割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。

Pfizer Inc.、一株当たり配当金(DPS)予想

米ドル$

年	価値	DPS_t または端子値 (TV_t)	計算	現在価値 10.22%
0	DPS₀¹	1.64
1	DPS₁	1.80	= 1.64 × (1 + 9.65%)	1.63
2	DPS₂	1.94	= 1.80 × (1 + 8.16%)	1.60
3	DPS₃	2.07	= 1.94 × (1 + 6.67%)	1.55
4	DPS₄	2.18	= 2.07 × (1 + 5.18%)	1.48
5	DPS₅	2.26	= 2.18 × (1 + 3.68%)	1.39
5	ターミナル値 (TV₅)	35.87	= 2.26 × (1 + 3.68%) ÷ (10.22% – 3.68%)	22.04
ファイザー普通株式の本質的価値(1株当たり)				$29.69
現在の株価				$26.00

¹ DPS₀ = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Pfizer 。詳細を見る »

免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

¹ 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

³ r_PFE = R_F + β_PFE [E(R_M) – R_F]
= 4.80% + 0.62 [13.50% – 4.80%]
= 10.22%

Pfizer Inc.、プラットモデル

2023 計算

¹ 定着率 = (ファイザー社に帰属する当期純利益 – 現金配当宣言、普通株式 – 現金配当宣言、優先株式) ÷ (ファイザー社に帰属する当期純利益 – 現金配当宣言、優先株式)
= (2,119 – 9,316 – 0) ÷ (2,119 – 0)
= -3.40

² 利益率 = 100 × (ファイザー社に帰属する当期純利益 – 現金配当宣言、優先株式) ÷ 収益
= 100 × (2,119 – 0) ÷ 58,496
= 3.62%

³ 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 58,496 ÷ 226,501
= 0.26

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ファイザー社の株主資本合計
= 226,501 ÷ 89,014
= 2.54

⁵ g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.48 × 23.26% × 0.36 × 2.41
= 9.65%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($26.00 × 10.22% – $1.64) ÷ ($26.00 + $1.64)
= 3.68%

どこ：
P₀ = Pfizer普通株式の現在の価格
D₀ = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Pfizer
r = ファイザーの普通株式の所要収益率

Pfizer Inc.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗示されます
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示される
g₂, g₃ そして g₄ は、間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.65% + (3.68% – 9.65%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.16%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.65% + (3.68% – 9.65%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.67%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.65% + (3.68% – 9.65%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.18%

Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

配当割引モデル (DDM)