デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Nike Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).
総資産利益率（ROA）は、2020年8月31日時点の8.09%から、2021年5月31日時点の15.17%まで顕著な上昇を示しました。その後、2021年8月31日には16.04%に達し、最高値を記録しました。2021年11月30日以降は緩やかな減少傾向が見られ、2022年8月31日には13.73%まで低下しました。2022年11月30日には一時的に14.21%に回復しましたが、その後再び低下し、2025年8月31日には7.75%まで減少しています。全体として、ROAは変動しながらも、長期的に見ると低下傾向にあることが示唆されます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、概ね安定した水準を維持しています。2020年8月31日時点の3.61から、2021年8月31日には2.64まで低下し、その後は2.6から2.8の範囲内で推移しています。2025年8月31日には2.77に達しており、わずかな上昇傾向が見られます。大きな変動は見られず、安定した財務構造が維持されていると考えられます。
自己資本利益率（ROE）は、2020年8月31日時点の29.16%から、2021年5月31日には44.86%まで大幅に上昇しました。その後、2021年8月31日には42.41%に低下し、緩やかな減少傾向が続きました。2022年11月30日には36.89%まで低下し、2025年8月31日には21.5%まで大幅に減少しています。ROEの減少は、ROAの減少と相まって、自己資本の効率的な活用が低下している可能性を示唆しています。
全体的に見て、収益性はROAとROEの低下から、徐々に悪化している可能性があります。財務レバレッジ比率は安定しているものの、収益性の低下は、将来的な財務パフォーマンスに影響を与える可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
Nike Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).
純利益率は、2020年8月31日時点の7.2%から、2021年5月31日時点の12.86%まで上昇しました。その後、2021年8月31日時点の13.17%と2021年11月30日時点の13.32%でピークを迎え、緩やかに低下傾向に転じました。2023年2月28日時点の10.82%を経て、2024年11月30日時点には9.43%、2025年2月28日時点には6.95%まで低下しています。2025年5月31日には6.23%と、分析期間を通じて最低水準を記録しました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年8月31日時点の1.12から、2023年5月31日時点の1.36まで一貫して上昇しました。その後、2023年8月31日時点の1.40をピークに、緩やかに低下傾向に転じ、2025年5月31日時点には1.24まで低下しています。全体としては、比較的安定した水準を維持しているものの、近年は低下傾向が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年8月31日時点の3.61から、2021年8月31日時点の2.64まで低下しました。その後、2.6台で推移し、2025年2月28日時点の2.77、2025年5月31日時点の2.77と、わずかな上昇傾向が見られます。分析期間を通じて、大きな変動は見られません。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2020年8月31日時点の29.16%から、2021年5月31日時点の44.86%まで大幅に上昇しました。その後、2021年11月30日時点の41.34%を経て、緩やかに低下傾向に転じました。2025年2月28日時点の24.36%、2025年5月31日時点の21.5%と、分析期間を通じて最低水準まで低下しています。ROEの低下は、純利益率の低下と相関していると考えられます。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Nike Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).
純利益率は、2020年8月31日時点の7.2%から、2021年5月31日時点の12.86%まで一貫して上昇しました。その後、2021年11月30日時点の13.32%をピークに、緩やかに低下傾向に転じ、2024年11月30日時点の9.43%となりました。2025年2月29日には6.95%まで低下し、5月31日には6.23%と、更なる減少が見られます。
資産回転率は、2020年8月31日時点の1.12から、2023年5月31日時点の1.40まで上昇傾向にありました。その後は、2023年8月31日時点の1.40から、2025年5月31日時点の1.24まで、緩やかな低下傾向を示しています。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、2020年8月31日時点の8.09%から、2021年5月31日時点の15.17%まで大幅に上昇しました。その後、2021年8月31日時点の16.04%をピークに、徐々に低下し、2024年11月30日時点の11.93%となりました。2025年2月29日には8.8%まで低下し、5月31日には7.75%と、更なる減少が見られます。ROAの推移は、純利益率の上昇と資産回転率の上昇の両方によって支えられていましたが、両指標の低下に伴い、ROAも低下傾向にあります。
全体として、収益性は純利益率の低下から、効率性は資産回転率の低下から、それぞれ圧力を受けていることが示唆されます。ROAの低下は、これらの要因が複合的に影響していることを示しています。