割引キャッシュフロー（DCF）評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。配当は明らかに投資家に直接流れるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで簡単な指標です。

Bristol-Myers Squibb Co.、1株当たり配当金（DPS）予測

米ドル$

年	値	DPS_t または最終値 (TV_t)	計算	現在価値 9.70%
0	DPS₀¹	1.64
1	DPS₁	1.57	= 1.64 × (1 + -4.11%)	1.43
2	DPS₂	1.55	= 1.57 × (1 + -1.34%)	1.29
3	DPS₃	1.57	= 1.55 × (1 + 1.43%)	1.19
4	DPS₄	1.64	= 1.57 × (1 + 4.21%)	1.13
5	DPS₅	1.75	= 1.64 × (1 + 6.98%)	1.10
5	終値 (TV₅)	68.94	= 1.75 × (1 + 6.98%) ÷ (9.70% – 6.98%)	43.40
BMSの普通株式の本質的価値（1株当たり）				$49.55
現在の株価				$64.44

¹ DPS₀ = BMSの普通株式の一株あたりの昨年の配当の合計。詳細を見る »

免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。

¹ すべての未処理の固定クーポン米国財務省証券の10年未満で返済されない、または呼び出すことができない、加重されていない入札利回りの平均（リスクなしの収益率）。

³ r_BMY = R_F + β_BMY [E(R_M) – R_F]
= 1.61% + 0.75 [12.35% – 1.61%]
= 9.70%

Bristol-Myers Squibb Co.、PRATモデル

2019 計算

¹ 内部留保率 = (BMSに起因する純利益 – 宣言された現金配当) ÷ BMSに起因する純利益
= (3,439 – 3,035) ÷ 3,439
= 0.12

² 利益率 = 100 × BMSに起因する純利益 ÷ 収入
= 100 × 3,439 ÷ 26,145
= 13.15%

³ 資産の回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 26,145 ÷ 129,944
= 0.20

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ブリストル・マイヤーズスクイブ社の株主資本合計
= 129,944 ÷ 51,598
= 2.52

⁵ g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= -0.23 × 14.44% × 0.51 × 2.44
= -4.11%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($64.44 × 9.70% – $1.64) ÷ ($64.44 + $1.64)
= 6.98%

どこ:
P₀ = BMSの普通株の現在の株価
D₀ = BMSの普通株式1株あたりの昨年の配当の合計
r = BMSの普通株の必要収益率

Bristol-Myers Squibb Co.、Hモデル

どこ:
g₁ PRATモデルによって暗示される
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示される
g₂, g₃ そして g₄ 間の線形補間を使用して計算されます g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -4.11% + (6.98% – -4.11%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.34%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -4.11% + (6.98% – -4.11%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.43%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -4.11% + (6.98% – -4.11%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.21%

Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

配当割引モデル (DDM)