Stock Analysis on Net
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Time Warner Cable Inc. (NYSE:TWC)

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損益計算書の構造 

Time Warner Cable Inc.、連結損益計算書の構成

Microsoft Excel
12ヶ月終了 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31
収入 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
プログラミングとコンテンツ -24.54 -23.21 -22.38 -21.99 -46.44
粗利 75.46% 76.79% 77.62% 78.01% 53.56%
セールス&マーケティング -10.04 -9.61 -9.26 -8.49 0.00
テクニカルオペレーション -7.04 -6.71 -6.78 -6.71 0.00
カスタマーケア -3.80 -3.68 -3.46 -3.46 0.00
その他の操作 -20.24 -20.73 -22.04 -22.76 -16.83
減価償却 -15.02 -14.19 -14.26 -14.75 -15.22
償却 -0.57 -0.59 -0.57 -0.51 -0.17
合併関連費用およびリストラクチャリング費用 -0.86 -0.99 -0.54 -0.54 -0.36
資産の減損 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.30
営業利益 17.89% 20.31% 20.71% 20.78% 20.68%
利息 -5.92 -6.22 -7.03 -7.55 -7.75
受取利息 0.00 0.00 0.01 0.04 0.03
支払利息(純額) -5.91% -6.22% -7.02% -7.51% -7.72%
持分法適用投資からの収入(純額) 0.12 0.14 0.09 2.12 -0.45
Verizon Wirelessの代理店契約の和解による利益 0.51 0.00 0.00 0.00 0.00
Clearwireへの投資売却益 0.00 0.00 0.00 0.30 0.00
その他の投資損失 0.00 0.00 0.00 -0.06 0.00
他 0.01 0.01 -0.04 -0.04 -0.01
その他の収入(純額) 0.63% 0.15% 0.05% 2.32% -0.45%
税引前当期純利益 12.61% 14.24% 13.74% 15.60% 12.51%
所得税引当金 -4.83 -5.33 -4.91 -5.50 -4.04
手取り 7.78% 8.90% 8.83% 10.10% 8.47%
非支配持分に帰属する当期純利益 0.00 0.00 0.00 -0.02 -0.01
TWC株主に帰属する当期純利益 7.78% 8.90% 8.83% 10.08% 8.46%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-K (報告日: 2011-12-31).

収益構造の変化と維持
収益の額は一定しており、基準値の100％に設定されているため、比較の基準となる指標と考えられる。2011年から2015年にかけて、総収益は安定して推移している。ただし、プログラミングとコンテンツ関連の収益は、負の割合で継続的に増加し、2015年には24.54％にまで拡大している。このことは、コンテンツとプログラミング部門の収益寄与が減少し、コストや投資の負荷が収益に対して増加した可能性を示唆している。
利益率の推移と要因
粗利益率は概ね75％から78％の範囲で推移しており、高い収益性を維持している。ただし、営業利益の収益に対する割合は、2011年の20.68％から2015年には17.89％へ減少傾向を示した。特に、その他の操作や各種費用の割合がやや増加しており、コストの圧迫や効率性の低下が要因として考えられる。それにもかかわらず、税引前利益は比較的安定し、12.5％から15.6％の範囲で推移している。
金利負担の低減と投資に関する影響
利息に関する割合は減少傾向にあり、2011年の7.75％から2015年には5.92％まで低下している。これは、資金調達コストの軽減や借入負担の最適化を反映している可能性がある。一方、持分法投資からの純収入や投資売却益、その他の投資損失は比較的小さな割合に留まっており、投資活動の財務への影響は限定的である。
純利益と株主還元
税引後の純利益は、2011年の8.47％から2014年にかけて10.1％にピークを迎え、その後2015年には7.78％に低下した。これは、利益の振れ幅があるものの、総じて収益性は比較的安定していることを示す。株主に帰属する純利益の割合は、年度を通じてほぼ同程度を維持しており、株主還元の安定性が窺える。
費用構成の偏りと今後の展望
コスト構造においては、プログラミングとコンテンツに対する負担が増加している一方で、販売・マーケティング、テクニカルオペレーション、カスタマーケアの割合は比較的安定または縮小している。これにより、事業の重点が変化している可能性が示唆される。今後は、コスト効率化や収益源の多様化が収益性の維持にとって重要となると考えられる。