経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
Alphabet Inc.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2025 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 140,506 – 18.65% × 310,780 = 82,544
税引後営業利益（NOPAT）および経済的利益の推移から、一時的な変動を経て収益性が大幅に向上した傾向が認められる。2022年に最低値を記録した後、2025年にかけて急激な回復と拡大を遂げている。
- 収益性と価値創造
- 税引後営業利益は、2022年の525億米ドルから2025年には1,405億米ドルへと大幅に増加した。これに連動して、経済的利益も2022年の150億米ドルから2025年には825億米ドルまで拡大しており、資本コストを十分に上回る利益を創出する能力が強化されている。
- 資本コストの安定性
- 資本コストは、分析期間を通じて18.57%から18.7%の間で極めて安定的に推移している。このため、経済的利益の変動は資本コストの変化ではなく、主に営業利益の増減および投下資本の規模に起因している。
- 投下資本の動向
- 投下資本は2023年に一時的に減少したものの、その後は増加に転じ、2025年には3,107億米ドルに達している。特に直近の1年間で投資規模が急拡大しており、事業基盤の拡充が進んでいることが示唆される。
結論として、安定した資本コストを維持しつつ、投下資本の拡大を上回るペースで営業利益を成長させることで、経済的利益を最大化させる構造へと移行している。
税引後営業利益 (NOPAT)
Alphabet Inc., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 売掛金貸倒引当金の増減額.
3 繰延収益の増加(減少)の追加について.
4 当期純利益に対する持分換算額の増加(減少)の追加.
5 2025 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 15,953 × 3.60% = 574
6 2025 計算
支払利息の税制上の優遇措置 = 調整後支払利息 × 法定所得税率
= 1,310 × 21.00% = 275
7 当期純利益への税引後支払利息の追加.
8 2025 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= 4,550 × 21.00% = 956
9 税引き後の投資収益の排除。
財務データに基づき、収益と税引後営業利益（NOPAT）の推移を分析します。
- 収益
- 2021年から2022年にかけて、収益は76,033百万米ドルから59,972百万米ドルへと減少しました。 その後、2023年には73,795百万米ドルに回復し、2024年には100,118百万米ドルへと大幅に増加しました。 この傾向は継続しており、2025年には132,170百万米ドルに達すると予測されています。 全体として、収益は2022年を底に、その後着実に増加傾向にあります。
- 税引後営業利益 (NOPAT)
- 税引後営業利益（NOPAT）は、2021年の77,747百万米ドルから2022年には52,578百万米ドルへと減少しました。 2023年には65,370百万米ドルに回復し、2024年には93,781百万米ドルへと増加しました。 2025年には140,506百万米ドルに達すると予測されています。 NOPATの推移は収益の推移と類似しており、2022年を底に、その後増加傾向にあります。 特に2024年から2025年にかけての増加幅が大きくなっています。
収益とNOPATの双方において、2022年を境に回復傾向が見られます。 2024年以降の成長率は加速しており、将来的な収益性と効率性の向上が期待されます。
現金営業税
Alphabet Inc.、現金営業税計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
法人税引当金は、2021年から2025年にかけて変動しています。2022年には11356百万米ドルと、2021年の14701百万米ドルから減少しました。その後、2023年には11922百万米ドルと若干増加しましたが、2024年には19697百万米ドルと大幅に増加しました。2025年には26656百万米ドルと、さらに増加傾向が続いています。この増加傾向は、将来の税務上の義務に対する予想の高まりを示唆している可能性があります。
- 法人税引当金
- 2021年：14701百万米ドル
- 2022年：11356百万米ドル（前年比減少）
- 2023年：11922百万米ドル（前年比増加）
- 2024年：19697百万米ドル（前年比大幅増加）
- 2025年：26656百万米ドル（前年比増加）
現金営業税は、2021年から2024年にかけて増加傾向にありましたが、2025年には減少しました。2022年には19532百万米ドルと、2021年の12624百万米ドルから大幅に増加しました。2023年には19318百万米ドルと若干減少しましたが、2024年には24384百万米ドルと再び増加しました。しかし、2025年には17726百万米ドルと、大幅な減少が見られます。この減少は、収益性の低下、税制上の優遇措置の適用、または税務戦略の変化を示唆している可能性があります。
- 現金営業税
- 2021年：12624百万米ドル
- 2022年：19532百万米ドル（前年比大幅増加）
- 2023年：19318百万米ドル（前年比若干減少）
- 2024年：24384百万米ドル（前年比増加）
- 2025年：17726百万米ドル（前年比大幅減少）
投下資本
Alphabet Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 繰延収益の追加.
5 株主資本への株式同等物の追加.
6 その他の包括利益の累計額の除去。
7 まだ供用されていない資産の差し引き.
8 市場性のある有価証券の差し引き.
報告された負債とリースの合計は、2021年から2023年まで比較的安定しており、28,508百万米ドルから29,867百万米ドルへとわずかな変動を示しています。しかし、2024年には30,437百万米ドルに増加し、2025年には大幅に増加して66,996百万米ドルとなっています。この急増は、負債の増加またはリース契約の拡大を示唆している可能性があります。
- 株主資本
- 株主資本は、2021年の251,635百万米ドルから2025年の415,265百万米ドルへと一貫して増加しています。この増加傾向は、利益の再投資、株式の発行、または株式価値の上昇によるものであると考えられます。2024年から2025年の増加幅は特に大きく、資本の著しい増加を示しています。
投下資本は、2021年の171,408百万米ドルから2022年の202,355百万米ドルへと増加しましたが、2023年には189,779百万米ドルに減少しました。その後、2024年には227,952百万米ドルに再び増加し、2025年には310,780百万米ドルへと大幅に増加しています。この変動は、事業運営への投資戦略の変化、資産の売却、または資本構成の調整を反映している可能性があります。2025年の増加は、将来の成長に向けた積極的な投資を示唆していると考えられます。
株主資本の増加と投下資本の変動を比較すると、資本の効率的な活用と、長期的な成長に向けた戦略的な投資が行われている可能性が示唆されます。負債の急増は、今後の財務状況を評価する上で注意深く監視する必要がある要素です。
資本コスト
Alphabet Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 4,008,099) | 4,008,099) | ÷ | 4,072,152) | = | 0.98 | 0.98 | × | 18.89% | = | 18.60% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 48,100) | 48,100) | ÷ | 4,072,152) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.53% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 15,953) | 15,953) | ÷ | 4,072,152) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 4,072,152) | 1.00 | 18.65% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 2,356,327) | 2,356,327) | ÷ | 2,383,882) | = | 0.99 | 0.99 | × | 18.89% | = | 18.68% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 12,977) | 12,977) | ÷ | 2,383,882) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.71% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 14,578) | 14,578) | ÷ | 2,383,882) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| トータル: | 2,383,882) | 1.00 | 18.70% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 1,762,999) | 1,762,999) | ÷ | 1,790,296) | = | 0.98 | 0.98 | × | 18.89% | = | 18.61% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 12,046) | 12,046) | ÷ | 1,790,296) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 15,251) | 15,251) | ÷ | 1,790,296) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| トータル: | 1,790,296) | 1.00 | 18.65% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 1,347,553) | 1,347,553) | ÷ | 1,374,573) | = | 0.98 | 0.98 | × | 18.89% | = | 18.52% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 12,042) | 12,042) | ÷ | 1,374,573) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 14,978) | 14,978) | ÷ | 1,374,573) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| トータル: | 1,374,573) | 1.00 | 18.57% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 1,957,004) | 1,957,004) | ÷ | 1,985,068) | = | 0.99 | 0.99 | × | 18.89% | = | 18.63% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 14,486) | 14,486) | ÷ | 1,985,068) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 13,578) | 13,578) | ÷ | 1,985,068) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 1,985,068) | 1.00 | 18.66% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
経済スプレッド比率
Alphabet Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | 82,544) | 51,145) | 29,986) | 15,000) | 45,764) | |
| 投下資本2 | 310,780) | 227,952) | 189,779) | 202,355) | 171,408) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | 26.56% | 22.44% | 15.80% | 7.41% | 26.70% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Comcast Corp. | 1.93% | -1.27% | -3.14% | -7.61% | -2.61% | |
| Meta Platforms Inc. | 16.64% | 13.78% | 6.70% | 0.45% | 22.73% | |
| Netflix Inc. | 0.69% | -4.00% | -10.25% | -10.78% | -6.17% | |
| Trade Desk Inc. | 9.12% | -7.93% | -14.59% | -17.25% | -10.44% | |
| Walt Disney Co. | -12.57% | -15.98% | -17.49% | -15.30% | -18.29% | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2025 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × 82,544 ÷ 310,780 = 26.56%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
経済的利益は2022年にかけて急激な減少を見せたが、2023年以降は反転し、持続的な成長を記録している。2025年には82,544百万米ドルとなり、分析期間中での最高値を更新した。
- 投下資本の傾向
- 投下資本は2023年に一時的な減少を記録したが、全体的な傾向としては増加しており、特に2024年から2025年にかけて大幅に拡大し、310,780百万米ドルに達している。
- 経済スプレッド比率の推移
- 資本効率を示す経済スプレッド比率は、2022年に7.41%まで低下したが、その後は年々上昇し、2025年には26.56%まで回復している。これは、投下資本の増加を上回るペースで利益創出能力が向上したことを示唆している。
2022年の落ち込みを経て、経済的利益と資本効率の両指標が同期して回復しており、投下資本の規模を拡大させつつ、高い資本効率を再獲得している傾向にある。
経済利益率率
Alphabet Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | 82,544) | 51,145) | 29,986) | 15,000) | 45,764) | |
| 収益 | 402,836) | 350,018) | 307,394) | 282,836) | 257,637) | |
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | 2,600) | 952) | 541) | 684) | 799) | |
| 調整後収益 | 405,436) | 350,970) | 307,935) | 283,520) | 258,436) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | 20.36% | 14.57% | 9.74% | 5.29% | 17.71% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Comcast Corp. | 3.63% | -2.19% | -5.43% | -13.43% | -5.14% | |
| Meta Platforms Inc. | 17.86% | 13.90% | 7.01% | 0.39% | 17.86% | |
| Netflix Inc. | 0.67% | -4.17% | -11.47% | -12.86% | -7.21% | |
| Trade Desk Inc. | 6.66% | -7.96% | -13.23% | -20.40% | -13.43% | |
| Walt Disney Co. | -22.00% | -29.07% | -34.16% | -31.48% | -46.60% | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2025 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 調整後収益
= 100 × 82,544 ÷ 405,436 = 20.36%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
調整後収益は2021年から2025年にかけて一貫して増加しており、事業規模の持続的な拡大が確認される。
- 調整後収益の推移
- 2021年の258,436百万米ドルから、2025年には405,436百万米ドルにまで到達しており、安定的な成長曲線を描いている。
- 経済的利益の変動
- 2021年から2022年にかけて大幅な減少を記録したが、2023年以降は急激な回復基調にあり、2025年には82,544百万米ドルと、分析期間中で最大の値となっている。
- 経済利益率の推移
- 2022年に5.29%まで低下したが、その後は年次で上昇を続け、2025年には20.36%に達した。これは資本効率の顕著な改善を示している。
総じて、2022年を底として、収益の増大とともに経済的利益の創出能力が大幅に向上しており、収益性と成長性の双方が高まっている傾向にある。