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税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2023年まで一貫して増加傾向にありました。2020年の3151百万米ドルから、2023年には14443百万米ドルへと大幅に増加しています。しかし、2024年には11082百万米ドルに減少し、2025年には23367百万米ドルへと再び増加する傾向が見られます。

資本コストは、2020年から2025年まで一貫して上昇しています。2020年の15.66%から、2025年には18.55%に増加しており、資金調達コストの上昇を示唆しています。

投下資本は、2020年から2022年まで減少傾向にありましたが、2023年以降は大幅に増加しています。2020年の65949百万米ドルから、2022年には62112百万米ドルに減少しましたが、2024年には141001百万米ドル、2025年には150047百万米ドルへと増加しています。これは、事業拡大や投資活動の活発化を示唆している可能性があります。

経済的利益は、2020年から2022年まで負の値を呈していましたが、2022年に初めて正の値（2223百万米ドル）を記録しました。2023年には3028百万米ドルに増加しましたが、2024年には-14662百万米ドルに大きく減少し、2025年には-4472百万米ドルとなっています。経済的利益の変動は、NOPATと資本コスト、投下資本の関係に大きく影響を受けていると考えられます。

NOPATと経済的利益の関係

NOPATの増加と経済的利益の改善は、2021年から2023年まで見られました。しかし、2024年のNOPATの減少と経済的利益の急激な悪化は、資本コストの上昇や投下資本の増加が影響している可能性があります。

投下資本と経済的利益の関係

投下資本の増加が必ずしも経済的利益の増加に繋がっているとは限りません。2024年の投下資本の大幅な増加にもかかわらず、経済的利益が大幅に減少していることから、投資効率の低下が示唆されます。

全体として、収益性は改善傾向にあるものの、資本コストの上昇と投下資本の増加が経済的利益に悪影響を及ぼしている可能性があります。今後の事業戦略においては、投資効率の改善と資本コストの管理が重要になると考えられます。

過去5年間の財務データに基づき、収益と税引後営業利益（NOPAT）の推移を分析します。両指標は、2020年から2023年まで一貫して増加傾向にありましたが、2024年には一時的に減少しました。その後、2025年には大幅な増加が見られます。

手取り

2020年の手取りは2960百万米ドルでした。2021年には6736百万米ドルと大幅に増加し、2022年には11495百万米ドル、2023年には14082百万米ドルと、着実に成長しました。2024年には5895百万米ドルと減少しましたが、2025年には23126百万米ドルと急増しています。この変動は、事業戦略の変更、市場環境の変化、または買収などの要因が考えられます。

税引後営業利益 (NOPAT)

2020年のNOPATは3151百万米ドルでした。2021年には7098百万米ドルと倍増し、2022年には12891百万米ドル、2023年には14443百万米ドルと増加を続けました。2024年には11082百万米ドルと減少しましたが、2025年には23367百万米ドルと大幅に増加しています。NOPATの推移は、手取りの推移と類似したパターンを示しており、収益性の向上と事業効率の改善が示唆されます。2024年の減少は、コスト増加や競争激化などの要因が考えられますが、2025年の大幅な増加は、これらの課題を克服し、収益性を改善したことを示唆しています。

全体として、手取りとNOPATは、2020年から2023年まで安定した成長を示し、2024年に一時的な減少が見られましたが、2025年には顕著な回復と成長を遂げています。この傾向は、事業の長期的な成長可能性を示唆しています。ただし、2024年の減少要因と2025年の急増要因を詳細に分析することで、より深い洞察を得ることができます。

分析期間において、所得税の引当金は変動を示しています。2020年にはマイナスの値を示し、税務上の還付または繰延税金資産の実現を示唆しています。その後、2021年から2023年にかけて増加傾向にあり、税務上の負債の増加または繰延税金負債の増加を示唆しています。2024年には再びマイナスの値に戻り、2025年にはその傾向が継続しています。この変動は、税制改正、税務上の損失の発生、または税務戦略の変化によって引き起こされた可能性があります。

所得税(所得税)の引当金

2020年には-518百万米ドル、2021年には29百万米ドル、2022年には939百万米ドル、2023年には1015百万米ドル、2024年には3748百万米ドル、2025年には-397百万米ドルとなっています。この変動は、税務上の状況の変化を反映していると考えられます。

一方、現金営業税は一貫してプラスの値を示しており、事業活動から生み出された現金収入を反映しています。2020年から2023年にかけて、現金営業税は着実に増加しており、事業の収益性とキャッシュフロー創出力の向上を示唆しています。2024年には大幅な増加が見られ、2025年には若干の減少が見られますが、依然として高い水準を維持しています。この傾向は、売上高の増加、コスト管理の改善、または運転資本の効率的な管理によるものと考えられます。

現金営業税

2020年には925百万米ドル、2021年には1402百万米ドル、2022年には1367百万米ドル、2023年には1745百万米ドル、2024年には2534百万米ドル、2025年には2254百万米ドルとなっています。全体的に増加傾向にあり、事業活動によるキャッシュフローが安定的に増加していることを示しています。

所得税の引当金と現金営業税の動向を比較すると、両者の間に直接的な相関関係は見られません。所得税の引当金は税務上の会計処理に影響を受けやすく、現金営業税は事業活動の実態を反映しています。したがって、両者の動向を総合的に分析することで、より正確な財務状況の把握が可能になります。

報告された負債とリースの合計は、2020年から2023年まで一貫して減少傾向にありました。2020年の41689百万米ドルから2023年には39648百万米ドルまで減少しています。しかし、2024年には大幅な増加が見られ、68916百万米ドルに達し、この傾向から逸脱しています。2025年には若干減少し、66461百万米ドルとなっています。

株主資本は、2020年から2022年まで減少した後、2023年に増加に転じました。2020年の23874百万米ドルから2022年には22709百万米ドルまで減少しましたが、2023年には23988百万米ドルに増加しました。2024年と2025年には、それぞれ67678百万米ドル、81292百万米ドルと、大幅な増加が継続しています。

投下資本は、2020年から2023年まで比較的安定していました。2020年の65949百万米ドルから2023年には62674百万米ドルまでわずかに減少しましたが、大きな変動は見られませんでした。2024年には大幅な増加が見られ、141001百万米ドルに達し、2025年にはさらに増加し、150047百万米ドルとなっています。

負債と株主資本の比率

負債と株主資本の比率は、2020年には約1.75倍でしたが、2023年には約1.66倍に低下しました。しかし、2024年には約2.03倍に上昇し、2025年には約1.84倍となっています。この変動は、負債の増加と株主資本の増加の速度の違いを示唆しています。

全体として、近年、負債の増加と株主資本の増加が同時に発生しており、特に2024年以降、その傾向が顕著になっています。投下資本の増加は、事業拡大や投資活動の活発化を示唆している可能性があります。これらの動向は、今後の財務戦略や成長戦略を評価する上で重要な要素となります。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年度はマイナス7174百万米ドル、2021年度はマイナス3657百万米ドルと損失を計上しましたが、2022年度には2223百万米ドルの利益に転換しました。2023年度は3028百万米ドルと利益を拡大しましたが、2024年度には大幅な損失であるマイナス14662百万米ドルを計上し、2025年度もマイナス4472百万米ドルと損失が継続する見込みです。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年度の65949百万米ドルから、2021年度の64651百万米ドル、2022年度の62112百万米ドルと若干の変動はあったものの、2023年度には62674百万米ドル、2024年度には141001百万米ドル、そして2025年度には150047百万米ドルと大幅に増加しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2020年度はマイナス10.88%、2021年度はマイナス5.66%とマイナスを維持していましたが、2022年度には3.58%に改善し、2023年度には4.83%とさらに上昇しました。しかし、2024年度にはマイナス10.4%に急落し、2025年度もマイナス2.98%と低い水準にとどまる見込みです。この比率の変動は、経済的利益の変動と投下資本の増加の両方の影響を受けていると考えられます。

全体として、投下資本は増加しているにもかかわらず、経済的利益は不安定であり、特に2024年度以降は大幅な損失を計上しています。経済スプレッド比率の低下は、投下資本に対する収益性の低下を示唆しており、今後の経営戦略において、資本効率の改善が課題となる可能性があります。

過去6年間の財務データから、収益性と収益に顕著な変動が見られます。

純収益

純収益は、2020年から2024年にかけて一貫して増加傾向にあります。2020年の238億8800万米ドルから、2024年には515億7400万米ドルへと大幅に増加しました。2025年にはさらに増加し、638億8700万米ドルに達しています。この成長は、市場シェアの拡大、製品ポートフォリオの多様化、または戦略的な買収など、複数の要因による可能性があります。

経済的利益

経済的利益は、純収益とは対照的に、大幅な変動を示しています。2020年と2021年にはそれぞれマイナスの利益を計上し、2022年と2023年にはプラスの利益に転換しました。しかし、2024年には再び大幅なマイナス利益を計上し、2025年もマイナスが続いています。この変動性は、事業再編、減損損失、または大規模な投資などの要因が考えられます。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動を反映して大きく変動しています。2020年の-30.03%から、2022年には6.69%、2023年には8.45%へと改善しました。しかし、2024年には-28.43%に急落し、2025年も-7%と低い水準に留まっています。この変動は、収益の成長が利益に十分に貢献していないことを示唆しています。特に2024年の大幅な低下は、収益の増加にもかかわらず、コストの増加またはその他の要因により利益が圧迫されたことを示唆しています。

全体として、収益は堅調に成長しているものの、利益は不安定であり、経済利益率率は変動しています。収益の成長が持続可能であるかどうか、そして利益率を改善するための戦略が効果的であるかどうかを評価することが重要です。特に、2024年以降の経済的利益の低下と経済利益率率の悪化は、詳細な分析を必要とします。