デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Nike Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-28), 10-Q (報告日: 2025-11-30), 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).
総資産利益率（ROA）は、2020年8月31日時点の8.09%から、2021年5月31日には15.17%まで顕著な上昇を示しました。その後、2021年8月31日には16.04%とピークに達しましたが、緩やかな下降傾向に転じ、2022年11月30日には14.21%となりました。2023年度を通じては、13.51%から14.24%の間で変動し、2024年8月31日には12.87%まで低下しました。2024年11月30日には11.93%とさらに低下し、2025年11月30日には6.07%まで減少しています。この傾向は、資産効率の低下を示唆している可能性があります。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、概ね3.0から3.7の範囲内で推移しており、安定した水準を維持しています。2020年8月31日の3.61から2021年8月31日には2.64まで低下しましたが、その後は2.6から2.8の範囲内で変動しています。2025年11月30日には2.63と、比較的低い水準にあります。この比率の安定性は、資本構成における負債の割合が比較的安定していることを示唆しています。
自己資本利益率（ROE）は、2020年8月31日の29.16%から、2021年5月31日には44.86%と大幅に上昇しました。その後、2021年8月31日には42.41%まで低下しましたが、依然として高い水準を維持しました。2022年11月30日には36.89%まで低下し、2023年度を通じては36.16%から37.7%の間で変動しました。2024年8月31日には34.81%まで低下し、2025年11月30日には15.97%まで大幅に減少しています。ROEの低下は、収益性または資本効率の低下を示唆している可能性があります。ROAの低下と合わせて、ROEの低下は、全体的な収益性の悪化を示唆している可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
Nike Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-28), 10-Q (報告日: 2025-11-30), 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).
純利益率は、2020年8月31日時点の7.2%から、2021年5月31日時点の12.86%まで上昇しました。その後、2021年8月31日時点の13.17%と2021年11月30日時点の13.32%でピークを迎え、緩やかに低下傾向にあります。2024年11月30日時点では9.43%まで低下し、2025年11月30日時点では4.84%まで減少しています。この傾向は、収益性の低下を示唆しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年8月31日時点の1.12から、2023年5月31日時点の1.36まで一貫して上昇しました。その後、2023年8月31日時点の1.40をピークに、緩やかに低下し、2025年11月30日時点では1.26となっています。この変動は、資産の効率的な活用が徐々に低下している可能性を示唆しています。
財務レバレッジ比率は、2020年8月31日時点の3.61から、2021年8月31日時点の2.64まで低下しました。その後、2.6から2.8の範囲内で比較的安定しており、2025年11月30日時点では2.63となっています。この安定性は、財務構造におけるレバレッジの利用が一定に保たれていることを示しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2020年8月31日時点の29.16%から、2021年5月31日時点の44.86%まで大幅に上昇しました。その後、2021年11月30日時点の41.34%から、2025年11月30日時点の15.97%まで一貫して低下しています。この傾向は、株主資本に対する収益性の低下を示しており、純利益率の低下と一致しています。
全体として、収益性を示す純利益率と自己資本利益率（ROE）は低下傾向にあり、資産効率を示す資産回転率はピークアウトし、緩やかに低下しています。一方、財務レバレッジ比率は比較的安定しています。これらの指標の変化は、将来的な成長戦略の見直しや、コスト管理の重要性を示唆している可能性があります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Nike Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-02-28), 10-Q (報告日: 2025-11-30), 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).
純利益率は、2020年8月31日時点の7.2%から、2021年5月31日時点の12.86%まで上昇しました。その後、2021年8月31日時点の13.17%と2021年11月30日時点の13.32%でピークを迎え、緩やかに低下傾向にあります。2024年11月30日時点では9.43%まで低下し、2025年11月30日時点では4.84%まで減少しています。全体として、純利益率は変動しながらも、長期的に見ると低下傾向にあります。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年8月31日時点の1.12から、2023年5月31日時点の1.36まで上昇しました。その後、2023年8月31日時点の1.40をピークに、緩やかに低下傾向にあります。2025年11月30日時点では1.26まで低下しています。全体として、資産回転率は比較的安定していますが、ピーク以降は緩やかな低下が見られます。
総資産利益率（ROA）は、2020年8月31日時点の8.09%から、2021年5月31日時点の15.17%まで大幅に上昇しました。その後、2021年8月31日時点の16.04%と2021年11月30日時点の15.85%でピークを迎え、緩やかに低下傾向にあります。2024年11月30日時点では11.93%まで低下し、2025年11月30日時点では6.07%まで減少しています。ROAの低下は、純利益率の低下と相まって、資産効率の低下を示唆しています。
これらの指標を総合的に見ると、収益性は低下傾向にあり、資産効率はピーク時から低下していることが示唆されます。資産回転率は比較的安定していますが、ROAの低下は、資産の効率的な活用が課題となっている可能性を示唆しています。