Stock Analysis on Net
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Nike Inc. (NYSE:NKE)

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Nike Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2025/11/30 17.92% = 6.68% × 2.68
2025/08/31 21.50% = 7.75% × 2.77
2025/05/31 24.36% = 8.80% × 2.77
2025/02/28 32.18% = 11.93% × 2.70
2024/11/30 34.81% = 12.87% × 2.70
2024/08/31 38.02% = 14.00% × 2.72
2024/05/31 39.50% = 14.96% × 2.64
2024/02/29 36.77% = 14.00% × 2.63
2023/11/30 37.46% = 14.24% × 2.63
2023/08/31 36.16% = 13.73% × 2.63
2023/05/31 36.20% = 13.51% × 2.68
2023/02/28 37.70% = 14.31% × 2.64
2022/11/30 36.89% = 14.21% × 2.60
2022/08/31 35.65% = 13.73% × 2.60
2022/05/31 39.57% = 14.99% × 2.64
2022/02/28 41.30% = 15.45% × 2.67
2021/11/30 41.34% = 15.85% × 2.61
2021/08/31 42.41% = 16.04% × 2.64
2021/05/31 44.86% = 15.17% × 2.96
2021/02/28 28.73% = 9.47% × 3.03
2020/11/30 26.56% = 8.11% × 3.27
2020/08/31 29.16% = 8.09% × 3.61

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-11-30), 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).

総資産利益率（ROA）は、2020年8月31日時点の8.09%から、2021年5月31日には15.17%まで上昇しました。その後、2021年8月31日には16.04%とピークに達し、緩やかな減少傾向を示し、2022年11月30日には14.21%となりました。2023年度は13.51%から14.24%の間で推移し、2024年8月31日には12.87%まで低下しました。2024年11月30日には11.93%、2025年2月28日には8.8%、2025年5月31日には7.75%、2025年8月31日には6.68%と、継続的に減少しています。

財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2020年8月31日の3.61から、2021年8月31日には2.64まで低下しました。その後、2.6から2.77の間で比較的安定した水準を維持し、2025年11月30日には2.77となっています。全体的に見て、財務レバレッジは緩やかに低下傾向にあり、その後安定していることが示唆されます。

自己資本利益率（ROE）は、2020年8月31日の29.16%から、2021年5月31日には44.86%まで大幅に上昇しました。その後、2021年8月31日には42.41%となり、緩やかな減少傾向を示し、2022年11月30日には36.89%となりました。2023年度は36.2%から37.46%の間で推移し、2024年8月31日には34.81%まで低下しました。2024年11月30日には32.18%、2025年2月28日には24.36%、2025年5月31日には21.5%、2025年8月31日には17.92%と、継続的に減少しています。ROEの減少は、ROAの減少と連動していると考えられます。

ROEを3つの要素に分解

Nike Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/11/30 17.92% = 5.43% × 1.23 × 2.68
2025/08/31 21.50% = 6.23% × 1.24 × 2.77
2025/05/31 24.36% = 6.95% × 1.27 × 2.77
2025/02/28 32.18% = 9.43% × 1.27 × 2.70
2024/11/30 34.81% = 9.98% × 1.29 × 2.70
2024/08/31 38.02% = 10.60% × 1.32 × 2.72
2024/05/31 39.50% = 11.10% × 1.35 × 2.64
2024/02/29 36.77% = 10.14% × 1.38 × 2.63
2023/11/30 37.46% = 10.28% × 1.39 × 2.63
2023/08/31 36.16% = 9.82% × 1.40 × 2.63
2023/05/31 36.20% = 9.90% × 1.36 × 2.68
2023/02/28 37.70% = 10.82% × 1.32 × 2.64
2022/11/30 36.89% = 11.47% × 1.24 × 2.60
2022/08/31 35.65% = 11.96% × 1.15 × 2.60
2022/05/31 39.57% = 12.94% × 1.16 × 2.64
2022/02/28 41.30% = 13.06% × 1.18 × 2.67
2021/11/30 41.34% = 13.32% × 1.19 × 2.61
2021/08/31 42.41% = 13.17% × 1.22 × 2.64
2021/05/31 44.86% = 12.86% × 1.18 × 2.96
2021/02/28 28.73% = 8.90% × 1.06 × 3.03
2020/11/30 26.56% = 7.39% × 1.10 × 3.27
2020/08/31 29.16% = 7.20% × 1.12 × 3.61

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-11-30), 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).

純利益率は、2020年8月31日時点の7.2%から、2021年5月31日時点の12.86%まで上昇しました。その後、2021年8月31日時点の13.17%と2021年11月30日時点の13.32%でピークを迎え、緩やかに低下傾向にあります。2024年11月30日時点では9.43%まで低下し、2025年11月30日時点では5.43%まで減少しています。全体として、純利益率は変動しながらも、長期的に見ると低下傾向にあります。

資産回転率
資産回転率は、2020年8月31日時点の1.12から、2023年5月31日時点の1.36まで上昇しました。その後、2025年11月30日時点の1.23まで低下しています。全体的に見て、資産回転率は比較的安定しており、1.1から1.4の範囲内で推移しています。しかし、2023年5月31日以降は、わずかながら低下傾向が見られます。

財務レバレッジ比率は、2020年8月31日時点の3.61から、2021年8月31日時点の2.64まで低下しました。その後、2.6から2.8の範囲内で比較的安定した水準を維持しています。2025年11月30日時点では2.68となっています。全体として、財務レバレッジ比率は低下傾向にあり、その後安定しています。

自己資本利益率 (ROE)
自己資本利益率は、2020年8月31日時点の29.16%から、2021年5月31日時点の44.86%まで大幅に上昇しました。その後、2022年2月28日時点の41.3%まで低下し、緩やかに減少傾向にあります。2025年11月30日時点では17.92%まで低下しています。全体として、自己資本利益率は大幅な変動を示しており、長期的に見ると低下傾向にあります。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Nike Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2025/11/30 6.68% = 5.43% × 1.23
2025/08/31 7.75% = 6.23% × 1.24
2025/05/31 8.80% = 6.95% × 1.27
2025/02/28 11.93% = 9.43% × 1.27
2024/11/30 12.87% = 9.98% × 1.29
2024/08/31 14.00% = 10.60% × 1.32
2024/05/31 14.96% = 11.10% × 1.35
2024/02/29 14.00% = 10.14% × 1.38
2023/11/30 14.24% = 10.28% × 1.39
2023/08/31 13.73% = 9.82% × 1.40
2023/05/31 13.51% = 9.90% × 1.36
2023/02/28 14.31% = 10.82% × 1.32
2022/11/30 14.21% = 11.47% × 1.24
2022/08/31 13.73% = 11.96% × 1.15
2022/05/31 14.99% = 12.94% × 1.16
2022/02/28 15.45% = 13.06% × 1.18
2021/11/30 15.85% = 13.32% × 1.19
2021/08/31 16.04% = 13.17% × 1.22
2021/05/31 15.17% = 12.86% × 1.18
2021/02/28 9.47% = 8.90% × 1.06
2020/11/30 8.11% = 7.39% × 1.10
2020/08/31 8.09% = 7.20% × 1.12

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-11-30), 10-Q (報告日: 2025-08-31), 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-Q (報告日: 2025-02-28), 10-Q (報告日: 2024-11-30), 10-Q (報告日: 2024-08-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-Q (報告日: 2024-02-29), 10-Q (報告日: 2023-11-30), 10-Q (報告日: 2023-08-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-Q (報告日: 2023-02-28), 10-Q (報告日: 2022-11-30), 10-Q (報告日: 2022-08-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-Q (報告日: 2022-02-28), 10-Q (報告日: 2021-11-30), 10-Q (報告日: 2021-08-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-Q (報告日: 2021-02-28), 10-Q (報告日: 2020-11-30), 10-Q (報告日: 2020-08-31).

純利益率は、2020年8月31日時点の7.2%から、2021年5月31日時点の12.86%まで一貫して上昇しました。その後、2021年11月30日時点の13.32%をピークに、緩やかに低下傾向に転じ、2025年11月30日時点には5.43%まで減少しています。この低下は、収益性の悪化を示唆している可能性があります。

純利益率の傾向
2021年後半から2025年まで、純利益率は全体的に低下傾向にあります。特に、2024年後半から2025年にかけての減少幅が大きくなっています。

資産回転率は、2020年8月31日時点の1.12から、2023年5月31日時点の1.36まで上昇しました。その後、2025年11月30日時点の1.23まで低下しています。資産回転率の上昇は、資産の効率的な活用を示唆し、その後の低下は、資産の利用効率の低下を示唆している可能性があります。

資産回転率の傾向
2020年から2023年にかけて、資産回転率は上昇傾向にありましたが、2023年後半から2025年にかけては低下傾向にあります。

総資産利益率（ROA）は、2020年8月31日時点の8.09%から、2021年5月31日時点の15.17%まで大幅に上昇しました。その後、2021年後半から2025年11月30日時点の6.68%まで一貫して低下しています。ROAの低下は、資産の収益性が低下していることを示唆しています。

総資産利益率 (ROA) の傾向
ROAは、2020年から2021年にかけて大幅に上昇しましたが、その後は一貫して低下しています。特に、2024年後半から2025年にかけての低下幅が大きくなっています。

全体として、これらの指標は、2021年をピークに、収益性と資産効率が低下していることを示唆しています。純利益率、資産回転率、ROAのいずれも、近年低下傾向にあり、今後の経営戦略の見直しが必要となる可能性があります。