デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Kraft Foods Group Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2015-03-28), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-27), 10-Q (報告日: 2014-06-28), 10-Q (報告日: 2014-03-29), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-28), 10-Q (報告日: 2013-06-29), 10-Q (報告日: 2013-03-30), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-12B/A (報告日: 2012-06-30), 10-12B/A (報告日: 2012-03-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2012年3月31日から2012年12月29日までのデータは欠落しているが、2013年3月30日以降、ROAは一貫して改善傾向を示している。特に2013年12月28日には11.73%、2014年3月29日には11.87%まで上昇しており、資産効率の向上が見られる。2014年12月27日以降は、4.55%および4.15%と低下傾向にあるが、それ以前の高水準と比較すると短期的な変動を示しているだけと考えられる。総合的には、期間を通じて一定のパフォーマンスの改善とともに、後半には調整局面を経験していることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 2012年3月31日には1.28と比較的低い水準であったが、2012年6月30日には2に上昇し、その後2012年9月30日にはほぼ3に達している。2012年12月29日以降、比率は持続的に上昇し、2013年3月30日には6.22にまで達した。これは、会社が借入を増やすことで資金調達を拡大し、レバレッジ効果を狙った運用を行ったことを示唆している。2014年以降はやや低下傾向を見せ、2014年12月27日には5.26となっている。全体として、レバレッジ比率は高まりを見せた後、一定の圧縮局面に入っている兆候が見られる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2012年3月31日および2012年6月30日はデータ欠落であるが、2013年3月30日以降は高水準のROEを維持している。特に2013年12月28日の数値は52.34%と非常に高く、株主資本に対して高い収益性を示している。年次を追うごとに若干の変動はあるものの、大部分の期間で40%を超える高いROEを維持しており、効率的な資本運用と高い収益性を証明している。2014年12月27日には21.23%とやや低下しているが、依然として歴史的に高い水準を保持している。
ROEを3つの要素に分解
Kraft Foods Group Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2015-03-28), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-27), 10-Q (報告日: 2014-06-28), 10-Q (報告日: 2014-03-29), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-28), 10-Q (報告日: 2013-06-29), 10-Q (報告日: 2013-03-30), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-12B/A (報告日: 2012-06-30), 10-12B/A (報告日: 2012-03-31).
- 純利益率の推移
- 2012年3月期にはデータが存在せず、その後、2013年以降においては、特定の四半期で高い純利益率を示す期間と低下傾向を示す期間が観察される。特に、2014年の第4四半期には約5.73%に低下し、それ以前の高水準からの変動が見られる。これにより、収益性の変動性が存在することが示唆される。
- 資産回転率の安定性
- 資産回転率は、2012年6月から2015年3月までほぼ一定に近い値（約0.77～0.79）を維持しており、資産を用いた売上高の効率性には大きな変動が見られない。これは、販売活動の効率が比較的安定していることを示している。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、2012年3月には1.28と低水準であったが、その後、急激に増加し、2012年12月には6.53まで上昇している。2013年以降は、徐々に低下し、2015年3月には5.12に落ち着いている。これは、当期間中にレバレッジの増減があったことを示しており、資金調達や負債管理の変動を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは、2012年から2013年にかけてかなり高い水準（約38%～52%）を維持していた。特に2014年の第2四半期には52.34％を記録し、その後、2014年の後半にかけてやや低下しているが、依然として比較的高い水準を保つ。2015年には23.89%まで下降しており、収益性の低下や資本効率の見直しが必要な状況が示唆される。
- 総合的な分析
- 全体として、純利益率およびROEにおいては一定の変動が見られるものの、資産回転率は安定していることから、売上高の効率性は比較的保たれていると考えられる。一方で、財務レバレッジ比率の大幅な変動は、企業の資本構成や資金調達戦略の変化を反映している可能性が高い。特に、レバレッジの高い段階では、利益の変動に対してより敏感になっている可能性があり、今後の財務戦略の安定性と収益性の確保に向けた注意が必要とされる。
ROEを5つの要素に分解
Kraft Foods Group Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2015-03-28), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-27), 10-Q (報告日: 2014-06-28), 10-Q (報告日: 2014-03-29), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-28), 10-Q (報告日: 2013-06-29), 10-Q (報告日: 2013-03-30), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-12B/A (報告日: 2012-06-30), 10-12B/A (報告日: 2012-03-31).
- 税負担率の傾向
- 2012年の終わりから2014年にかけて、税負担率はおおむね安定しており、0.66から0.67の範囲内で推移している。一方、2014年末から2015年にかけては、税負担率が徐々に上昇し、0.74から0.77まで増加している。これは税負担の重さが増加した可能性を示している。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は概ね安定しており、2012年の平均値付近から0.86〜0.89の範囲内で推移している。特に2014年以降はやや低下傾向となり、2015年には0.72にまで減少していることから、借入コストの軽減や借入条件の改善があった可能性が示唆される。
- EBITマージン率の推移
- 2012年から2014年にかけて着実に増加し、2012/09から2014/09までの期間は17.67％から23％台へと拡大している。これにより、収益性の改善が見られるが、2014/12以降は大きく低下し、2015年には約10.4％となっている。この変動はコストの増加や販売価格の下落、その他収益性に影響を与える要因の変動を反映している可能性がある。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2012年から2015年にかけてほぼ一定の範囲内（0.77〜0.79）で推移しており、大きな変動は見られない。この安定性は資産の効率的な利用状況が比較的均質であることを示していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2012年の1.28から2014年にかけて上昇し、6.53に達した後、2015年にはやや低下して4.08まで下がる傾向が見られる。これは、負債依存度が高まった期間と、その後負債比率を縮小させた過程を示している。高いレバレッジはリスクの増加を意味し、慎重な資金運用の必要性を示唆している。
- 自己資本利益率 （ROE）の変動
- ROEは2012年から2014年にかけて安定して高い水準（約42〜53％）を維持し、特に2013年と2014年に50％超えを記録している。しかし、2015年には約23.9％まで低下している。この低下は収益性の悪化やレバレッジの調整、あるいは純利益の減少を反映している可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Kraft Foods Group Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2015-03-28), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-27), 10-Q (報告日: 2014-06-28), 10-Q (報告日: 2014-03-29), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-28), 10-Q (報告日: 2013-06-29), 10-Q (報告日: 2013-03-30), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-12B/A (報告日: 2012-06-30), 10-12B/A (報告日: 2012-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2012年3月期までの期間にはデータが存在しないが、2013年3月期以降、純利益率は比較的安定して推移している。ただし、2014年3月期以降にはピークを迎え、その後はやや減少傾向が見られる。特に2015年3月期には5.73%、5.27%と低下しており、収益性の低下が示唆される。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は比較的一定であり、2012年6月期から2014年9月期まで0.77～0.79の範囲で安定して推移している。この安定性は、企業の資産効率の一貫性を示すものであり、経営資源の効率的な運用が継続していることを反映している。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAもまた安定しており、2012年6月期から2014年9月期には7.0%から8.1%の範囲内で推移している。特に2013年3月期には7.04%、6.94%、7.98%、8.11%と比較的良好な収益性を示しているが、その後はやや縮小し、2015年3月期には4.55%、4.15%と低調な水準に落ち込んでいる。この傾向は、企業の収益性の低下や資産効率の変化を示唆している可能性がある。
ROAを4つの要素に分解
Kraft Foods Group Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2015-03-28), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-27), 10-Q (報告日: 2014-06-28), 10-Q (報告日: 2014-03-29), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-28), 10-Q (報告日: 2013-06-29), 10-Q (報告日: 2013-03-30), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-12B/A (報告日: 2012-06-30), 10-12B/A (報告日: 2012-03-31).
- 税負担率
- 2012年から2013年にかけては安定し、0.66〜0.68の範囲内で推移していた。2014年にかけてやや上昇し、0.66から0.77にかけて増加傾向を示している。特に2014年後半には税負担率の上昇が顕著であり、税負担の負担が増加した可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 全体的に低水準を維持しており、比較的安定しているが、2014年後半にかけて0.89から0.72へと低減し、財務コストの負担が軽減した可能性がある。これは財務戦略の改善や借入条件の緩和を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- 2012年後半から2013年にかけて顕著な増加（14.78%から25.94%）を示しており、収益性の向上が見られる。その後、2014年にはやや低下し、最後の四半期には10.38%と著しく減少している。これは、収益性の一時的な改善の後、競争激化やコスト増加により再び圧迫されたことを示唆している。
- 資産回転率
- 全期間を通じてほぼ一貫して0.77〜0.79の範囲内で推移しており、資産の効率的な運用を維持しているとみなされる。大きな変動は見られず、安定した資産管理が行われていることが示される。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2012年から2013年にかけては7%前後で推移し、その後2014年にかけて上昇し、11.87%に達したものの、2015年には4.15%まで低下している。これは一時的な収益性の改善後、最終的に効率性や利益率の低下が進行した可能性を示す。特に2015年の低迷は、経営環境の悪化やコスト増加などが影響している可能性が考えられる。
当期純利益率の分解
Kraft Foods Group Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2015-03-28), 10-K (報告日: 2014-12-27), 10-Q (報告日: 2014-09-27), 10-Q (報告日: 2014-06-28), 10-Q (報告日: 2014-03-29), 10-K (報告日: 2013-12-28), 10-Q (報告日: 2013-09-28), 10-Q (報告日: 2013-06-29), 10-Q (報告日: 2013-03-30), 10-K (報告日: 2012-12-29), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-12B/A (報告日: 2012-06-30), 10-12B/A (報告日: 2012-03-31).
- 税負担率
- 2012年3月から2014年9月までの期間においては、税負担率は一定の範囲内（約66%から68%）で安定して推移していることが観察される。ただし、2014年12月以降に税負担率が急激に上昇し、最終的には74%から77%の水準に達している。これらの変動は、税制の変更や税金に関する会計処理の調整を示唆している可能性がある。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2012年6月から2014年9月までは比較的一貫して低い値（0.85から0.89の範囲）で推移し、その後2024年3月には0.72まで低下している。この動きは、財務コストの削減や借入金の返済による負担軽減の兆候と解釈できる。全体的に、同期間中は安定した財務運営が行われていると考えられる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2012年3月期以降、2013年9月まで増加傾向を示し、最大で25.94%に達している。これは企業の収益性が改善していることを示唆している。一方、2014年以降はマージンが縮小し、2015年3月期には10.38%まで低下している。利益率の低下は、競争環境の変化やコスト増加、あるいは売上高の伸び悩みに起因している可能性も考えられる。
- 純利益率
- 純利益率は2012年3月期から2014年9月期にかけて、段階的に増加し、最大で15.34%に達している。これもまた、収益力の向上を示している。一方、2015年3月期には5.73%にまで低下しており、前年同期と比較して約半分の水準に落ち込んでいる。この大きな変動は、コスト増や売上減少、あるいは特別費用の増加といった要因が考えられる。