Twenty-First Century Fox Inc. (NASDAQ:FOX)

税引後営業利益（NOPAT）は、2013年から2018年までの期間において変動を示しています。2013年の7896百万米ドルから2014年には4517百万米ドルへと大幅に減少しましたが、その後2015年には9417百万米ドルと増加しました。2016年には4025百万米ドルに再び減少し、2017年には4273百万米ドル、2018年には4669百万米ドルと、緩やかな回復傾向が見られます。

資本コストは、概ね低下傾向にありましたが、最終的には上昇に転じています。2013年の14.26%から2015年には13.63%まで低下し、2016年には12.75%と最低値を記録しました。しかし、2017年には12.91%に上昇し、2018年には14.42%と再び上昇しました。

投下資本は、全体として増加傾向にあります。2013年の44434百万米ドルから2018年には47272百万米ドルへと増加しており、期間中に一貫して資本の投入が行われていることが示唆されます。ただし、2015年から2016年には一時的に減少が見られます。

経済的利益は、負の値を記録する年が多く、企業価値の創出に課題があることを示唆しています。2013年には1562百万米ドルとプラスでしたが、2014年には-2242百万米ドル、2016年には-1389百万米ドル、2017年には-1546百万米ドル、2018年には-2148百万米ドルと、マイナスの利益が続いています。2015年には3378百万米ドルとプラスに転じましたが、その後の年では再びマイナスとなっています。

NOPATの変動

NOPATは、2013年から2018年にかけて大きく変動しており、事業環境の変化や経営戦略の影響を受けている可能性があります。

資本コストの推移

資本コストの低下は、資金調達の効率化やリスクの軽減を示唆する可能性がありますが、最終的な上昇は、金利の上昇や投資リスクの増大を反映している可能性があります。

投下資本の増加

投下資本の増加は、成長戦略や事業拡大への投資を示唆していますが、経済的利益との比較から、投資効率の改善が課題となっている可能性があります。

経済的利益の低迷

経済的利益が長期間にわたってマイナスであることは、資本コストを上回る利益を生み出せていないことを意味し、企業価値の毀損につながる可能性があります。

当期純利益の推移

2013年から2018年にかけて、当期純利益は一時的な減少と回復を経て増加傾向を示している。特に2014年の高値から2016年にかけて大きく減少した後、2017年に再び上昇し、2018年には最高値に近い水準に回復している。これにより、収益の変動が見られるが、最終的には増加へと向かう傾向が窺える。

税引後営業利益（NOPAT）の変動

税引後営業利益も同様に、2013年から2018年までの期間において大きな変動を示している。特に2014年に大きく減少し、その後2015年に回復を見せている。2016年以降は安定した増加が認められ、2018年には2013年の水準を超える水準に達している。これは、企業の営業活動による利益が改善しつつあることを反映していると考えられる。

比較と総合的な考察

両指標ともに2014年に大きな減少を示しているが、その後の数年間で一定の回復と成長を遂げている。特に、2017年および2018年においては、純利益と営業利益の両方が増加しており、企業の収益性が改善していることが示唆される。これらの動きは事業の回復や利益拡大の兆候と評価できるものの、2014年の落ち込みを踏まえたリスクも依然として存在していると推測される。

利益関連の指標について

継続事業からの法人税引当金の金額は、2013年から2015年にかけて横ばいまたはわずかに減少しており、その後2016年にさらに減少した後、2017年には再び増加している。一方、2018年には大きくマイナスに転じており、税引当金の調整や還付の影響が考えられる可能性がある。これにより、法人税に関する見通しや税務調整の変動が財務結果に影響したと推測される。

流動性に関する指標について

現金営業税の金額は、2013年から2017年まで安定的に増加し、2017年には1781百万米ドルに達した後、2018年には急激に減少し904百万米ドルとなっている。これは、キャッシュフローや営業活動による現金獲得の変動、或いは運転資金管理の変化を示している可能性がある。特に2018年の大幅な減少は、当該年度の資金繰りや営業効率の低下を示唆する。

全体の傾向と財務状況の示唆

法人税引当金と現金営業税の両指標において、年度を通じての変動が見られるが、特に2018年の著しい変動は、税務およびキャッシュフロー面での不安定さや調整の必要性を示している。これらの動きは、収益性やキャッシュフローの変動、または外部要因による影響と関連している可能性があり、今後の財務戦略や管理において注意を要するポイントと考えられる。

負債とリースの合計

2013年から2018年にかけて、負債とリースの合計は一時的に増加し、その後若干減少する傾向が見られる。2014年に最大の2億2748百万米ドルに達し、その後は微減しているものの、総じて一定の範囲内で推移していることから、負債水準は比較的安定していると評価できる。

株主資本合計

株主資本は、2013年から2014年にかけて微増を示した後、2015年にやや横ばいとなっている。2016年から2018年にかけては大きく変動し、特に2016年には大幅に下落したものの、2017年には再び増加に転じ、2018年には過去最高値に近い位置に戻っている。これにより、株主資本は変動を伴いながらも、全体としては成長傾向にあると解釈できる。

投下資本

投下資本は2013年から2014年にかけて増加し、その後もほぼ緩やかに上昇傾向を維持している。2015年には一度減少しているが、その後は再び増加に転じており、2018年には2013年と比較して約半世紀ぶりに高値をつけている。この動きから、投下資本は継続的に増加しており、企業の資本投資活動が進展していることが示唆される。

分析期間において、経済的利益は変動の大きい推移を示している。2013年度は15億6200万米ドルの利益を計上したが、2014年度には22億4200万米ドルの損失に転落した。その後、2015年度には33億7800万米ドルの利益に回復したものの、2016年度と2017年度はそれぞれ13億8900万米ドル、15億4600万米ドルの損失を計上している。2018年度には損失が拡大し、21億4800万米ドルとなった。

一方、投下資本は緩やかな増加傾向にある。2013年度の4万4434百万米ドルから、2018年度には4万7272百万米ドルへと増加している。ただし、増加率は比較的緩やかであり、年間の変動幅も大きくはない。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標である。2013年度は3.52%であったが、2014年度には-4.65%に低下し、損失を反映している。2015年度には7.62%と大幅に改善したが、その後は再び低下傾向にあり、2016年度の-3.27%、2017年度の-3.43%を経て、2018年度には-4.54%となった。この比率の推移は、経済的利益の変動に大きく影響を受けていることが示唆される。

全体として、経済的利益は不安定であり、投下資本の増加と相まって、経済スプレッド比率の低下を招いている。この傾向は、資本効率の低下を示唆している可能性がある。経済的利益の変動要因を詳細に分析することで、より深い洞察を得ることができると考えられる。

分析期間において、経済的利益は変動の大きい推移を示している。2013年度には15億6200万米ドルの利益を計上したが、2014年度には22億4200万米ドルの損失に転落した。その後、2015年度には33億7800万米ドルの利益に回復したものの、2016年度と2017年度にはそれぞれ13億8900万米ドル、15億4600万米ドルの損失を計上している。2018年度には損失が拡大し、21億4800万米ドルとなった。

一方、調整後収益は概ね増加傾向にある。2013年度の2万7472百万米ドルから、2014年度には3万1880百万米ドル、2015年度には2万8745百万米ドルへと増加した。2016年度には一時的に2万7383百万米ドルに減少したが、2017年度には2万8575百万米ドル、2018年度には3万498百万米ドルと増加している。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動に連動して大きく変動している。2013年度には5.69%であったが、2014年度には-7.03%に低下した。2015年度には11.75%と大幅に改善したが、2016年度には-5.07%、2017年度には-5.41%と再びマイナスに転じている。2018年度には-7.04%と、2014年度と同程度の低い水準となっている。

調整後収益は増加しているにもかかわらず、経済的利益は不安定であり、経済利益率率は低下傾向にあることから、収益の増加が必ずしも利益の増加に繋がっていないことが示唆される。コスト構造やその他の要因が、利益に影響を与えている可能性がある。