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過去6年間の財務データに基づき、営業活動によるネットキャッシュと資本に対するフリーキャッシュフロー（FCFE）の動向を分析します。

営業活動によるネットキャッシュ

2020年から2024年にかけて、営業活動によるネットキャッシュは一貫して増加傾向にあります。2020年の12061百万米ドルから、2024年には19962百万米ドルへと、約65.8%の増加を示しています。2024年から2025年にかけては、27537百万米ドルと大幅な増加が見られ、前年度比約38.2%増となっています。この傾向は、事業活動から生み出されるキャッシュフローが着実に改善されていることを示唆しています。

資本に対するフリーキャッシュフロー (FCFE)

FCFEは、2020年から2021年にかけて減少した後、2022年まで回復傾向にありました。2020年の19301百万米ドルから2021年には11730百万米ドルへと減少しましたが、2022年には15886百万米ドルに回復しました。2023年には17230百万米ドルと更に増加し、2024年には39760百万米ドルと大幅に増加しました。しかし、2025年には24102百万米ドルと大きく減少し、前年度比約39.4%減となっています。FCFEの変動は、投資活動や財務活動によるキャッシュフローの影響を受けていると考えられます。特に2024年の大幅な増加と2025年の大幅な減少は、注目すべき点です。

全体として、営業活動によるネットキャッシュは堅調に増加している一方、FCFEはより変動的であり、特に2024年から2025年にかけて大きな変化が見られます。FCFEの変動要因を詳細に分析することで、キャッシュフローの持続可能性や将来の成長戦略に関するより深い洞察が得られる可能性があります。

分析期間において、株価は顕著な上昇傾向を示しています。2020年の43.46米ドルから、2024年には220.79米ドル、そして2025年には329.88米ドルへと増加しています。特に2023年から2024年にかけての株価上昇幅が大きくなっています。

1株当たりフリーキャッシュフロー（FCFE）

1株当たりFCFEは、2020年の4.75米ドルから2021年には2.84米ドルへと減少しましたが、その後2022年の3.8米ドル、2023年の3.68米ドルと緩やかに回復しました。2024年には8.48米ドルと大幅に増加しましたが、2025年には5.08米ドルと再び減少しています。全体としては、変動の大きい推移を示しています。

株価フリーキャッシュフロー倍率（P/FCFE）

P/FCFEは、株価の上昇とFCFEの変動に連動して変化しています。2020年の9.16から2021年には22.35へと上昇し、その後2022年の14.62、2023年の30.06と変動しました。2024年には26.03と一時的に低下しましたが、2025年には64.89と大幅に上昇しています。この上昇は、株価の上昇がFCFEの減少を上回ったことを示唆しています。

株価とFCFEの推移を比較すると、株価の上昇はFCFEの増加に必ずしも比例していないことがわかります。特に2025年のP/FCFEの急増は、投資家が将来の成長に対する期待から、FCFEに対して高い評価を付与している可能性を示唆しています。しかし、FCFEの減少傾向は、将来的なキャッシュフロー創出力に対する懸念も示唆していると考えられます。