Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Nike Inc. (NYSE:NKE)

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Nike Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2025/05/31 24.36% = 8.80% × 2.77
2025/02/28 32.18% = 11.93% × 2.70
2024/11/30 34.81% = 12.87% × 2.70
2024/08/31 38.02% = 14.00% × 2.72
2024/05/31 39.50% = 14.96% × 2.64
2024/02/29 36.77% = 14.00% × 2.63
2023/11/30 37.46% = 14.24% × 2.63
2023/08/31 36.16% = 13.73% × 2.63
2023/05/31 36.20% = 13.51% × 2.68
2023/02/28 37.70% = 14.31% × 2.64
2022/11/30 36.89% = 14.21% × 2.60
2022/08/31 35.65% = 13.73% × 2.60
2022/05/31 39.57% = 14.99% × 2.64
2022/02/28 41.30% = 15.45% × 2.67
2021/11/30 41.34% = 15.85% × 2.61
2021/08/31 42.41% = 16.04% × 2.64
2021/05/31 44.86% = 15.17% × 2.96
2021/02/28 28.73% = 9.47% × 3.03
2020/11/30 26.56% = 8.11% × 3.27
2020/08/31 29.16% = 8.09% × 3.61
2020/05/31 31.52% = 8.10% × 3.89
2020/02/29 — = — × 2.90
2019/11/30 — = — × 2.84
2019/08/31 — = — × 2.85

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31), 10-K (報告日: 2020-05-31), 10-Q (報告日: 2020-02-29), 10-Q (報告日: 2019-11-30), 10-Q (報告日: 2019-08-31).

総資産利益率（ROA）の傾向について
総資産利益率は、2019年8月時点では記録されていないが、その後のデータを見ると、2020年には13％台から14％台へ上昇し、2021年には15％台にかけて一段と高まりを見せている。特に2020年11月以降、2022年2月にかけてピークに達し、約16％前後を維持していることから、収益性の向上が確認できる。しかし、その後はやや低下傾向となり、2024年に再び11％台まで下がる局面も見られる。全体としては、2020年から2022年にかけての収益性の改善が顕著であり、その後は少しずつ収益性が縮小していることが示唆される。
財務レバレッジ比率の変動
財務レバレッジ比率は、2019年8月に2.85と比較的安定した値を示していたが、2020年には一時的に3.89と高まり、その後は全体的に下落傾向を示している。特に2020年11月以降は約2.6～2.7の範囲で推移し、控えめなレバレッジに抑えられる傾向が見て取れる。これは、財務リスクの管理や資本構成の最適化を意識した企業の財務戦略の変化を反映している可能性がある。
自己資本利益率（ROE）の動向
自己資本利益率（ROE）は、2019年のデータが欠損しているものの、2020年以降は高い水準で推移している。特に2020年8月以降は30％超で安定しており、2021年には40％近くに達していることから、株主利益の創出効率が優れていることが示されている。しかし、2022年以降はやや低下傾向に転じており、2023年には30％台まで下落、2024年には24％前後まで縮小している。これにより、2022年以降、収益性の効率性やリスク管理の変化が影響している可能性も考えられる。
総括
総合的に見ると、期間を通じて収益性は一時的に高まりを示したが、その後はやや縮小傾向にある。特に2020年から2022年にかけての高ROAおよび高ROEは、経営効率の向上と市場環境の好調を反映していると考えられる。一方、財務レバレッジは安定的に抑えられており、リスク管理が一定水準で行われていることが示唆される。今後の展望としては、収益性と安全性のバランスを維持しつつ、収益効率の向上を目指す必要があると考えられる。

ROEを3つの要素に分解

Nike Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/05/31 24.36% = 6.95% × 1.27 × 2.77
2025/02/28 32.18% = 9.43% × 1.27 × 2.70
2024/11/30 34.81% = 9.98% × 1.29 × 2.70
2024/08/31 38.02% = 10.60% × 1.32 × 2.72
2024/05/31 39.50% = 11.10% × 1.35 × 2.64
2024/02/29 36.77% = 10.14% × 1.38 × 2.63
2023/11/30 37.46% = 10.28% × 1.39 × 2.63
2023/08/31 36.16% = 9.82% × 1.40 × 2.63
2023/05/31 36.20% = 9.90% × 1.36 × 2.68
2023/02/28 37.70% = 10.82% × 1.32 × 2.64
2022/11/30 36.89% = 11.47% × 1.24 × 2.60
2022/08/31 35.65% = 11.96% × 1.15 × 2.60
2022/05/31 39.57% = 12.94% × 1.16 × 2.64
2022/02/28 41.30% = 13.06% × 1.18 × 2.67
2021/11/30 41.34% = 13.32% × 1.19 × 2.61
2021/08/31 42.41% = 13.17% × 1.22 × 2.64
2021/05/31 44.86% = 12.86% × 1.18 × 2.96
2021/02/28 28.73% = 8.90% × 1.06 × 3.03
2020/11/30 26.56% = 7.39% × 1.10 × 3.27
2020/08/31 29.16% = 7.20% × 1.12 × 3.61
2020/05/31 31.52% = 6.79% × 1.19 × 3.89
2020/02/29 — = — × — × 2.90
2019/11/30 — = — × — × 2.84
2019/08/31 — = — × — × 2.85

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31), 10-K (報告日: 2020-05-31), 10-Q (報告日: 2020-02-29), 10-Q (報告日: 2019-11-30), 10-Q (報告日: 2019-08-31).

純利益率の傾向と分析
2019年8月から2020年5月までの期間は数値が記録されておらず、傾向を把握することは困難であったが、2020年8月以降に顕著な上昇を示し始めている。特に2021年8月には12.86％に達し、その後も一定の高水準を維持している。2022年の第1四半期にはピークの13.17％を記録、その後はやや低下傾向を示すものの、2023年11月時点で9.43％となっている。総じて、純利益率はCOVID-19パンデミックの影響から回復し、収益性の向上を示唆している。
資産回転率の傾向と分析
資産回転率は2019年後半から2024年にかけて比較的安定して上昇傾向を示している。2020年8月の1.18から2024年5月の1.27まで、資産効率が徐々に改善していることが伺える。特に、2022年には1.36と高水準に達し、資産をより効率的に利用していることを示唆している。これにより、資産の効率的運用が進んでいると解釈できる。
財務レバレッジ比率の傾向と分析
財務レバレッジ比率は2019年から2025年にかけて概ね安定しており、2.6から2.77の範囲に収まっている。ただし、2020年4月の高値3.89をピークとして、それ以降は一定の範囲内で推移していることから、財務レバレッジの調整が行われていると推測される。全体的にはより安定した負債比率を維持しつつ、比較的低リスクの財務構造を保っていると考えられる。
自己資本利益率(ROE)の傾向と分析
ROEは2019年から2024年までの期間を通じて高い水準を維持しており、特に2020年8月以降は30％超を記録し、約35％から44.86％まで上昇した期間もある。2021年にはピークの約44.86％を示しているが、その後若干の変動を経て2024年に再び高値をつけている。これは、株主資本に対する収益性が高く、効果的な資本運用が行われていることを示している。総じて、ROEの向上は収益性の改善及び資本効率の増大を反映している。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Nike Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2025/05/31 8.80% = 6.95% × 1.27
2025/02/28 11.93% = 9.43% × 1.27
2024/11/30 12.87% = 9.98% × 1.29
2024/08/31 14.00% = 10.60% × 1.32
2024/05/31 14.96% = 11.10% × 1.35
2024/02/29 14.00% = 10.14% × 1.38
2023/11/30 14.24% = 10.28% × 1.39
2023/08/31 13.73% = 9.82% × 1.40
2023/05/31 13.51% = 9.90% × 1.36
2023/02/28 14.31% = 10.82% × 1.32
2022/11/30 14.21% = 11.47% × 1.24
2022/08/31 13.73% = 11.96% × 1.15
2022/05/31 14.99% = 12.94% × 1.16
2022/02/28 15.45% = 13.06% × 1.18
2021/11/30 15.85% = 13.32% × 1.19
2021/08/31 16.04% = 13.17% × 1.22
2021/05/31 15.17% = 12.86% × 1.18
2021/02/28 9.47% = 8.90% × 1.06
2020/11/30 8.11% = 7.39% × 1.10
2020/08/31 8.09% = 7.20% × 1.12
2020/05/31 8.10% = 6.79% × 1.19
2020/02/29 — = — × —
2019/11/30 — = — × —
2019/08/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31), 10-K (報告日: 2020-05-31), 10-Q (報告日: 2020-02-29), 10-Q (報告日: 2019-11-30), 10-Q (報告日: 2019-08-31).

純利益率の動向
2019年8月から2020年2月まで欠損が見られるが、その後2020年5月以降は、順次増加傾向が観察されている。特に2020年11月から2021年8月にかけては、12%以上の高水準を維持し、その後2022年2月まで緩やかな下降傾向を示すも、2022年11月以降は再び高水準を維持した後、2025年2月には再び低下に向かう動きが見られる。総じて、純利益率はCOVID-19パンデミックに伴う一時的な損失後、回復し、安定した利益創出能力を示している。
資産回転率の変動
資産回転率は、2020年5月以降、一定の範囲内で変動しながら徐々に上昇している。特に2022年以降の期間では、1.3台後半から1.4付近で安定して推移しており、効率的な資産運用を継続していることが示唆される。これは、資産の有効活用により売上高の回収効率が高まっていることを反映している可能性がある。
総資産利益率 (ROA) の変動
ROAは2020年の後半から2021年にかけて高水準（15%以上）を記録し、2021年8月までにピークに達した。その後、2022年に若干の下降を見せ、2022年11月以降は13%台前半で推移。2023年以降はやや低下傾向が継続し、2025年2月時点では8.8%まで下落している。この動きは、利益率の変動および資産の増加に対する収益性の低下を示している可能性がある。全体として、COVID-19パンデミック後の回復期からの利益率低下の兆しが伺える。
総合的な傾向
期間を通じて、純利益率はパンデミック後の回復局面で高水準を示し、その後一部での調整を経て安定期に入ったと考えられる。一方、資産回転率の安定的な上昇は資産の効率運用を反映し、総資産利益率は利益と資産効率の両面からの収益性低下の兆しを見せている。全体としては、収益性の一時的な向上とともに、資産効率の改善は維持されているものの、長期的な収益性の圧迫も見逃せない状況である。