Stock Analysis on Net
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Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

配当割引モデル (DDM)

中程度の難易度

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。配当は明らかに投資家に直接流れるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで簡単な指標です。


固有の株価(評価の概要)

Bristol-Myers Squibb Co.、1株当たり配当金(DPS)予測

米ドル$

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DPSt または最終値 (TVt) 計算 現在価値 9.70%
0 DPS01 1.64
1 DPS1 1.57 = 1.64 × (1 + -4.11%) 1.43
2 DPS2 1.55 = 1.57 × (1 + -1.34%) 1.29
3 DPS3 1.57 = 1.55 × (1 + 1.43%) 1.19
4 DPS4 1.64 = 1.57 × (1 + 4.21%) 1.13
5 DPS5 1.75 = 1.64 × (1 + 6.98%) 1.10
5 終値 (TV5) 68.94 = 1.75 × (1 + 6.98%) ÷ (9.70%6.98%) 43.40
BMSの普通株式の本質的価値(1株当たり) $49.55
現在の株価 $64.44

ソース: Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = BMSの普通株式の一株あたりの昨年の配当の合計。 詳細を見る »

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT Treasury Compositeの収益率1 RF 1.61%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 12.35%
BMSの普通株の体系的なリスク βBMY 0.75
 
BMSの普通株の必要収益率3 rBMY 9.70%

ソース: Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 すべての未処理の固定クーポン米国財務省証券の10年未満で返済されない、または呼び出すことができない、加重されていない入札利回りの平均(リスクなしの収益率)。

2 詳細を見る »

3 rBMY = RF + βBMY [E(RM) – RF]
= 1.61% + 0.75 [12.35%1.61%]
= 9.70%


配当成長率 (g)

PRATモデルが示唆する配当成長率( g

Bristol-Myers Squibb Co.、PRATモデル

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平均 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
選択された財務データ (百万ドル)
宣言された現金配当 3,035  2,630  2,573  2,557  2,493 
BMSに起因する純利益 3,439  4,920  1,007  4,457  1,565 
収入 26,145  22,561  20,776  19,427  16,560 
総資産 129,944  34,986  33,551  33,707  31,748 
ブリストル・マイヤーズスクイブ社の株主資本合計 51,598  14,031  11,741  16,177  14,266 
財務比率
内部留保率1 0.12 0.47 -1.56 0.43 -0.59
利益率2 13.15% 21.81% 4.85% 22.94% 9.45%
資産の回転率3 0.20 0.64 0.62 0.58 0.52
財務レバレッジ比率4 2.52 2.49 2.86 2.08 2.23
平均
内部留保率 -0.23
利益率 14.44%
資産の回転率 0.51
財務レバレッジ比率 2.44
 
配当成長率 (g)5 -4.11%

ソース: Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2019 計算

1 内部留保率 = (BMSに起因する純利益 – 宣言された現金配当) ÷ BMSに起因する純利益
= (3,4393,035) ÷ 3,439
= 0.12

2 利益率 = 100 × BMSに起因する純利益 ÷ 収入
= 100 × 3,439 ÷ 26,145
= 13.15%

3 資産の回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 26,145 ÷ 129,944
= 0.20

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ブリストル・マイヤーズスクイブ社の株主資本合計
= 129,944 ÷ 51,598
= 2.52

5 g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= -0.23 × 14.44% × 0.51 × 2.44
= -4.11%


ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率( g

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($64.44 × 9.70% – $1.64) ÷ ($64.44 + $1.64)
= 6.98%

どこ:
P0 = BMSの普通株の現在の株価
D0 = BMSの普通株式1株あたりの昨年の配当の合計
r = BMSの普通株の必要収益率


配当成長率( g )予測

Bristol-Myers Squibb Co.、Hモデル

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gt
1 g1 -4.11%
2 g2 -1.34%
3 g3 1.43%
4 g4 4.21%
5以降 g5 6.98%

ソース: Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

どこ:
g1 PRATモデルによって暗示される
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -4.11% + (6.98%-4.11%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.34%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -4.11% + (6.98%-4.11%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.43%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -4.11% + (6.98%-4.11%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.21%