自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
Broadcom Inc.、自己資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測
百万米ドル(1株当たりのデータを除く)
| 年 | 価値 | FCFEt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 14.09% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFE0 | 17,230 | ||
| 1 | FCFE1 | 17,397 | = 17,230 × (1 + 0.97%) | 15,248 |
| 2 | FCFE2 | 17,994 | = 17,397 × (1 + 3.43%) | 13,823 |
| 3 | FCFE3 | 19,055 | = 17,994 × (1 + 5.89%) | 12,830 |
| 4 | FCFE4 | 20,646 | = 19,055 × (1 + 8.35%) | 12,184 |
| 5 | FCFE5 | 22,879 | = 20,646 × (1 + 10.81%) | 11,834 |
| 5 | ターミナル値 (TV5) | 773,398 | = 22,879 × (1 + 10.81%) ÷ (14.09% – 10.81%) | 400,045 |
| 普通株式の本質的価値Broadcom | 465,966 | |||
| 普通株式の本質的価値 Broadcom (1株当たり) | $1,005.49 | |||
| 現在の株価 | $1,256.82 | |||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-10-29).
1 詳細を見る »
免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
| 仮定 | ||
| LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.86% |
| 市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.54% |
| 普通株式 Broadcom システマティックリスク | βAVGO | 1.06 |
| Broadcomの普通株式の所要収益率3 | rAVGO | 14.09% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rAVGO = RF + βAVGO [E(RM) – RF]
= 4.86% + 1.06 [13.54% – 4.86%]
= 14.09%
FCFE成長率 (g)
PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)
Broadcom Inc.、プラットモデル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-10-29), 10-K (報告日: 2022-10-30), 10-K (報告日: 2021-10-31), 10-K (報告日: 2020-11-01), 10-K (報告日: 2019-11-03), 10-K (報告日: 2018-11-04).
2023 計算
1 定着率 = (Broadcom Inc.の株主に帰属する当期純利益 – 普通株主への配当 – 優先株主への配当) ÷ (Broadcom Inc.の株主に帰属する当期純利益 – 優先株主への配当)
= (14,082 – 7,645 – 0) ÷ (14,082 – 0)
= 0.46
2 利益率 = 100 × (Broadcom Inc.の株主に帰属する当期純利益 – 優先株主への配当) ÷ 純収益
= 100 × (14,082 – 0) ÷ 35,819
= 39.31%
3 資産回転率 = 純収益 ÷ 総資産
= 35,819 ÷ 72,861
= 0.49
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 72,861 ÷ 23,988
= 3.04
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.03 × 29.74% × 0.40 × 3.04
= 0.97%
シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (582,437 × 14.09% – 17,230) ÷ (582,437 + 17,230)
= 10.81%
どこ：
株式市場価値0 = Broadcom普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年の Broadcom のフリー キャッシュ フロー (資本比率) (百万米ドル)
r = Broadcomの普通株式の所要収益率
FCFE成長率(g)予測
Broadcom Inc.、Hモデル
| 年 | 価値 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 0.97% |
| 2 | g2 | 3.43% |
| 3 | g3 | 5.89% |
| 4 | g4 | 8.35% |
| 5 以降 | g5 | 10.81% |
どこ：
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.97% + (10.81% – 0.97%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.43%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.97% + (10.81% – 0.97%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.89%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.97% + (10.81% – 0.97%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.35%