- 調整後収益は、2018年の579,363千米ドルから2022年の1,391,208千米ドルまで着実に増加しており、期間全体を通じて収益規模が拡大していることが確認できる。特に2021年から2022年にかけて顕著な伸びを示しており、市場や業績の拡大が持続していると考えられる。
- 営業利益率(OPM)の推移
- 営業利益率は、2018年には32.61%であったが、その後一時的に低下し、2020年には23.18%にまで落ち込む。しかし、その後2021年に25.38%、2022年には29.44%と回復し、総じて良好な利益率の改善が見られる。これは収益の拡大に伴い、効率的なコストコントロールや収益性の向上が進んだことを示唆している。
- 総合的な考察
- 全体として、売上高に相当する調整後収益は堅調に増加し、それに伴う営業利益も高水準を維持しつつ拡大している。営業利益率の改善は、利益性の向上と効率的な運営の結果と考えられる。特に2022年においては、収益と利益のいずれも著しい成長を遂げており、企業の収益基盤が強化されていることを示している。この傾向は今後も持続する可能性があり、事業の拡大とともに収益性のさらなる向上が期待される。
資本回転率(TO)
Paycom Software Inc., TO計算
| 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (千米ドル) | ||||||
| 収益 | ||||||
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | ||||||
| 調整後収益 | ||||||
| 投下資本1 | ||||||
| 効率比 | ||||||
| TO2 | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
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2 2022 計算
TO = 調整後収益 ÷ 投下資本
= ÷ =
- 調整後収益の動向
- 調整後収益は2018年から2022年にかけて一貫して増加しており、2018年の579,363千米ドルから2022年の1,391,208千米ドルまで約2.4倍に拡大している。この傾向は、同社の収益規模の拡大を示しており、成長戦略が一定の成果を上げていることを示唆している。
- 投下資本の変化
- 投下資本も同様に着実に増加しており、2018年の522,609千米ドルから2022年の1,478,485千米ドルへと約2.8倍に増加している。資本の投入拡大により、規模拡大とともに資産ベースも拡張していることがわかる。なお、投下資本の増加は、収益の成長を支えるための投資活動を反映している可能性が高い。
- 資本回転率の推移
- 資本回転率は2018年の1.11から2022年には0.94に低下しており、全体として減少傾向を示している。これは、資本に対して得られる収益の効率性が徐々に低下していることを意味し、売上高の成長が投資額の増加よりも相対的に遅れた可能性や、収益性の変化、あるいは資本の効率的運用の課題を示していると考えられる。
- 総合的な評価
- 全体として、調整後収益と投下資本が増加し、売上高の拡大と資本投資の継続的な増加が見られる。一方で、資本回転率の低下は、規模拡大に伴う収益性や効率性の課題を示唆している。今後は、資本の効率性向上と収益性の維持が重要な経営課題となる可能性がある。
実効現金税率 (CTR)
Paycom Software Inc., CTR計算
| 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (千米ドル) | ||||||
| 税引後営業利益 (NOPAT)1 | ||||||
| もっとその： 現金営業税2 | ||||||
| 税引前営業利益 (NOPBT) | ||||||
| 税率 | ||||||
| CTR3 | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 現金営業税の推移について
- 現金営業税は、2018年から2022年にかけて全体的に増加しており、特に2022年には112,250千米ドルに達している。これは、一時的な減少も見られた2020年から2021年にかけての回復とともに、累積的な資金増加を示している。
- 税引前営業利益（NOPBT）の動向
- 税引前営業利益は、全体として堅調な増加傾向を見せている。2018年の188,912千米ドルから2022年には409,621千米ドルに増加しており、特に2022年に著しい伸びを示している。これにより、企業の営業収益性が向上している可能性が示唆される。
- 実効現金税率（CTR）の変動
- 実効現金税率は、2018年から2021年にかけて比較的一定の範囲内（8.9%から10.79%）で推移していたが、2022年には27.4%へ大きく上昇している。この大幅な増加は、税負担の増大または税制に関する特定の要因の変化を反映している可能性がある。
- 総合的な分析
- 収益性と資金の動きは、2022年に特に顕著な改善を示していることから、多くの収益増加が資金流入の拡大を伴っていると考えられる。一方、税負担の増加は、将来的なキャッシュフローへの影響や税戦略の見直しを検討する必要性を示唆している。全体として、利益と現金資産の両面で企業の財務状況は好転していると判断される。ただし、税率の変動に注目し、今後の税務戦略が収益に与える影響を継続的に監視することが重要である。