経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
Twenty-First Century Fox Inc.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-06-30), 10-K (報告日: 2017-06-30), 10-K (報告日: 2016-06-30), 10-K (報告日: 2015-06-30), 10-K (報告日: 2014-06-30), 10-K (報告日: 2013-06-30).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2018 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 4,669 – 16.69% × 47,272 = -3,220
経済的利益の推移を分析すると、対象期間の6年間のうち4年間でマイナスの値を記録しており、投下資本に対する期待収益を継続的に上回る利益を創出できていない状況が認められる。
- 税引後営業利益（NOPAT）の動向
- NOPATは年度によって激しい変動を示している。2015年には9,417百万米ドルに達しピークを迎えたが、翌2016年には4,025百万米ドルへと大幅に減少した。その後は4,000百万米ドルから4,600百万米ドルの範囲で推移しており、収益性に不安定さが顕在化している。
- 投下資本と資本コストの推移
- 投下資本は42,462百万米ドルから48,265百万米ドルの間で概ね一定の水準を維持している。一方で資本コストは14%台から16%台で推移しており、2018年には16.69%と期間中の最高値を記録した。投下資本が維持または増加傾向にある中で、資本コストが高水準で推移したことが利益圧迫の要因となっている。
- 経済的価値の創出状況
- 2013年と2015年を除き、経済的利益は一貫してマイナス圏にある。特に2016年以降は、NOPATが資本コストをカバーするのに十分な水準に達しておらず、資本効率の低下が継続している。2018年には経済的利益が-3,220百万米ドルとなり、投下資本に対する収益性の不足が深刻化している。
税引後営業利益 (NOPAT)
Twenty-First Century Fox Inc., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-06-30), 10-K (報告日: 2017-06-30), 10-K (報告日: 2016-06-30), 10-K (報告日: 2015-06-30), 10-K (報告日: 2014-06-30), 10-K (報告日: 2013-06-30).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 返品引当金及び貸倒引当金の増額(減少)の追加について.
3 繰延収益の増加(減少)の追加について.
4 リストラプログラム負債の増加(減少)の追加(減少).
5 Twenty-First Century Fox, Inc.の株主に帰属する当期純利益に対する株式換算物の増加(減少)を追加.
6 2018 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 1,553 × 6.01% = 93
7 2018 計算
支払利息の税制優遇措置、純額 = 調整後支払利息(純額) × 法定所得税率
= 1,341 × 28.00% = 376
8 Twenty-First Century Fox, Inc.の株主に帰属する当期純利益に対する税引後支払利息の追加額.
9 2018 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= 39 × 28.00% = 11
10 税引き後の投資収益の排除。
11 非継続事業の廃止。
- 当期純利益の推移
- 2013年から2018年にかけて、当期純利益は一時的な減少と回復を経て増加傾向を示している。特に2014年の高値から2016年にかけて大きく減少した後、2017年に再び上昇し、2018年には最高値に近い水準に回復している。これにより、収益の変動が見られるが、最終的には増加へと向かう傾向が窺える。
- 税引後営業利益（NOPAT）の変動
- 税引後営業利益も同様に、2013年から2018年までの期間において大きな変動を示している。特に2014年に大きく減少し、その後2015年に回復を見せている。2016年以降は安定した増加が認められ、2018年には2013年の水準を超える水準に達している。これは、企業の営業活動による利益が改善しつつあることを反映していると考えられる。
- 比較と総合的な考察
- 両指標ともに2014年に大きな減少を示しているが、その後の数年間で一定の回復と成長を遂げている。特に、2017年および2018年においては、純利益と営業利益の両方が増加しており、企業の収益性が改善していることが示唆される。これらの動きは事業の回復や利益拡大の兆候と評価できるものの、2014年の落ち込みを踏まえたリスクも依然として存在していると推測される。
現金営業税
Twenty-First Century Fox Inc.、現金営業税計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-06-30), 10-K (報告日: 2017-06-30), 10-K (報告日: 2016-06-30), 10-K (報告日: 2015-06-30), 10-K (報告日: 2014-06-30), 10-K (報告日: 2013-06-30).
- 利益関連の指標について
- 継続事業からの法人税引当金の金額は、2013年から2015年にかけて横ばいまたはわずかに減少しており、その後2016年にさらに減少した後、2017年には再び増加している。一方、2018年には大きくマイナスに転じており、税引当金の調整や還付の影響が考えられる可能性がある。これにより、法人税に関する見通しや税務調整の変動が財務結果に影響したと推測される。
- 流動性に関する指標について
- 現金営業税の金額は、2013年から2017年まで安定的に増加し、2017年には1781百万米ドルに達した後、2018年には急激に減少し904百万米ドルとなっている。これは、キャッシュフローや営業活動による現金獲得の変動、或いは運転資金管理の変化を示している可能性がある。特に2018年の大幅な減少は、当該年度の資金繰りや営業効率の低下を示唆する。
- 全体の傾向と財務状況の示唆
- 法人税引当金と現金営業税の両指標において、年度を通じての変動が見られるが、特に2018年の著しい変動は、税務およびキャッシュフロー面での不安定さや調整の必要性を示している。これらの動きは、収益性やキャッシュフローの変動、または外部要因による影響と関連している可能性があり、今後の財務戦略や管理において注意を要するポイントと考えられる。
投下資本
Twenty-First Century Fox Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-06-30), 10-K (報告日: 2017-06-30), 10-K (報告日: 2016-06-30), 10-K (報告日: 2015-06-30), 10-K (報告日: 2014-06-30), 10-K (報告日: 2013-06-30).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 繰延収益の追加.
5 リストラプログラム負債の追加.
6 Twenty-First Century Fox, Inc.の株主資本総額に株式相当額を追加.
7 その他の包括利益の累計額の除去。
8 進行中の建設の減算.
9 販売可能証券の差し引き.
- 負債とリースの合計
- 2013年から2018年にかけて、負債とリースの合計は一時的に増加し、その後若干減少する傾向が見られる。2014年に最大の2億2748百万米ドルに達し、その後は微減しているものの、総じて一定の範囲内で推移していることから、負債水準は比較的安定していると評価できる。
- 株主資本合計
- 株主資本は、2013年から2014年にかけて微増を示した後、2015年にやや横ばいとなっている。2016年から2018年にかけては大きく変動し、特に2016年には大幅に下落したものの、2017年には再び増加に転じ、2018年には過去最高値に近い位置に戻っている。これにより、株主資本は変動を伴いながらも、全体としては成長傾向にあると解釈できる。
- 投下資本
- 投下資本は2013年から2014年にかけて増加し、その後もほぼ緩やかに上昇傾向を維持している。2015年には一度減少しているが、その後は再び増加に転じており、2018年には2013年と比較して約半世紀ぶりに高値をつけている。この動きから、投下資本は継続的に増加しており、企業の資本投資活動が進展していることが示唆される。
資本コスト
Twenty-First Century Fox Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 83,959) | 83,959) | ÷ | 108,102) | = | 0.78 | 0.78 | × | 20.24% | = | 15.72% | ||
| 借入3 | 22,591) | 22,591) | ÷ | 108,102) | = | 0.21 | 0.21 | × | 6.01% × (1 – 28.00%) | = | 0.90% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,553) | 1,553) | ÷ | 108,102) | = | 0.01 | 0.01 | × | 6.01% × (1 – 28.00%) | = | 0.06% | ||
| トータル: | 108,102) | 1.00 | 16.69% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-06-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 52,218) | 52,218) | ÷ | 77,801) | = | 0.67 | 0.67 | × | 20.24% | = | 13.59% | ||
| 借入3 | 23,853) | 23,853) | ÷ | 77,801) | = | 0.31 | 0.31 | × | 6.03% × (1 – 35.00%) | = | 1.20% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,729) | 1,729) | ÷ | 77,801) | = | 0.02 | 0.02 | × | 6.03% × (1 – 35.00%) | = | 0.09% | ||
| トータル: | 77,801) | 1.00 | 14.88% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-06-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 48,724) | 48,724) | ÷ | 74,216) | = | 0.66 | 0.66 | × | 20.24% | = | 13.29% | ||
| 借入3 | 23,986) | 23,986) | ÷ | 74,216) | = | 0.32 | 0.32 | × | 6.17% × (1 – 35.00%) | = | 1.30% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,506) | 1,506) | ÷ | 74,216) | = | 0.02 | 0.02 | × | 6.17% × (1 – 35.00%) | = | 0.08% | ||
| トータル: | 74,216) | 1.00 | 14.67% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2016-06-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 60,826) | 60,826) | ÷ | 84,394) | = | 0.72 | 0.72 | × | 20.24% | = | 14.59% | ||
| 借入3 | 21,998) | 21,998) | ÷ | 84,394) | = | 0.26 | 0.26 | × | 6.30% × (1 – 35.00%) | = | 1.07% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 1,570) | 1,570) | ÷ | 84,394) | = | 0.02 | 0.02 | × | 6.30% × (1 – 35.00%) | = | 0.08% | ||
| トータル: | 84,394) | 1.00 | 15.73% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-06-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 78,316) | 78,316) | ÷ | 104,698) | = | 0.75 | 0.75 | × | 20.24% | = | 15.14% | ||
| 借入3 | 22,692) | 22,692) | ÷ | 104,698) | = | 0.22 | 0.22 | × | 6.40% × (1 – 35.00%) | = | 0.90% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 3,690) | 3,690) | ÷ | 104,698) | = | 0.04 | 0.04 | × | 6.40% × (1 – 35.00%) | = | 0.15% | ||
| トータル: | 104,698) | 1.00 | 16.19% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2014-06-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 72,612) | 72,612) | ÷ | 94,822) | = | 0.77 | 0.77 | × | 20.24% | = | 15.50% | ||
| 借入3 | 18,756) | 18,756) | ÷ | 94,822) | = | 0.20 | 0.20 | × | 6.51% × (1 – 35.00%) | = | 0.84% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 3,454) | 3,454) | ÷ | 94,822) | = | 0.04 | 0.04 | × | 6.51% × (1 – 35.00%) | = | 0.15% | ||
| トータル: | 94,822) | 1.00 | 16.49% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2013-06-30).
経済スプレッド比率
Twenty-First Century Fox Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2018/06/30 | 2017/06/30 | 2016/06/30 | 2015/06/30 | 2014/06/30 | 2013/06/30 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||
| 経済的利益1 | (3,220) | (2,429) | (2,203) | 2,445) | (3,297) | 568) | |
| 投下資本2 | 47,272) | 45,055) | 42,462) | 44,315) | 48,265) | 44,434) | |
| パフォーマンス比 | |||||||
| 経済スプレッド比率3 | -6.81% | -5.39% | -5.19% | 5.52% | -6.83% | 1.28% | |
| ベンチマーク | |||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | |||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-06-30), 10-K (報告日: 2017-06-30), 10-K (報告日: 2016-06-30), 10-K (報告日: 2015-06-30), 10-K (報告日: 2014-06-30), 10-K (報告日: 2013-06-30).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2018 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × -3,220 ÷ 47,272 = -6.81%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
経済的利益および経済スプレッド比率は、分析期間を通じて激しく変動しており、資本コストを上回る利益を安定的に創出できていない傾向にある。
- 経済的利益の推移
- 2013年および2015年には正の値となり、経済的価値を創出したものの、その他の年度では大幅なマイナスを記録している。特に2014年と2018年には30億米ドルを超える損失が発生しており、価値創造の不安定さが顕著である。
- 投下資本の動向
- 投下資本は概ね420億米ドルから480億米ドルの範囲で推移しており、一貫して大規模な資本基盤を維持している。2016年に一時的に減少したものの、その後は増加に転じ、2018年には472億72百万米ドルに達している。
- 経済スプレッド比率の分析
- 経済スプレッド比率は経済的利益の変動と連動しており、2015年に5.52%のピークを迎えた後、2016年から2018年にかけては-5%から-6%台の低水準で推移している。これは、投下資本から得られる収益が資本コストを下回る状態が常態化していることを示している。
総じて、投下資本の規模を維持している一方で、資本効率の改善が見られず、直近の数年間は経済的価値を毀損し続ける傾向にあることが分析される。
経済利益率率
Twenty-First Century Fox Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2018/06/30 | 2017/06/30 | 2016/06/30 | 2015/06/30 | 2014/06/30 | 2013/06/30 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||
| 経済的利益1 | (3,220) | (2,429) | (2,203) | 2,445) | (3,297) | 568) | |
| 収益 | 30,400) | 28,500) | 27,326) | 28,987) | 31,867) | 27,675) | |
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | 98) | 75) | 57) | (242) | 13) | (203) | |
| 調整後収益 | 30,498) | 28,575) | 27,383) | 28,745) | 31,880) | 27,472) | |
| パフォーマンス比 | |||||||
| 経済利益率率2 | -10.56% | -8.50% | -8.05% | 8.51% | -10.34% | 2.07% | |
| ベンチマーク | |||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | |||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-06-30), 10-K (報告日: 2017-06-30), 10-K (報告日: 2016-06-30), 10-K (報告日: 2015-06-30), 10-K (報告日: 2014-06-30), 10-K (報告日: 2013-06-30).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2018 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 調整後収益
= 100 × -3,220 ÷ 30,498 = -10.56%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
調整後収益は27,472百万米ドルから31,880百万米ドルの範囲で推移しており、2014年6月30日に最大値を記録した後、2016年には27,383百万米ドルまで減少したが、2018年には30,498百万米ドルまで回復している。
- 経済的利益の変動
- 経済的利益は極めて不安定な推移を見せており、2013年（568百万米ドル）および2015年（2,445百万米ドル）のみ正の値となった。その他の年度では一貫してマイナスを記録しており、特に2014年と2018年には3,000百万米ドルを超える大幅な損失が発生している。
- 経済利益率の傾向
- 経済利益率も経済的利益に連動して激しく変動している。2015年には8.51%という最高値を記録したが、それ以外の期間は概ね-8%から-10%台の低水準で推移しており、2018年には-10.56%と分析期間中で最も低い水準に至っている。
調整後収益が一定の規模を維持し、緩やかな回復傾向にある一方で、経済的利益および経済利益率は激しく乱高下しており、資本コストを上回る利益を安定的に創出することが困難な状況にあることが示唆される。